所有技术指标都滞后吗？答案——多数是正确的。这完全取决于你如何定义“技术指标”一词。如果你正在考虑移动平均线，MACD或RSI等指标，那么可以，这些都是滞后指标，因为它们基于过去的价格走势。
但是，如果我告诉你，在某些市场条件下，会有一个领先指标。尽管它可能不会被标记为常规技术指标，但它确实是真正意义上的指标。
它不会告诉你什么时候买卖或什至何时获利。取而代之的是，将其看作是何时看涨或看跌的有力暗示。
到底是什么呢？这是关于交易品种相关性的一种研究方法，其背后的指导思想是交易品种相关性较大，但是各自的反应灵敏性存在时空差异。换句话说，反应快的品种可以领先预示反应较慢品种的走势。
在本文中，我们将讨论一种非常简单的方法来为日元交叉盘形成看涨或看跌的信号，这反过来将帮助你安排入场时间并利用具有巨大潜力的机会。
我们将定义“风险上扬”和“风险下扬”这两个术语，并研究这种情绪变化如何影响日元汇率以及如何利用日元汇率。
日元交叉货币的解释
日元交叉货币是一篮子 货币对 ，其中主要货币与日元（JPY）进行交易。
这些货币对如下：
- 美元兑日元
- 欧元兑日元
- 英镑兑日元
- 澳元兑日元
- 纽元兑日元
在尝试交易这些交叉货币中的任何一个之前，你需要了解两个主要特征。
- 可以保证有较大的波动
如果你肯定可以交易上面列出的任何一对货币对，那么与其他货币对（例如EURUSD或GBPUSD）相比，你将遇到更大的波动性。在流动性水平较低的时期尤其如此，例如主要的银行假期或美国市场的夏季月份。
与2008年全球金融危机期间一样，这种动荡在人们极为担忧甚至是完全恐惧的时候尤其明显。由于市场参与者将其资本从风险较高的资产中转移到日元等较安全的押注中，因此日元交叉货币是该时期内较为活跃的货币对。
2.衡量风险偏好的方法
这个听起来很奇怪的术语实际上非常简单。它是指投资者愿意接受的对交易产生不利影响的风险或潜在数量。这种胃口的水平有时被称为风险情绪，它是在任何特定时刻投资者渴望风险收益的量度。
高风险偏好时具有吸引力的高风险资产具有较高的收益率，例如澳元，英镑，股票甚至某些商品。尽管这些资产可以产生更高的投资回报率，但它们确实承担着更大的风险。
另外，收益率较低的资产（例如日元）被认为风险较小。因此，当投资者开始将资金转移到日元等货币时，我们说市场参与者的风险承受能力很低。换句话说，根据市场情况，他们不愿接受更高水平的风险，因此不愿寻求更安全的资产进行投资。
这就是为什么市场参与者将日元称为避险货币。当参与者希望在市场低迷时限制其承受的损失时，就需要使用货币。
能够衡量投资者愿意接受多少风险的想法是理解以下概念的关键。
风险开启，风险关闭（不要与K线开盘和收盘混淆）
风险偏好是指投资者愿意接受的风险水平，风险承受和风险承受是指市场的整体“情绪”。
例如，如果你听到关于市场情绪的“风险上升”，则意味着风险偏好是健康的，因此市场参与者愿意接受更多风险，以换取更高收益的潜力。
另一方面，“风险规避”一词是指市场条件，其中风险承受能力低，因此市场参与者不愿接受更多风险，以换取更高收益的潜力。
相反，这些参与者选择了更安全，收益更低的资产，例如日元。向更安全资产的转移通常被称为“避险情绪”。
日元交叉货币相关性
那么，所有这些如何转化为市场相关性作为领先指标并为我们提供交易优势？
为了回答这个问题，我们将宏观地看一下日元在这些风险开启和风险关闭环境下的汇率走势。我所说的“宏观”指的是这些货币对的较大波动，特别是主要水平的关键技术突破。
如你现在所知，日元被认为是一种避险货币，当市场出现恐慌时，日元就受到强烈追捧。而且，由于在交易日元交叉货币时我们有六个选择，而且它们几乎不会同时出现突破，因此我们可以将它们用作领先指标。稍后再详细介绍。
下面的图表说明了这些交叉货币如何反映出随着市场恐惧程度的增加而具有更高的相关性。
请注意，在上图中，这些货币对之间的相关程度随着恐惧程度的增加而增加。这是有道理的，因为每种主要货币都与日元挂钩，而日元又与风险情绪或市场的担忧程度有关。
最好的晴雨表之一是美元/日元，这是因为该货币对与美元和日元的避险货币具有独特的关系。但是，为了真正了解市场的担忧程度，我们需要从宏观角度查看所有六个日元交叉货币。
这是什么意思？
这意味着我们需要在每日或更长时间内查看每个货币对，以便专注于市场中最重要的水平。这可能意味着查看过去六个月的价格走势，甚至是最近几年的价格。
让我们以NZDJPY的最近突破为例。可以这么说，我们可以说这是第一个在迅速走向避险情绪的市场，其中下跌引发多米诺骨牌效应。
上方的NZDJPY每周图表显示了在16个月内形成的头肩形态。这种形态6月份得到确认，此后在相当短的时间内达到了1,050点的目标，因为最近几周日元的需求大幅增加。
