【A股市场的茅台魔咒这次不会再现了】
A股市场一直有个“茅台魔咒”，嘛意思呢？就是一旦你的股价超过茅台，那么接下来你可能就要倒大霉了，你的股价离大跌也就不远了。2007年大牛市的时候，风光无两的中国船舶股价一度冲破300元大关，力压茅台登上“股王”宝座。随后跌得那叫一个惨啊，虽然后来进行了两次送转，一次10转6，一次10转3，2019年8月15日收盘，股价23.97元。其后著名的猪肝股海普瑞上市，也是彪悍异常，股价一度逼近200元。不过股价超过茅台不到10天，然后就跌残了，至今没有康复。2015年6月腾信股份股价突破220元，超过茅台，现在股价不及最高峰的十分之一。
【“药中茅台”长春高新推出10转10派10的高送转方案】
长春高新技术产业（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）于 2020 年 3月 26 日召开第九届董事会第二十次会议审议通过《2019 年度利润分配预案》，公司拟以截止 2019 年 12 月 31 日的总股本 202,360,145 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 10 元（含税），同时以资本公积金向全体股东每 10股转增 10 股。很多年以来，贵州茅台一直都是A股的第一高价股。A股也有很多的上市公司曾经试图超越茅台的股价，股价一度冲高到几百元，但最终都无果而终。在众多的追赶者中，长春高新是最有望能够追上贵州茅台的。因此，这么多年，长春高新尽管业绩持续高速增长，但是一直坚持不送转。按道理来讲，其股本只有两亿股，算是小盘股，但是乘以500元的股价，它也是超过千亿市值的大公司。该公司之前一直不送转股份，不扩充股本，主要的目的应该就是为了保持高股价。但是，股价超过500元之后，它决定不再追求股价上超过茅台了，在昨日推出了10转10派10的高送转方案。如果这个送转方案一旦实施，其股价必然会除权，绝对价格自然会降低一半，那样的话，离贵州茅台的股价就更远了。
【长春高新的高送转，是机会还是风险】
2019年年报每股收益10.27元，净利润17.75亿元，同比去年增长76.36%。这个业绩增长速度，相比有些公司动辄翻倍的速度，并不算特别高。但是，对于一个持续多年维持业绩增长，并且业绩增速越来越快的公司，对长春高新来说，这个业绩增速可以称得上是大幅增长。但是，大幅增长之后呢？是继续保持大幅增长，还是业绩增速下降？随着业绩基数的增大，再要保持如此之高的增速，恐怕很难。因此，长春高新的高送转，是机会还是风险，最终要取决于其后续的业绩增长情况。从其今日的股价表现来看，公布高送转方案后虽然大幅高开，但是不仅没有封住涨停，还有低走的迹象，说明市场对其高送转并不十分认可，这也是投资者需要思考的地方。
公司简介：长春高新技术产业(集团)股份有限公司的主营业务以生物制药、中成药生产及销售、房地产开发为主导产业，辅以开发区基础设施建设、物业管理等。公司的主要产品为聚乙二醇重组人生长激素注射液、重组人生长激素、注射用重组人促卵泡激素、冻干水痘减毒活疫苗、人用狂犬病疫苗、血栓心脉宁片、银花泌炎灵片等。
长春高新000661主要概念一览：
要点一：生物疫苗
水痘疫苗龙头;子公司长春百克拥有水痘疫苗-预防水痘,市占率第一;孙公司吉林迈丰生物主要产品人用狂犬病疫苗处于Ⅲ期临床试验;子公司百克药业主要研究中国流行株预防用艾滋病疫苗;17年8月,子公司百克生物于近日收到印度尼西亚国家药品与食品控制局签发的水痘减毒活疫苗批准函,将获得水痘减毒活疫苗在印度尼西亚的市场授权,市场授权有效期为5年;18年6月,鼻喷冻千流感减毒活疫苗的新药上市申请获有限评审。
要点二：生物医药
公司为控股型企业，下属15个控股子公司，涉及医药、房地产和物业管理三个产业领域。目前已形成了以金赛药业为核心的基因工程药物平台，以百克生物为核心的疫苗平台，以华康药业为核心的中成药平台。金赛药业主要从事生物药品制品的研发、生产和销售，主要产品为各类重组人生长激素制品。公司控股子公司长春金赛药业(控股70%)是全国制药企业中唯一的国家级基因工程制药孵化基地，其生长激素系列产品已经在全国乃至亚太居第一位，成为儿童生长发育治疗领域的领导者，在烧烫伤、辅助生殖、抗衰老、肿瘤等多个领域也正在建立具有核心竞争优势的领先地位。2017年至2019年上半年，金赛药业归母净利润为6.86亿元、11.32亿元和8.23亿元。对于长春高新而言，金赛药业属“控股骨干医药企业”。
