泥沙俱下，焉有完卵。對成立14年的老牌P2P平臺信而富而言，如今也面臨退市危機。
自2017年4月28日信而富上市，上市光芒只閃耀了半年，2018年起信而富股價一路下挫，截至2019年6月3日，信而富收跌0.57元，相比於股價最高時的12.86美元，市值已經跌去超過95.5%，不僅如此，信而富的年報發佈也一再推遲。5月17日，信而富宣佈，由於其最低平均股價和年報提交及時性兩方面不符合繼續上市的相關標準，因此面臨被退市的風險。從風光無量到愁雲慘淡也不過兩年的時間。
短信激起“千層浪”
4月15日，信而富向平臺上的出借人發送了一條短信：“4月15日起，對客戶的本金和收益兌付做出調整，不再以出資方案到期為兌付日，將以債權轉讓成功或還款到賬，分月兌付。”簡單來說，就是隻有借款人還錢，出借人才能收到錢。
這條短信的威力是巨大的，一擊湧起千層浪，作為擁有累計借貸餘額48.1億元、累計借款人數量高達45.4萬的大平臺而言，無疑引發了大量出借人的恐慌。短時間內集中致電客服熱線，以至於造成佔線。
發佈短信的隔天，本來股價瀕臨1美元警戒線的信而富，直接跌破了1美元，隨後一路走跌，到5月23日，創下記錄地位0.22美元/股，較紀錄高點下跌逾98%，當日重挫近18%。
不僅如此，本該披露的年報也遲遲沒有消息，4月30日，信而富申請延長年報的申報時間到5月15日，直到截止日，年報仍毫無蹤跡，5月19日，信而富發表了一篇《ChinaRapidFinance宣佈業務運營和董事會調整，以及年報延期、紐交所相關通知的說明》。說明中提到，年報延誤是因為近期財務部門人員發生變動，並且要對前期財務數據多出幾項調整，會影響2018已發佈的幾項季度報告。
在股價跌破1美元和年報延誤的雙重危機下，信而富收到了紐交所的通知函，要在自收到通知後的6個月內重新達到最低股價標準，面臨退市危機。
從良心平臺到“高炮平臺”
在2018年前，信而富一直有良心平臺的美譽。
作為具有十幾年消費信貸經驗的行業從業者，信而富CEO王徵宇深知賽道法則。2010年，帶領信而富涉獵網貸行業，最開始做的就是監管要求的小額分散，單件均額在6000-10萬之間，貸款期限平均是20個月的信用貸，主要通過線下獲客。
信而富設立了一套自己的風險評估體系，將借款人分為7個類別每一個評級對應一個預期的違約率，從1到7信用度依次降低，信用風險逐級上升。
跟其他平臺粗暴的以高利率獲客的手段不同，信而富希望通過較低的利率留住優質借款人，同時通過提高復借率的方式來減少獲客成本，復借率是提高了，獲客成本卻一直居高不下，從2014年825美元，漲到了2016年的1072美元，對於產品均收入不超過1500美元的信而富來說，獲客成本高達70%。
且提高復借率也沒有帶來信而富期望的穩定的信用體系，貸款風險也是逐年增加，從2014年到2016年，生活貸款的整體壞賬率分別為7.3%、11.8%和14.9%。
遇到瓶頸的王徵宇把目標調到了線上，2015年始，信而富發力線上貸款，做起了現金貸，期限在14天到3個月，金額在500到6000元之間。信而富選擇了知名公司如百度、騰訊合作，將它們的流量和自身風控相結合，得到了不菲的成績。單論對接的QQ客戶端，月活已經達到近6億，半年內產品累計放款超過150萬筆。
但仍舊是起了個大早，趕了個晚集，信而富一直都未盈利，2014年信而富費用5855萬，營收5776萬；2016年花了8369萬，營收了5613萬；2017年費用8922萬，營收僅5586萬，整體來說，一直入不敷出，並且虧損逐年遞增。
長期虧損下，信而富開始了開源節流，開源上，2018年4月信而富上線了消費貸，聚投訴的借款人表示，如果想在信而富官網貸款，必須在商城中購買一件商品，而商品的價格虛高，相當於變相收取砍頭息，目前聚投訴官網的投訴評論已高達四千多條，包含高砍頭息和暴力催收，在315的晚會上，信而富也在“高炮平臺”之列。
節約成本上，2018年第一季度信而富開始“節衣縮食”，到2018年第三季度，效果已經開始顯現，其服務性費用、銷售和營銷費用、管理費用環比分別下降23%、22%、10%，運營費用更是環比下降近三分之二。
在連年虧損的壓力下，信而富也從投資人口中的良心平臺變成了“高炮平臺”。
據媒體報道，信而富的消費貸業務具有無抵押、高利率等特徵與現金貸業務很類似。與此同時，信而富被曝出如果想申請貸款，還必須加入信而富誠信俱樂部，而加入該俱樂部的條件是掏錢充會員，其黃金會員、白金會員和鑽石會員的年費分別為128元、198元和398元（可退還）：假如購買了128元的黃金會員，再申請期限14天的500元短期貸款，第一次借款實際需要承擔的年化借款利率將達到62.5%。
2019年3月15日，央視在點名714高炮模式的過程中，信而富資產端亦被曝光：有用戶借款金額1200元，期限15日，其中200元為購物額度，到手為1000元。最終，除去“購物”，借款人實際到手只有1000元，但15天后，需要還款1224.69元。
退市真的不可避免嗎？
信而富除了盈利危機外，目前最大的問題應該就是退市危機了，不少媒體也都提到了。
目前信而富的總市值為3156萬美元，簡單來說，連續30天，信而富的個股價格都在0.76美元以下，才可能面臨退市。
據紐交所退市的9條細則來看，信而富並不像其他媒體所說連續30天股價1美元以下就會被退市，這是納斯達克的規定，紐交所則是“連續30天總市值低於5000萬美元”。
話說回來，信而富即使達到了退市標準，但如果不願意退市，也還可以通過審訴，舉行聽證會的方式進行維護，最終由評委決定該不該退市。
從榮耀上市到退市危機，信而富只用了兩年，實質上，信而富當初也是流血上市，砍掉了原計劃的40%的募集額，這也是王徵宇特別痛惜的一點，他表示“價格不等於價值，公司被低估了，虧損只是早期，遲早會實現盈利”。然而上天卻沒有眷顧他，隨著國家監管重錘的落下，信而富也同樣艱難求生，它到底會不會成為第一家退市的網貸平臺呢？不如靜待答案。
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