在这里，使用这样的品种作为领先指标的想法开始发挥作用。纽元兑日元突破后不久，准确地说是三周，澳元兑美元突破六年的通道支撑时，澳元兑日元就成为人们关注的焦点。
这是澳元兑日元周线图。支持水平可追溯到该货币对爆发六年以上。
也许巧合？但是，让我们继续看看在确认NZDJPY 每周的头肩形态后，是否还能找到其他类似破日元的交叉货币。
接下来要看的两个货币对是USDJPY和CADJPY。让我们先从USDJPY开始。
在澳元兑日元突破每周通道支撑位近两个月后 ，美元兑日元跌破关键趋势线，脱离年度低点。尽管此突破不如澳元兑日元或纽元兑日元重要，但突破这一定义明确并基于年度低点的趋势线仍足以引起我们的注意。
请注意，这对货币如何坚定地突破这一水平。再次，这种突破发生在澳元兑日元跌破后近两个月，以及纽元兑日元突破之后近三个月。
你怎么看？还有所有这些只是巧合的机会吗？
如果是这样，对我来说很幸运，我还有3个日元交叉货币，可以用来证明这种将风险情绪作为主要指标的概念。
接下来是CADJPY。与NZDJPY相似，该货币对在周线图上形成了宽阔的头肩形态。在确认之前，这种特殊的图案形成了三年半。
尽管这不是最佳外观反转模式，但确实符合头部和肩膀反转的条件。尽管可以争论格局的形成，但不能低估的一件事是近期跌破92.00区域的重要性。
现在是EURJPY和GBPJPY。我将从EURJPY开始。
实际上，有三个很好的理由，其中最重要的和最明显的理由是，在波动性和恐惧加剧时，日元交叉货币之间的相关性更高。
事不宜迟，这里是：
- NZDJPY，AUDJPY，USDJPY和CADJPY先前的跌势表明市场参与者对风险较高的资产失去了胃口，因此买入日元
- 无法保持在下面显示的关键水平之上
- 向上失败突破此楔形形态，这通常表明反转是有很大机会的
上面列出的三个原因中最引人注目的是，事实是其他四个交叉货币已经坚定地跌破了下行。实际上，NZDJPY和AUDJPY都在EURJPY开始走低之前几周被突破。
仅此一点就可以使人们相信，在避险环境中日元交叉 货币的多次跌破可以用作其他尚未经历任何重大波动的交叉货币的领先指标。
我确实要指出的一件事是，尽管NZDJPY和AUDJPY下跌，但EURJPY保持坚挺。实际上，在这段时期的大部分时间里都在反弹。
由于这对货币实际上开始升值，因为避险主题开始占据上风，因此欧元兑日元空头头寸的机会要大于NZDJPY或AUDJPY这样的货币对，这两个货币对都已经大幅抛售。
这就是我认为EURJPY会跟着倒下的最后一个主要原因。。
我有充分的理由相信，随着其他日元交叉货币被坚定抛售，EURJPY可能会紧随其后。请记住，随着波动性的增加和对日元汇率的恐惧接管，它们开始建立的关联性要比它们在环境风险更大的情况下要高。
这些关联总是在变化
就像交易市场中的所有事物一样，这些风险模式会随着时间而改变。因此，尽管日元现在已经成为最受欢迎的避险货币之一，并且已经存在了一段时间，但情况并非总是如此。
就是说，一切都是会变化的。因此，只要日元继续表现出避险货币的行为，我们就应该继续进行这种交易。
不断变化的另一个因素是市场的恐惧程度。众所周知，今天的心情可能与昨天完全不同，就像明天的心情可能与今天有很大不同一样。
我们在图表上看到的价格走势是由人的情绪以某种方式驱动的。而且由于每一天都是独一无二的，而且没有两个人是同一个人，所以从一天到第二天表现出的恐惧感处于不断变化的状态。
因此，尽管上面图表中的移动似乎是在24小时内形成的，但实际情况恰恰相反。最终促成这些举动的心理和恐惧已经持续了数周和数月，并且只有在恐惧达到大众无法再忽略的水平时才会实现。
这意味着存在不同程度的恐惧，因此，作为不同交易品种对承受市场风险的能力也有所不同。考虑到这一点，保持耐心并相应地安排入场时间变得更加必要。
仅仅因为一个日元交叉货币汇率开始升值或贬值，并不意味着其他日元很快就会效仿。尽管它们在波动性和恐惧加剧时确实具有某些特征，我们仍然需要结合价格行为的信号进行交易。
最后的话
作为市场驱动力，风险情绪的全部影响需要几个月的时间才能实现。在此过程中，存在着不同程度的恐惧，这些恐惧会养成一个风险规避的过程。没有一个实例足以使市场陷入全面的恐慌之中。无论它如何出现在表面，它总是很缓慢的堆积。
请记住，交易市场中的所有事物都一样，风险情绪容易发生变化。但是，只要该货币坚守该地位并在恐惧时期继续表现良好，我们就应照此进行交易。
作为价格行为交易者，我应该使用关键水平和价格行为策略，这些策略可以让我们将市场机会转化为利润，同时诸如交易品种的相关性有助于我们把握大格局的动向。
閱讀更多 華爾街外匯 的文章
