12月9日，里根时期美联储主席保罗·沃尔克逝世，享年92岁。他以与世界为敌的勇气，以强硬的货币政策，将美国从持续反复的滞胀泥潭中拉了出来，他曾在参院听证会上警告说：如果银行仍靠纳税人的钱继续随意投机，危机还会发生，我恐怕活不到危机卷土重来的那一天，但我的灵魂会回来缠住你们不放！
1982年2月1日，沃尔克上任2年，美国通膨高企，经济深度衰退。此时的沃尔克和美联储命悬一线。美国1981年12月以来，货币供应量大增15%。最终，委员们投票决定在1982年一季度不再增加货币供应，并将利率提高到14%。一群来自俄亥俄州的农民开着拖拉机把联储大门堵住，要求沃尔克下台，撤销美联储。
这时美国经济深度衰退6个月，失业率飙升至8.6%，大量工厂倒闭，大量工人农民失业。除了农民，里根、议员、经济学家、华尔街大佬、记者、工人对沃尔克都咬牙切齿。里根对沃尔克持续提高利率也颇为不满，这将很大程度上影响他连任。里根经济政策协调委员会此前还起草了一份报告，建议撤销美联储。
今日，世界对沃尔克的评价不再是当年的那个该死的疯子，赌徒。而是美国的英雄，金融巨人，历史上最伟大的美联储主席，过去二十年美国经济活力之父。他先后被六位总统委以重任，一生历经布雷顿森林体系和美元危机、1970年代滞胀危机、2008年金融危机，他对金本位说不，对通胀说不，对金融投机说不。
当年是他亲手关闭黄金兑换窗口，终结金本位，开创无锚货币，浮动汇率时代；十年后，也是他纠正了自己所犯的错误。 沃尔克警句：“一点点通胀也是危险的”，“银行唯一有用的革新就是发明了自动取款机”。1971年，美元贬值压力越来越大，布雷顿森林体系摇摇欲坠，美国国库中大量黄金被兑换走。
沃尔克正在副财长的位置。早在肯尼迪政府时期，欧洲就要求美元贬值。擅长统计和数据分析的他最清楚美国国库黄金还能撑多久，贬值到多少才能度过难关。1965年，戴高乐将法国存放于美国价值4亿美元的黄金转运回了巴黎。当时，美国财政部只剩下不到20亿美元的黄金，不到美国对外偿付义务的15%。
自1960年10月开始投机商大肆地攻击美元，甚至导致整个系统陷于瘫痪。每盎司黄金35美元的神圣价位被大幅度突破。他明白，美元已经守不住了。尼克松擅长外交、政治，对金融一窍不通，1969年6月26日，沃尔克提出了一个应急方案：中止美元兑换黄金。阻止黄金流失，迫使外国要么持有美元，要么让本币升值。
沃尔克认为，只要美元还能保持合理的价格，外国人愿意持有美元。美元本位可以取代黄金本位，只要美国能履行自己的义务。1971年5月第一个星期，黄金价格突然快速飙升，大幕正式拉开。欧洲金融中心持有大量资金的公司、银行及各方都把不需要的美元换成德国马克……或其他坚挺的欧洲货币。
德意志银行在上一日购买10亿美元的基础上，再购买了10亿美元，然后决定不再从事货币操作。瑞士、比利时、荷兰和奥地利央行马上跟进，关闭了本国的外汇市场。一些在欧洲的美国游客无法在美国人开的酒店支付账单，因为酒店拒收美元。5月的第二个星期，有4亿美元的黄金从美国流出，美国的黄金储备告急。
沃尔克已经意识到布雷顿森林体系已时日不多，德国马克兑换美元升至20多年来高位。8月15日晚上，尼克松听从了沃尔克的建议，在当晚对全国发表了长达20分钟的讲话，提出“新经济政策”，向全球宣布美元与黄金脱钩，关闭美元兑换窗口。次日，纽约交易所股票大跌3%，外汇市场一片混乱。
1971年12日18日，各国在史密森尼学会古堡的公共会议室里签署了著名的《史密斯协定》。布雷顿森林体系正式解体。沃尔克亲手埋葬了他一直坚持的固定汇率体系，将人类历史推进到浮动汇率和无锚货币时代。1972年2月4日，《史密斯协定》签署才一个半月，自由市场黄金价格突破了每盎司50美元，涨幅达15%。
