3月下旬，迪士尼表示，由于受到疫情爆发的影响，计划通过发行债券的方式筹集近60亿美元的资金，以缓解现金流紧缺的燃眉之急。根据SEC文件显示，迪士尼发行的债券利率在3.35%~4.7%之间，到期时间为2025年-2050年。虽然迪士尼并不是近期唯一一家在发债融资缓解现金流紧张的公司，但是其现金流情况依旧引发投资者关注。
2020财年第一季度财报显示，公司的流动负债在350亿左右，其中长期借款中一年内到期的债务在100亿左右，借款高达380亿左右。而由于合并福克斯及HULU的整体业务，同时在流媒体成本上的投资增加，公司的现金流也大幅下降，当前公司手上的现金及现金等价物只有68亿，不靠发债融资，叠加疫情对收入利润的影响，今年的债都可能还不上。
体大如迪士尼，也不得不在几近停摆的业务面前选择降薪自救。综合多家外媒的报道，迪士尼在当地时间3月30日的内部邮件中提到，受新冠肺炎疫情影响，迪士尼执行董事长艾格将放弃薪酬，新CEO包正博也将减薪50%。
查贝克在邮件中透露，其他迪士尼高管也将作出减薪。艾格长久以来以来始终是娱乐和媒体行业薪酬最高的高管之一。2019年，这位迪士尼前首席实行官的收入为4750万美元，低于2018财年的6560万美元。在疫情蔓延之下，高管降薪与企业共渡难关无可厚非，但比起高管降薪，背后更重要的信号是，对于乐园关闭、电影延期的迪士尼而言，未来的财务表现很可能已经亮起了红灯。
所以，迪士尼出现流动性问题了吗？其短期风险是否可控？本年2月初，迪士尼公布了2020财年第一季度财报，财报数据显示，迪士尼实现营业收入208.6亿美元，相比去年同期增长36.3%，环比增长9.2%，与市场预期基本持平；非通用准则下持续经营业务净利润28.3亿，增长2.7%，稀释每股收益1.53美元，高于分析师预期的1.44美元。因为这是迪士尼流媒体业务Disney+上线之后的首份成绩单，备受市场关注。
从具体财报分析来看，本次财报值得关注的是仍然是其债务问题。2020财年第一季度财报显示，公司的流动负债在350亿左右，其中长久以来借款中一年内到期的债务在100亿左右，借款高达380亿左右。而因为合并福克斯及HULU的整体业务，同时在流媒体成本上的投资增长，公司的现金流也大幅下降，当前公司手上的现金及现金等价物只有68亿，不靠发债融资，叠加疫情对收入利润的影响，本年的债都可能还不上。
当然，遭遇降薪的不只有艾格和包正博。在邮件中，包正博透露，降薪计划覆盖高级管理层，副总裁减薪20%，高级副总裁减薪25%，实行副总裁及以上级别人员减薪30%，这一决定自4月5日开始生效。
当地时间3月28日，迪士尼还宣布，根据卫生专家和政府官员的指示，坐落在美国加利福尼亚州和佛罗里达州的迪士尼主题公园将继续闭园，直至另行通知。早在3月中旬，环球6所迪士尼乐园就已全部暂停营业，当时，迪士尼也宣布了旗下迪士尼游轮业务整个3月都将暂停运营。
迪士尼决定，将继续向主题公园和度假村的演艺人员支付时薪至4月18日。公告称，东京迪士尼乐园和东京迪士尼海洋乐园原预期于4月上旬重新开园的时间被延至4月20日或更晚，届时将公布新的公告。据悉，目前环球的迪士尼乐园正因疫情关闭，迪士尼多部影视的制作也停工或撤档。
数据显示，乐园、度假村和消费品业务是迪士尼第一大业务板块，上一财年给迪士尼带来的营收超过260亿美元，贡献了四成的盈利，而影视娱乐业务收入占比则为16%左右。迪士尼公司称，自主题公园闭园以来，迪士尼公司始终在向演艺人员支付薪水。
除了《花木兰》、《黑寡妇》等即将上映的迪士尼电影撤档，迪士尼还叫停了迪士尼/福斯旗下多部真人电影拍摄工作：真人版《小美人鱼》、《尚气》、雷德利·斯科特新片《最后的决斗》、吉尔莫·德尔·托罗新片《玉面情魔》、重启版《小鬼当家》，和在前期制作中的动画改编真人电影《彼得·潘和温蒂》、重启版《亲爱的，我把孩子缩小了》。另外，还有《旺达幻视》、《洛基》等多部迪士尼+漫威剧集的拍摄。
如今唯一让迪士尼有些欣慰的可能就属流媒体业务了。迪士尼的流媒体迪士尼+在疫情期间，在欧洲获得了不少新用户。迪士尼+借助这个时机，在欧洲 7 个新市场一经推出，就创造了约 500 万的下载佳绩。
上周二，迪士尼宣布旗下流媒体业务“Disney+”正式在英国、德国、意大利、西班牙等7个欧洲国家上线，而欧洲多国实行居家隔离政策的背景，也给“Disney+”提供了一个打通市场的良机。科技领域研究公司Omdia分析师Maria Rua Aguete表示，在欧洲用户都被困在家里的时候，恰逢迪士尼流媒体服务上线，有利于欧洲用户接受这一平台。
3月28日，迪士尼+为了让隔离在家的观众有更多可选择的节目，宣布了一些即将在4月份流媒体上线的片单。这份即将上线的片单，纪录片占比很大，主要是国家地理、迪士尼自然出品的一些纪录片，包括《非洲猫科》、陆川导演的《我们诞生在中国》等，也有皮克斯的最新动画电影《1/2的魔法》，该片3月6日于北美上映，将于4月3日提前在迪士尼+上线。
另外，迪士尼在上世纪三十到五十年代出品的一些动画短片，《名人荒野求生》等电视节目也可供用户选择。预计到今年底，“Disney+”在西欧地区能够获得500万付费用户，直接贡献1.6亿美元的营收。
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