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2分鐘作者卞永祖系中國人民大學重陽金融研究院產業研究部副主任、研究員，本文刊於4月4日新浪財經意見領袖專欄。4月3日，央行宣佈了今年以來的第三次降準，決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於4月15日和5月15日分兩次實施到位，共釋放長期資金約4000億元。同時還決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。
這是年內首次針對中小銀行的定向降準，目的非常明顯，就是要加大對受到疫情影響的中小企業和農業的金融支持力度。習近平總書記在近日的浙江考察中，也特意趕到中小型民營製造企業聚集的北侖大碶高端汽配模具園區考察，提出“隨著形勢變化還會及時完善，推出更多針對性的措施，幫助中小企業儘快恢復生產並有新的發展” 本次降準實際上是央行快速落實領導人指示的重大舉措之一。
疫情發生以來的兩次降準都跟中小企業有密切關係，這也說明，在這場疫情中受傷最大的恰恰是中小企業以及農副產品加工等企業。在疫情嚴重時期，人的行為習慣受到深刻影響，商場、電影院、餐館等人服務業受到重擊，據統計，今年春節正月電影票房同比減少99%，近百萬計的相關員工實際上已經處於待業或者失業狀態，如果將相關的影視行業全部納入，受到影響的就業崗位將可能達到數百萬。養殖業受到同樣沉重，由於交通的阻斷，養雞、養豬等專業戶無法及時運進飼料以及運出養大的雞、豬等，給養殖戶造成重大損失。
即使目前中國疫情已經得到了基本控制，但在由於全球擴散加速，越來越多的國家開始取消航班、限制人員往來，甚至有的還關閉了國境，外部需求和物流成本飆升，大量從事出口型的中小企業同樣到了生死邊緣，今年前兩個月我國出口額下降15.9%，如果境外疫情延續較長時間，全球貿易和中國對外貿易出現大幅萎縮基本定居，我國大批中小企業同樣難逃劫難。
因此，疫情後期的政策對沖核心就是拯救中小企業，確保他們不會出現大問題，不僅因為他解決了我國大部分的就業，是居民收入和消費的基礎保證，同時作為經濟體系中的“毛細血管”，如果中小企業出現了問題，必然影響到整個經濟體系的健康運行，進而影響到大型企業的健康運行。無論是針對普惠金融定向降準還是中小銀行定向降準，其目的都是加大對中小企業的金融支持，降低它們的融資難度和融資成本，在經營困難增加的時候，也能保證現金流不會中斷，中小企業就有生存下去的基礎，減稅降費的政策就可以發揮出更大的作用。
銀行間同業拆借利率與超額存款準備金利率高度相關，本次降準的同時，大幅降低了超額存款準備金利率，實際上必然會帶動銀行間同業拆借利率下行。近年來，由於吸儲能力差，中小銀行的業務擴張很大程度上依賴同業負債的增加，如果拆借利率能夠下降，無疑可以極大緩解它們的壓力，將更多資金流向實體經濟和中小微企業。
當然，中小企業融資難融資貴是世界上普遍存在的難題，一兩次定向降準肯定不能完全解決這個問題，對此我們應該要有清醒的認識。同時，中小銀行還存在風控能力弱、受地方政府影響大以及公司治理水平等問題。
因此，要解決這個世界難題，一方面要激發大型商業銀行的積極性，另一方面更重要的是，加快建立我國社會主義特色金融體系，壯大中小企業融資擔保機構，從根本上提高金融服務實體的能力。卞永祖，中國人民大學重陽金融研究院產業研究部副主任、研究員。主要研究領域為國家宏觀經濟政策和資本市場。承擔多個部委的課題，參與《大金融時代》、《中國面臨十大問題》等多本著作，是中新經緯、法制網、三亞衛視等媒體特約專家，《今日中國》專欄作家。 中國人民大學重陽金融研究院（人大重陽）成立於2013年1月19日，是重陽投資董事長裘國根先生向母校捐贈並設立教育基金運營的主要資助項目。
作為中國特色新型智庫，人大重陽聘請了全球數十位前政要、銀行家、知名學者為高級研究員，旨在關注現實、建言國家、服務人民。目前，人大重陽下設7個部門、運營管理4箇中心(生態金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心、中俄人文交流研究中心)。近年來，人大重陽在金融發展、全球治理、大國關係、宏觀政策等研究領域在國內外均具有較高認可度。
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