1972年6月22日，沃尔克提出了浮动汇率方案。1973年2月12日新任财长宣布美元对黄金贬值10%，黄金官价从原来的38美元提到42.22美元。但自由市场中，金价已经涨到了68.95美元。1974年4月8日沃尔克去辞去副财长一职。当时，美国受第一次石油危机冲击，已陷入了典型的高通胀、高失业、低增长滞胀危机。
1975年8月1日，沃尔克就任纽联储行长，开启了艰难而辉煌的联储生涯，时任总统卡特。1979年7月末沃尔克成为美联储主席。1979年，第二次石油危机爆发，通胀以惊人的速度往上窜，卡特忙于价格及薪资管制，呼吁民众减少石油消费，降低消费预期。这些在尼克松时代就已经证明失效措施只会火上浇油。
沃尔克上任后立即召开了二次联邦公开市场委员会会议。通过了他提出的“小幅提高联邦基金利率”政策。表决结果8票赞同，4票反对，其中4个反对票中，有3个人认为紧缩的力度太小。当天沃尔克召集了联储七位理事成员召开了理事会。将贴现率提升0.5个百分点，达到11%的历史最高值。加息方案以4:3获得通过。
沃尔克命人起草一份彻底改革联储操作方法的大纲。按照弗里德曼提出的控制货币总量，尤其是广义货币，按照设定的货币目标，把基础货币的增量规模控制在一定水平上，并以此控制银行信贷的增长，悄悄在政府债券市场上买卖证券来控制美元总量。可谓抓住了新问题、切中要害。
沃尔克欣赏保罗·萨缪尔森的一句话：银行家具备两只眼睛，一只眼睛钉住货币供应量，另一只盯住利率。然而，市场却朝着沃尔克的预期相反的方向走。1980年1月21日，黄金价格达到每盎司850美元，这记录保持了差不多30年。国际上爆发了伊朗人质危机，苏联入侵阿富汗，同时第二次石油危机将通胀推到顶点。
沃尔克只有不断提高联邦基准利率。到1980年4月，联邦基准利率达到历史前所未有的21%。5月6日通胀率已高达15%。7月1日市场贷款利率又大幅度下跌到了12%。这三个月，利率、黄金都大幅度波动，美元对德国马克汇率又跌去了10%。媒体对沃尔克的操作无不讽刺、嘲笑和谩骂。
卡特总统公开炮轰沃尔克“僵化的货币主义方法”。沃尔克让市场终于看到，美联储的独立性，而非屈从于总统连任。1980年11月4日，卡特败给了里根。卡特将败选责任归咎于沃尔克。但是，沃尔克不惜一切代价拯救美元，杀伤面过大。所有人包括里根希望撤掉美联储，然后用一台计算机替代。
九年前，沃尔克亲手中止黄金兑换，如今美元犹如脱缰的野马，甚至将美国经济陷入灾难之中。在接下来一个月，美联储理事会分两次提高贴现率到13%，公开市场委员会将联邦基金利率提高到超过20%。商业银行纷纷提高优惠贷款利率，达到了21.5%的历史新高。媒体大呼，沃尔克的美联储公开放高利贷。
1981年1月里根就职。此后一年时间，美国经济经历了大萧条以来最为糟糕的时刻，经济深度衰退，失业率和通胀率居高不下。除了坚持严控货币总量和坚持高利率，沃尔克能做的只有坚持到底，以及等待潮水般的嘲讽。或许真被弗里德曼说中了：反正都已经烂透了，没有比这更烂，你尽管放手去干。
里根凭借肯普减税法案上台。但这一年推行的大规模减税政策，让政府财政赤字就创下了新纪录，1982年2月15日里根与沃尔克见面，沃尔克并不认同里根政府的减税方案，他认为政府紧缩预算，增加税收，才能避免赤字扩大化，然后利率才能下来。沃尔克用降低利率作为交换条件，促使里根紧缩财政，增加税收。
