我們接著說，財務指標，今天我們說盈利能力。這個指標可是個大水桶，很多指標都想和盈利能力掛一下鉤。我們這裡只講最基本的，對於分析一家公司也是夠用的。
盈利能力
Ⅰ毛利率。(營業收入-營業成本)/營業收入。
這個指標我們在護城河那塊說過。毛利率就是衡量一家公司是否賣的比別人貴。這個在我們的第一課已經說了，這裡就不多贅述了。
Ⅱ淨利率。淨利潤/營業收入
先不說他是衡量什麼，先和毛利率的公式對比一下，不同的是淨利率剔除了三項費用（銷售費用，財務費用，管理費用）
對於一家輕資產類的公司，比如互聯網公司，他們的營業成本往往很低，所以毛利率自然也就很高，但是要知道，這些公司的人力，運營成本都不低，所以我們用淨利率來衡量一家輕資產類的公司可以更加準確。
毛利率和淨利率要放在同行業對比，一般來說毛利率大於30%，淨利率大於20%，就說明這家公司盈利能力已經很不錯了。
Ⅲ ROE（淨資產收益率）=淨利潤/股東權益（淨資產）或平均淨資產。 這是一個可以去除規模影響的指標。而且還是一個可以跨行業衡量的指標。他反映的是股東權益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。 換句話說這個指標就是說公司每一元錢的股東權益能夠賺多少錢。
我們這裡知道這麼多就夠了，說多了反而容易混淆，這個指標要說的太多了，甚至他可以很好的判斷一家公司的預期收益率，還有那個著名的杜邦分析。這裡我不打算多講，後面我會專門另立一節課，專門講這個指標。
Ⅳ，ROA(總資產收益率）=淨利潤/總資產或平均總資產
上面我們說了淨資產收益率，可是大家有沒有想過，如果一家公司的負債很高，那麼他的股東權益（淨資產）就會很低，反而會提高ROE（淨資產收益率）。
這時候我們就引出了，ROA(總資產收益率）看他的分母（總資產）這樣就可以很完美的消除我們上面的負債的顧慮。
說到這，我要說的是，並不是ROA要比ROE好的多。相反ROE有很多好處，這個我會在後面差不多2篇文章之後專門寫一課。
衡量公司盈利能力的指標就說完了，當然很多網站還有什麼財務費用率，銷售費用率，營業利潤率，等等，這些都不常用。我也不再這裡說了，有這些對於我們初學者也夠了。
實例。
我選取了煤炭行業36家公司，之後用五年均值從低到高排序。從數據來看中國神華毛利率處於行業上游。但是咱們上面也說了，毛利率高如果公司三費也高，那麼並不能說明公司有優勢，所以我們還要對比一下淨利率。
數據顯示中國神華的淨利率是行業第一。這就說明，神華不光有護城河。而且在行業當中還是有一定地位的。
我們接著看ROE
ROE在行業當中牌第二位，但是如果一家公司的負債很高，那麼他照樣也會照成ROE的值也高。
顯然經過ROA的對比，說明神華並不是因為負債高而使得ROE很高。
這時候你可能就問了，露天煤業這兩項指標都比神華強呀?第一，露天，露天，畢竟佔用資產少，而且很多地方都比鑽探取煤優勢要大。（以後我們說到他的時候在細聊）第二，退一萬步來說，就算露天煤業是真正的好，但是我們也不能單單靠這一兩個指標來做定論，所以還是要綜合分析，當然我這裡只是用來他和神華比。
綜上所述，中國神華還是有一定盈利能力的，而且處於行業上游，在行業有重要的地位。
我們最後來總結一下。
這裡插一句，大家在找一些網站的數據的時候可能會遇到這種情況，就是ROE，ROA不一樣，不必擔心，只不過有的網站是按期末資產算的，有的是按平均資產算的，這些都一樣，算出來的數值相差不會太大。如果實在不放心可以都看看，來衡量這個指標。
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