過去六週，媒體類股與市場其它板塊一道暴跌，原因是投資者擔心，迅速蔓延的新型冠狀病毒疫情將導致全球經濟急剎車。
想法很簡單。由於流行病學強制隔離，消費者將無法外出消費。因此，銷售非必需品的公司將削減廣告支出。許多媒體公司的大部分收入來自廣告收入，因此隨著公司在未來幾周削減廣告支出，媒體公司自然會受到沉重打擊。
因此，Invesco Dynamic Media ETF (NYSEARCA:PBS)今年迄今下跌了逾30%。
但最近媒體股的痛苦可能是暫時的，這次下跌可能是一個黃金買入機會。
這裡的思路也同樣簡單。越來越多的跡象表明，由於嚴格的社會隔離措施，冠狀病毒大流行將在4月初的某個時候在歐洲達到頂峰，4月中旬在美國達到頂峰。到5月初到中旬，美國經濟將恢復增長。消費者會再次出來消費，由於被關在家裡一個多月，他們可能會更有活力。
隨著消費者在第二季度後半段重新增加支出，企業將重新增加廣告預算，媒體類股也將反彈。
考慮到這一點，以下是在今年晚些時候出現大幅反彈之前，可以趁冠狀病毒下跌之際買入的幾隻表現強勁的媒體股:
Disney (NYSE:DIS)
Netflix (NASDAQ:NFLX)
Facebook (NASDAQ:FB)
AT&T (NYSE:T)
Roku (NASDAQ:ROKU)
Spotify (NYSE:SPOT)
Pinterest (NYSE:PINS)
Disney (NYSE:DIS)
全球媒體偶像迪士尼(Disney)是因近期疲弱而買入的最佳媒體類股之一，原因有三。
首先，該公司股價已跌至多年來的低點。過去六週，迪士尼股價下跌逾30%，市盈率僅為20倍，為迪士尼+時代的最低水平(由於潛在的流媒體上漲，這導致了一些自然價值的膨脹)。
其次，它是世界上最穩定的公司之一，擁有龐大的、承載著大量資產的資產負債表、大量的流動性和數十年在低迷中生存下來的歷史。換句話說，如果有人能夠並且知道如何應對像冠狀病毒這樣的危機，那就是迪斯尼。
第三，該公司已做好準備，在2020年下半年蓬勃發展，這得益於迪士尼+增長強勁、消費者對迪士尼公園的潛在需求受到抑制，以及強大的大屏幕內容。2020年下半年媒體廣告支出趨勢的改善，也將提振迪士尼的傳統廣播業務。
總的來說，迪斯尼的股票是被擊敗了，而且非常便宜。與此同時，該公司有足夠的資源抵禦當前的危機，並有充足的火力在危機過後反彈。這使得這隻股票在當前的下跌行情下看起來是一個值得買進的股票。
Netflix (NASDAQ:NFLX)
與市場上其他公司一起遭受重創的一家媒體公司——但它甚至不應該下跌——是Netflix。
儘管存在經濟衰退的擔憂，Netflix的股票仍將表現良好
有人擔心，由於Netflix是“可自由支配的”購買，隨著冠狀病毒大流行減緩全球經濟並扼殺可自由支配的消費支出，Netflix的全球增長敘事將放緩。
但是，在一個每個人都被困在家裡的世界裡，Netflix變得不再是一種“隨意”的購買，而是一種“必需品”。
也就是說，消費者在困在家裡的時候需要有事可做。Netflix是家庭娛樂之王，擁有世界上最大的按需電影和電視節目庫。這項服務也相當便宜，大約每月10到15美元。把這些點連接起來，很有可能，只要這種流行病繼續蔓延，Netflix的用戶增長軌跡實際上會改善。
不過，NFLX的股價較近期高點下跌了5%以上。
當然，這意味著該股的表現仍然好於市場上的其他股票。但考慮到該公司的業務目前大概正在全速運轉，其股價應該處於所有歷史高點。因此，Netflix股價的任何下跌都是買入的機會。
Facebook (NASDAQ:FB)
在所有可能逢低買入的媒體類股中，最有吸引力的可能是Facebook。
用戶的持續增長讓facebook的股票防彈
資料來源:Wachiwit / Shutterstock.com
Facebook是一個長期的贏家。該公司擁有四個社交媒體應用。它們都有超過10億的用戶。所有這些社交應用都具有特殊的粘性，並已成為數字工具。只有兩家完全貨幣化了(Facebook和Instagram)。其他兩款(WhatsApp和Messenger)基本上仍然沒有廣告。與此同時，這四個應用程序都有巨大的機會將它們的數十億用戶轉化為數十億購物者。
換句話說，Facebook是一個巨大的公司，有著巨大的護城河，通過增加廣告房地產和進軍電子商務，未來有巨大的增長潛力。
當然，該公司近期的業績不會很好。3月和4月的數字廣告市場疲軟自然會給Facebook第一和第二季度的收入增長率帶來壓力。
但是，對於一家長期成功的公司來說，這是一個短期的逆風。到第三季度，數字廣告支出趨勢將出現反彈。Facebook的增長率也將反彈。該公司將回到長期的盈利軌道。