当时，汽车销售额降到20年来的最低点，房价快速下跌。失业率已经突破了9.5%，超过1000万人丢掉了工作。杂志甚至刊登对沃尔克及其联储会同事们的“通缉令”。俄亥俄州的农民、五大湖区的工厂主以及难缠的工会，都找上门要和沃尔克算账。抗议的人们围住了联储大楼。好在通膨已降到5%。
1982年10月5日，联邦委员们以9:3的表决结果，通过将货币政策转向降低利率。1982冬天美国乃至世界经济进入历史性的拐点。美国股市十年低迷之后，大牛市拉开序幕。1983年通胀率下降至3.2%，之后两年在4%左右，1986年降到1.9%。经济开始回暖。1983年GDP增长率为4.5%，1984年高达7.2%，1985年为4.1%。
1982年之后25年间，年增长率达3.3%，与二战后25年间的增长水平相当。后来，索罗斯将这一经济奇迹称之为“里根大循环”。两个月后，沃尔克的四年任期即满，1983年6月18日中午，里根宣布沃尔克连任，但沃尔克多次拒绝里根政府的货币赤字化要求，严禁美联储直接购买国债。他与里根的冲突形如水火。
在第二任期内，经济快速复苏，通胀得到彻底遏制，只有联邦财政赤字让他感到头疼不已。市场对财政赤字的担忧已经盖过了通胀。1985年12月，参议院通过了《格拉姆-拉德曼-霍林斯法案》，该法案试图全面削减联邦赤字，避免财政赤字出现灾难性风险。此时，财政部部长贝克，他和里根试图执行宽松货币政策。
于是里根一口气任命四位美联储理事。从沃尔克手上夺回了理事会的控制权。3月7日，美联储投票降低贴现率，5月1日理事会投票表决，同意批准花旗集团、信孚银行以及J.P.摩根公司承销特定的债券。这一决定违反了1933年通过的《格拉斯-斯蒂格尔法》。沃尔克清楚商业银行从事投行业务将制造巨大金融风险。
1987年6月1日下午，沃尔克拜访里根，递交了辞职信。次日上午10点，里根宣布，撒钱直升机格林斯潘替代沃尔克作为新任美联储主席。当天早上十点沃尔克辞职的消息传出后，投资者疯狂抛掉美元，大举购入黄金。黄金大涨，美元对德国马克下跌。法国巴黎被迫中止外汇交易。市场用钱投票表达了无声的愤怒。
沃尔克走了，给美联储留下了一部操作手册。无数国家首脑，包括撒切尔夫人都写信赞扬他拯救美国的伟大成就。自沃尔克卸任后，美联储进入了格林斯潘时代。格林斯潘多次疯狂下调利率，执行宽松的货币政策。将利率下调至零附近，他与小布什，华尔街联手制造了2008次贷危机和金融危机。
沃尔克儿子身患残疾，妻子芭芭拉又患严重的关节炎，只能在一家建筑公司做兼职。为了补贴家用，他们只能把自己的房子出租，然后租住在华盛顿偏远郊区的一房一厅里。沃尔克也深感愧疚：“我怎么把家弄到了这般举步维艰的地步？离开美联储后，沃尔克并未去华尔街谋求高薪，而返回母校普林斯顿大学任教。
2009年，金融危机爆发后，奥巴马总统邀请沃尔克出山担任美国总统经济复苏顾问委员会主席。沃尔克规则，就是要将金融机构的自营业务与商业银行业务分开来，银行想做自营业务，就不能使用客户存款和联邦政府低息贷款。美联储的会员银行以证券作为担保物，以较低的利率向美联储借款。
整整20年，次贷危机再一次证明了沃尔克当年坚决反对放松金融监管的明智。“沃尔克规则”被写入2010年出台的美国金融改革法《多德－弗兰克法》之中。但是，奥巴马没能顶住华尔街的压力，这个四页纸的方案最终变成了上千页的法案，规则变得极为复杂，对金融机构的监管力度大大缩水。
有人说，在美联储楼前的广场上应该树立一座雕像，只有一人的雕像最值得立于此处，他就是保罗·沃尔克。所有人都装睡时，所有人都陷入货币泡沫之中时，只有这位老人是清醒的。然而，他是孤独的。
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