美股4月8日盘后，学而思母公司好未来公告称，在例行的内部审计程序中，发现部分员工存在不当行为，怀疑问题员工与外部供应商合谋，伪造合同等文件，错误扩大新业务销售数据。这是在瑞幸事件之后，近一周时间里，又一家曝出财务问题的中概股。
好未来盘后股价大跌，市值蒸发411亿元（小标）
北京时间4月8日晨，在美上市的教育明星股好未来宣布，在公司例行的内部审计程序中，发现了部分员工存在不当行为。受相关消息影响，好未来盘后股价下跌17.77%。
好未来表示，在例行的内部审计过程中发现某些“员工不当行为”。这名雇员已被当地警方拘捕。好未来怀疑问题员工与外部供应商合谋，伪造合同等文件，错误扩大新推出的“Light Class”业务的销售数据：“Light Class”销售约占好未来2020财年总收入约3%到4%。
目前好未来2020财年第四季度财报尚未披露，预计受疫情影响，将下调为8.5-8.72亿美元。在2020财年前三季度，好未来完成的营收超过25亿美元。由于“Light Class”占好未来2020年财年总收入的3%到4%，外界估算，这部分收入规模约0.94-1.25亿美元。据了解，“Light Class”是好未来旗下在线轻学习平台，专注于6-12岁小学学科素养培养。
官网资料显示，2010年10月，好未来前身学而思在美国纽交所挂牌交易，成为国内首家在美上市的中小学教育机构。旗下有学而思、学而思网校、爱智康、摩比思维、励步英语、顺顺留学、家长帮、未来魔法校、Career China等业务品牌。在投资项目方面，目前好未来已披露的项目包括宝宝树、Minerva大学、果壳网、Knewton、多贝网、鲨鱼公园、嘿哈科技、奇迹曼特、轻轻家教、小伴龙、学科网、 作业盒子等。
昨日盘后大跌之后，好未来股价报55.82美元，总市值约330亿美元。按当日汇率计算，这次曝出员工涉及虚增销售收入的消息，让好未来市值损失约411亿元人民币。
两年前曾被浑水做空，今年面临疫情挑战（小标）
好未来股价上一次遇到如此大的挫折，还是两年前“大空头”浑水做空时。2018年6月，浑水在报告中称好未来正“欺诈性”创造利润，从2016财年开始财务作假，过去两年将净利润至少多报了43.6%。遭做空后，好未来单日暴跌近10%，随后一年多未能恢复元气。
不过，相比上次被做空机构有针对性的“捕猎”，今年好未来碰到了更严峻的经营考验。财报显示，上市前9年，好未来一直保持业绩快速增长。不过，2020财年前两个季度，好未来连续出现了亏损。前三季度财报显示，好未来实现营收25.02亿美元，同比增长36.23%；实现净利润647.3万美元，虽然扭亏为盈，但同比跌幅仍达到97.58%。
过去很长一段时间，线下培训是好未来的主要营收来源。以学而思品牌为例，许多家长对学而思培优、爱智康等遍布全国的中小学教育机构并不陌生。截至2020财年三季报，好未来在70个城市共设有794个教学中心。今年疫情发生后，好未来开始将线下课程转至线上。
据中国民办教育协会培训教育专业委员会最新调研报告显示，受疫情影响，包括线上教育在内的众多培训机构均面临严峻挑战。报告称，线下培训机构直接面临“场地租金压力”和“人力成本”压力；线上培训虽面临一定机遇，但也存在场地使用受限、员工复工等问题。
3月2日，好未来公告称，预计2020财年第四季度营收约8.51-8.72亿美元，同比增加17%-20%。相比三季报给出的预估值，营收预期下调约1.1亿美元，同比增长预期减少约15%。
接连遭遇财务问题，中概股价值不应被全盘否定（小标）
瑞幸事件之后，近一周时间里，赴美上市公司接连曝出财务问题，外界甚至担忧引发投资者对于中概股的信任危机。那么，导致上市公司出现财务数据舞弊的动因是什么？
西安交通大学管理学院特聘教授仝铁汉表示，企业财务数据问题应区别舞弊主体来看：销售人员孽生造假动因或是为了完成业绩考核需要；或是利益驱使，为了获得更好薪资、奖金甚至职位升迁；当然也不排除是受上级甚至企业指使，使公司达到某取目的、获取更大收益。
仝铁汉指出，对一家企业来讲，保证财务数据的真实、准确和完整是最基本要求。若财务数据存在瑕疵，有可能是企业内部相关人员造假，如经公司审计核查发现后进行调整和说明，这是能查错、纠错、知错的负责任态度；也有的公司虚增业绩更多是出于获取私利、完成财务计划、维持或提升股价、增资配股、获取贷款、保住上市资格等目的，心存侥幸。
“由于市场作用机制不同，中概股在美上市近20年时间里，财务舞弊风波一直存在。”万联证券西安营业部投顾屈放表示，最近接连曝出的财务问题，也给中国企业上了一课。一方面在财务运作和信息披露方面更加合规；另一方面要发挥出中介机构的“防火墙”作用。
他同时认为，中概股集中了大量国内互联网和信息科技类头部企业，甚至最近出问题公司也不乏各自领域的佼佼者，“因财务瑕疵即全盘否定一家有发展前景的企业，是不公平的。”
华商报记者 李程
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