瑞幸被做空，並自曝財務作假22億元（The information identified at this preliminary stage of the Internal Investigation indicates that the aggregate sales amount associated with the fabricated transactions from the second quarter of 2019 to the fourth quarter of 2019 amount to around RMB2.2 billion. Certain costs and expenses were also substantially inflated by fabricated transactions during this period.來源於瑞幸官網），可我還未嘗過一杯瑞幸的產品……
思緒被拉回到近10年前，當時近距離接觸的一家公司，被渾水（Muddy Waters）做空，慘不忍睹，停牌、破產、集體訴訟、一干中介機構及CFO據報道賠償超億元、實控人據報道被判欺詐、違反信託並支付數十億元賠償……幾乎無力‘生還’，令人唏噓。
被做空的中概股公司當中，也有少數幾家頂住了壓力，市值不降反升，瑞幸有沒有那麼幸運，不得而知。內心深處很希望它可以頂過去，因為畢竟它是‘中’概股。但結局不會因為我‘內心深處’的願望而受到影響，讓我們拭目以待。
唏噓之餘，我也在想，中概股（當然也有非中概股）屢屢被做空，且幾乎百發百中的原因究竟是什麼。
資本市場可能有人只鍾愛聽‘故事’，所以可能有人只喜愛並擅長講‘故事’
資本逐利的特性決定了其必須選擇好的公司進行投資，而一家公司‘好’還是‘不好‘是一個非常複雜的問題。歷史、現狀和不遠的未來可以通過‘盡職調查’來了解，但是尚未到來的未來是怎樣的，誰也不知道，只能靠‘講故事’。故事講得好，就能拉投資，故事講得不好，免談。但是，講得好的故事是否就一定會發生，講得不好的故事是否就一定毫無前途，答案當然是否定的。但是，能拿到投資和不能拿到投資確是天壤之別，拿到投資的公司可以合理地有戰略地‘燒錢’，遇上天時地利人和，做大做強指日可待，到這個時候，當初講的故事如何，可能已經沒有人關心。這也就導致了某些人可能只會不遺餘力地講故事，為講故事而講故事，可能早已忘記了初心。
如果資本市場有人只鍾愛聽‘故事’，就不要怨有人只喜愛並擅長講‘故事’，換句話說，鍾愛聽故事的人是推手，把責任全部推給講故事的人，卻也不見得公平。
瑞幸的故事，其實我個人認為很不錯，中國那麼大的市場，為什麼就不能培養自己的咖啡品牌？有知名自媒體認為瑞幸是在‘割資本主義的韭菜’、‘只有美國人才會相信瑞幸的故事，因為中國就不是一個喝咖啡的國家’（大概這樣，引述可能不一定準確）……，我倒不以為然，這不就和‘把梳子賣給和尚’、‘這裡沒有人穿鞋，所以有很大的商機’是一個道理嗎。關鍵問題在於，你是隻講故事，還是除了講故事之外還有做實事。瑞幸究竟是哪一種，還有待進一步的信息。說到這裡，本人倒注意到一個細節，如果我沒記錯，近年被渾水做空的中概股公司中，被做空之後，主動自曝財務作假的公司似乎只有瑞幸一家。這背後可能包含很多信息甚至外人不得而知的內幕，我們對此不做揣測，只是類比一下刑法當中的‘自首’，自首和不自首，後果是不一樣的，相信大家都知道。瑞幸究竟如何，讓我們靜待結果。
違規成本和收益比起來可能不算事兒，所以可能有人願意為了收益而甘願冒險
寫下這個小標題，也非針對瑞幸（瑞幸的情況一切尚不明朗），只是就事論事，有感而發。
不止一個企業家朋友跟我說過同樣或類似的話：假如讓我蹲兩年局子，可以換來幾個億、幾十個億，我覺得並不虧。我不知道這種思想是不是很多人有，面對這種，我只會說：你自己判斷，心理卻是在感嘆：法治，任重道遠。
上面說到的近10年前被渾水做空的那家公司，一干中介機構及CFO據報道賠償超億元，而據我所知，該CFO的年薪是鉅額的，支付這個賠款似乎用不了幾年的年薪。
針對證券市場的不當行為，西方國家的法律的處罰已經是很重的了，中國新證券法也加重了賠償和懲罰，但可能仍然不能避免生意人計算違規成本和收益，有時候，我會想，“重典”可能並不全是壞事。
至於瑞幸，上市敲鐘才不久，即便是計算違規成本和收益，再等一等收益應該更大，或許真的是‘步子走得太快’導致呢，還是讓我們靜待吧。
第三方可能片面追求業績，所以可能放走了‘漏網之魚’。
上市公司與中介機構的關係可謂相愛相殺，資本市場上有義憤辭職的中介，也有不動聲色的。追求業績的同時，要有底線，這是一說誰都懂的道理，但真正做起來就不一定。
雖然瑞幸的情況尚不明朗，但財務作假乃其自曝，網傳瑞幸的中介機構是超豪華陣容，做審計的是X永，做IPO的是X道……，暫沒看到律所是哪家，反正我這種非名家出身的肯定是暫時觸碰不到這種業務的（以後？以後再說）。22億元暫時沒有查出來，我覺得有可能，但是如果說22億元查不出來，打死我也不信，如果真查不出來大概也不用幹中介了。
所有的經濟問題都是法律問題，合法合規是個永恆的話題。
瑞幸，幸與不幸，我們拭目以待。
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