要点三：二胎概念
目前全国有400个医院可对儿童矮小症进行治疗，金赛药业已经基本全部覆盖。据中信建投统计，生长激素现有出厂价口径的销售规模在十几亿元，每年保持30%左右增长。国内可使用生长激素的矮小症患者超过200万人，潜在零售终端的市场容量超过200亿元。公司通过参股美国Rani公司，以期助力口服生长激素的研发，将促进公司生物制药领域核心产品的升级换代，确保主营业务处于技术领先水平。
要点四：参股新三板
2010年2月，公司出资1000万元占3.45%设立吉林省国家生物产业创业投资基金有限公司，通过本次投资可以使公司积极参与到国家战略性新兴产业中并享受相关的扶持政策，使公司现有生物制药企业能更好的了解产业发展趋势，寻求更广阔的合作机遇。通过与更专业化的投资团队合作，发现自主创新项目，孵化生物科技企业延伸公司生物产业链条，做大做强公司生物医药产业。
财务分析：
从长春高新的财务数据看，每股收益，每股未分配利润，每股公积金均处于较高水平，有高送转的潜力，充沛的现金流是公司能够保持高速发展的源动力，逐年增加收入，净利润逐年增加，为股价的上涨提供基础条件。
【长春高新到底有什么黑科技？】
长春高新为何有这么足的底气来高送转呢？多家机构表示，长春高新业绩超预期主要来源于金赛药业高增长。2019年金赛药业净利润实现同比增长75.08%,持续超预期。金赛药业实现收入48.22亿元(+50.87%)、净利润19.76亿元(+75.08%),净利润率同比提升5.6pp 至40.98%,公司整体销售费用率有所下滑,经营效率得以进一步提升。根据公司此前审计公告披露,19年1-10月金赛药业实现净利润约16.15亿元,因此估算11月与12月合计实现净利润约3.61亿元,核心产品生长激素延续了良好增长态势。百克生物19年下半年销售环比提升明显,期待今年下半年鼻喷流感疫苗上市后贡献业绩。我国矮小症儿童数量超过500万,适用生长激素治疗的人群比例约60%,按照10%的治疗渗透率估计每年治疗患者数量不低于30万。随着粉针向水针和长效升级,年均治疗费用将从4万提到高6万左右,生长激素峰值销售额有望达到180万。金赛药业是生长激素龙头企业,产品层面在国内推出首支水针和长效剂型且新适应症率先获批;医生层面积极推动临床并在全球顶尖学术会议上开展学术推广;患者层面率先搭建并拥有全国最大的生长激素售后服务网络。金赛享受生长激素市场扩容带来的最大红利。
【长春高新背后的“金主”】
长春高新股价走牛离不开资金面的支撑，北上资金就是其中之一。2018年一季度末，香港中央结算有限公司(陆股通)首次现身长春高新前十大股东名单，为公司第十大股东，持股比例(占总股本)仅占0.72%。2019年三季报显示，陆股通持股数量达285.8万股，持股数量超过社保基金一零一组合成为长春高新的第四大股东，持股比例增至1.68%。截至2019年底，陆股通持股数量达590.62万元，较三季度末增加304.82万股。从前十大股东名单来看，长春高新也是机构集聚地。最新公告显示，公司前十大股东中，有7名为机构投资者；除北上资金外，中央汇金、社保基金、公募基金均有现身。其中中央汇金持股比例达2.15%，为公司第五大股东；全国社保基金一一八组合、一零一组合与一零四组合分别位列公司第六、七、八大股东，合计持股比例超4%。在A股里的确有不少疯涨过的股票，究其原因或许是突发利好刺激等，不具备持续性，而长春高新这类股票是具备业绩增长基础，并且增长速度较同行业，甩出十条街的趋势，所以股价一直很坚挺！据券商华泰证券表示，预计长春高新2020年继续兑现超30%业绩增长。以长春高新最新收盘价来看，与目标价相比，还有一定的上涨空间。疫苗方面，不少机构表示，公司鼻喷流感疫苗预计将在2020年初获批。目前国内流感疫苗需求旺盛，鼻喷疫苗具有显著的剂型优势，有望为后续疫苗板块增长增添动力，增厚公司业绩。
【金玉良言：跟对人，选牛股】
近期市场开始进入到多空双方僵持的一个状态中，指数冲高回落成为常态，而多数个股则出现持续性的杀跌。从指数的走势来看，市场似乎已经企稳，但个股的操作难度极大，不宜介入行情。下周的行情如何大概率还是要根据周末的消息面来决定，从今天市场的走势来看，周末似乎很难有重大的利好消息。策略上，在市场走势没有企稳，市场情绪没有回暖之前，不宜介入市场行情，可以耐心等待机会的出现。
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