目前，facebook的預期市盈率為18.5倍，相對較低。該公司股價將反彈至200多美元的水平。
AT&T (NYSE:T)
較不令人興奮但仍然非常強勁的媒體股之一是電信巨頭美國電話電報公司(AT&T)。
美國電話電報公司(AT&T)由於增長緩慢，不如榜單上其他大多數媒體公司那麼令人興奮。也就是說，雖然Facebook和Netflix等公司的收入和利潤穩步增長了20%以上，但預計AT&T今年的利潤將與去年持平，明年僅增長6%。
但是，AT&T在增長上的不足彌補了穩定性上的不足。
美國電話電報公司提供必要的服務，無論經濟狀況如何，美國各地的消費者都將繼續為此付費。這些服務包括互聯網連接和無線覆蓋等不可替代的設施。穩定的需求驅動將使AT&T能夠在未來幾年報告緩慢而穩定的收入和利潤增長。
對於這種緩慢而穩定的增長，投資者只需支付8倍的預期市盈率。他們還獲得了7%的收益率。
這種穩定的增長、極低的估值和極高的收益率的組合是相當有吸引力的。它最終將使T股在未來幾個季度實現較當前水平的大幅回報。
Roku (Roku)
雖然AT&T是在股價下跌時最不值得買入的媒體類股之一，但Roku卻是榜單上最令人興奮的媒體類股之一。
Roku股票正進入長線投資者的買入區域
通過銷售流媒體設備，使消費者能夠訪問他們喜愛的流媒體服務，Roku從本質上轉變成了流媒體電視的有線電視盒。也就是說，流媒體電視世界不再是一個“單一服務”的世界。市場上有大量的流媒體服務，每一種服務都有大量的訂閱者。就像線性電視世界裡的電纜盒一樣，Roku組織了所有的供應和需求，並通過一個集中的接入點將消費者與流媒體服務無縫連接起來。
在這個位置上，Roku將成為流媒體電視世界的核心，並將使該公司能夠在未來幾年從線性流媒體電視頻道不可避免地流向流媒體電視頻道的數十億美元廣告收入中獲得最大份額。
這種強勁的長期增長敘述並沒有受到冠狀病毒大流行的不利影響。當然，3月和4月的廣告支出趨勢將會低迷。但這是一個近期的逆風，到夏天就會放晴。
長期的,沒有什麼變化。消費者仍將從線性電視轉向流媒體電視，其中許多消費者將繼續使用Roku訪問流媒體服務，廣告收入將繼續追逐這一承諾。
然而，ROKU的股價目前只有2020年高點的40%。
儘管長期增長受到的影響微乎其微，但這種大規模拋售給投資者提供了一個機會，他們可以以明顯折扣的價格買入長期贏家的股票。
Spotify (NYSE:SPOT)
流媒體音樂巨頭Spotify的牛市理論有兩部分。
Spotify股票的漲勢似乎將在150美元處停滯
首先，該公司應對冠狀病毒大流行具有令人印象深刻的韌性。這是因為:1)該公司的大部分收入來自消費者訂閱美元，2)在疫情爆發期間，該公司的消費者增長軌跡可能正在加速。因此，Netflix在2020年上半年的數據應該是相當不錯的，並沒有反映出多少與冠狀病毒相關的弱點。
其次，Spotify正日益成為“流媒體音樂領域的Netflix”。人們一度擔心，競爭會讓Spotify的增長故事偏離軌道。這並沒有發生。Spotify利用了更廣泛的內容庫、更好的應用體驗和一致的產品創新(如歌曲推薦)來抵禦競爭風險，並保持了巨大的增長和行業領先地位。
只要公司繼續這樣做，Spotify的收入和利潤就會繼續增長，現貨股票也會飆升。
尤其是從今天的低迷水平來看。
因此，Spotify最近的股價疲軟更像是一個買入機會，併成為長期贏家，而不是其他。
Pinterest (NYSE:PINS)
最後但並非最不重要的是，在這個強大的媒體股票購買名單是明顯擊敗了Pinterest。
在最近的回調中，Pinterest的股票看起來是值得買入的
由於擔心數字廣告支出趨勢在流感大流行期間會顯著惡化——而Pinterest是數字廣告市場較新的、因此實力較弱的參與者之一——3月份，Pinterest的股價跌至歷史低點。
但是，這些擔憂都是不必要的短視和誇大。
從短視的角度來看，冠狀病毒的大流行不會永遠持續下去。多數數據顯示，到5月或6月，通脹將“結束”。因此，消費者支出趨勢將在夏季前反彈。數字廣告支出趨勢也將如此。這將為Pinterest的增長軌跡提供上行動力。
與此同時，在誇大的一面，Pinterest實際上在數字廣告行業提供了一個引人注目的、獨特的價值支撐。它的訪問者已經訪問了網站，目的是做一些事情或找到一些東西，因此相當願意採取行動的相關和有PINS對性的廣告。因此，一旦數字廣告趨勢反彈，Pinterest的增長趨勢應該會反彈更多。
這家公司目前的價值被嚴重低估了。長期上漲潛力巨大。短期下行風險得到緩解。這是一個很有吸引力的組合。
本文作者： Luke Lango, 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
閱讀更多 美股研究社 的文章
