工業富聯3月31日披露2019年年報，但成績單並不是很理想。工業富聯是富士康互聯網轉型重要支撐，承擔著富士康的物聯網、機器人、人工智能等相關業務。在業績增長放緩的困局下，公司加大自主研發及內部管控的戰略調整能否破局？南財AI新聞實驗室帶你一起對其剛剛發佈的2019年報進行拆解分析。
公司介紹顯示，工業富聯是全球領先的智能製造服務商和工業互聯網整體解決方案提供商，主要產品涵蓋通信網絡及移動設備、高精密機構件、雲計算相關設備、科技服務（含精密工具、工業機器人及工業互聯網相關服務），核心研發投向包括5G、AI、工業大數據、高效能運算（HPC）、智能製造及精密工具等領域。公司確立“智能製造+工業互聯網”雙輪驅動戰略，將“三硬三軟”作為戰略實現的核心基礎，致力於打造全球領先的工業服務型製造企業。
營收增速連年下滑，成長能力萎縮
3月31日，工業富聯（601138.SH）披露2019年年度報告，報告顯示，公司實現營業收入4086.98億元，同比增長-1.61%；實現歸屬淨利潤186.06億元，同比增長10.08%；扣非淨利潤169.85億元，同比增長1.56%。觀看近三年工業富聯的營收增長率走勢，其營收增速連續兩年下滑，2019年更是出現了負增長。
財報數據顯示，雖然歸屬淨利潤實現同比增長10.08%，但是扣非淨利潤增長則表現一般，僅為1.56%。值得注意的是，工業富聯的非經常損益為16.21億元，2018年同期僅為1.79億元，大幅度增加805.33%。非經常損益的大幅度增加，讓歸屬淨利潤看上去表現強勁，但實際上增長甚微。
南財AI新聞實驗室“財報測一測”AI測評顯示，工業富聯2019年測評綜合實力較2018年持平。盈利及運營能力持平，償債能力有所提升，成長能力因營收增速再次回落而評分有所下調。
第一大業務拖累整體營收
分業務看，工業富聯三大主營業務收入增長率情況來看，儘管科技服務及雲服務設備增長率均實現正增長，但是第一大業務通信網絡設備營收有所下降，致使公司整體營收下滑。其中，通信網絡設備業務營收下降原因未在年報中披露。
利潤貢獻佔比向二三業務轉移
從營業利潤佔比來看，通信網絡設備佔比任然是主要的利潤來源，但是在近幾年佔比有所降低，在2019年下降到80%以下。而云服務設備及科技服務業務表現與通信網絡設備業務截然不同的趨勢，在2019年，雲服務設備及科技服務業務利潤也有所提升，利潤佔比有所上升。
具體到雲計算業務方面，營收區域結構發生變化。隨著中國數據中心及服務器需求量增長，來自中國的業務收入同比大幅度增長148%，來自雲服務商（CSP）客戶的營收同比增長 49%。從而云計算業務營收增長6.33%，直接帶動雲計算利潤增長。
而在科技服務業務方面，2019年工業富聯運用工業互聯網平臺進行內部升級改造，著力提升工業機器人的自動化及智能化生產水平。2019年工業機器人產量為1638萬臺，銷量為1177臺，同比減少45.29%、67.72%。據工業富聯方面表示，公司工業機器人 2019 年主要服務於內部生產線智能化升級等需求，導致工業機器人產銷量同比變動巨大。報告期內，工業富聯的精密工具產能較上年增長15%，直接人數降低26%，人均產值增長48%。產能優化效果顯著，從而帶動業務利潤增長。
內部升級改造，管理效果顯著
工業人工智能作為工業互聯網平臺不可或缺的能力，不僅可以幫助製造企業挖掘數據價值， 還能帶來製造系統改善，實現提質增效降本減存，提升整體競爭力。2019年，工業富聯通過工業互聯網平臺的推廣與應用，管理費用得到顯著的下降。2019年管理費用為35.21億元，較2018年減少19.09%；具體以科技服務業務來說，2019年精密工具的板塊產能較上年增長15%，直接人數降低26%，人均產值增長48%。前瞻產業研究院的數據顯示到2020年全球工業互聯網直接相關產業規模達到1221.82億美元，未來幾年增速均超過30%。工業互聯網從概念走向落地階段，公司未來有望持續受益。
自主研發，破“代工”標籤
近年來，工業富聯在智能製造和工業互聯網領域加大研發投入。2015-2018年研發費用支出由47.84億上升至90億，四年累計研發投入達272億。2019年，工業富聯研發費用為94.27 億元，同比增長4.76%，佔總營收比重為2.31%。報告期內工業富聯已申請及授權專利 4276 項，主要集中在與工業互聯網相關的智能製造和科技服務領域。
在“新基建”方面，工業富聯積極佈局5G，大數據、AI人工智能領域。報告顯示，工業富聯研發的5G小基站產品已開始量產出貨。隨著未來中國市場“新基建”的持續進行，工業富聯在製造業高質量發展 的道路上初心不改，定力如磐，將錨定雙輪驅動戰略，工業富聯董事長李軍旗矢志融身新基建，創造新的增長極。
小結：儘管今年的業績並不理想，但是通過在內部工業互聯網平臺的應用，管理效能及產能都得到顯著的提升。說明工業富聯在工業互聯網應用方面取得一定的成效。而在研發上，工業富聯保持投入力度，積極在“新基建”方面佈局。目前工業富聯已經逐步開始新技術研發，繼續朝著它的科技夢邁步。
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