陆喜梅：在互联网时代，商业模式创新，它的设计有 4 个原点：钱怂么赚、货怂么卖、钱怂么花、技术优势。瑞幸咖啡的模式，是烧钱，目前看不出可持续。
瑞幸“自爆”，行业哗然。一个创立2年不到，赴美股上市，用美国投资者的钱来补贴国内消费者的民族之光，敢跟星巴克掰手腕的存在就这么崩了。一夜之间从时代的宠儿到“千夫所指”，令行业和市场都措手不及，所有人都看呆了。
开盘后直接熔断
北京时间4月2日晚间，美股开盘前，瑞幸咖啡在美国证监会官网“自爆”，经过内部调查：发现从2019年第二季度开始，虚假交易相关的总销售金额约为人民币22亿元。当天股价瞬间暴跌75.6%，市值缩水至16亿美元。
瑞幸咖啡自爆“家丑“
如此自曝家丑，还是惊人的22亿，股价自然要崩盘。很多问为何瑞幸选择自爆，而不是继续隐瞒。其实瑞幸“自爆”早有预兆，早在两个月前，让很多中概股闻风丧胆的做空机构“浑水”，就公开了指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假。
这也是瑞幸遭遇做空后带来的连锁反应：有做空基金将它告上法庭，按美国证监会要求，瑞幸要自查,于是查出22亿元的惊天“自爆案”。
烧钱十亿：风卷残云的扩张之路
在中国，瑞幸已经成为规模仅次于星巴克的第二大连锁咖啡品牌。从2017年成立至今，争议一直伴随着这家公司。短短两年，开了超过4500家咖啡门店，成为最快上市的中概股。自从瑞幸的第一家门店在北京开业，它就像坐上了火箭：2018年5月，瑞幸门店数量超过500家；2019年1月，这个数字又变成2500家。加上疯狂烧钱补贴：首次注册可获得免费咖啡、邀请好友又有一杯免费咖啡，瑞幸可以说是卖一单亏一单。看似繁荣的门店，实则加剧瑞幸的垮台。
瑞幸，就是餐饮行业中的“异类”。在强势资本的推波助澜下，17、18、19年第一季度，瑞幸的净亏损分别为5637万、16.19亿、5.52亿，平均每天亏损400万！没盈利的瑞幸靠什么疯狂扩张呢？
很简单：让别人投资就好了。三轮融资总计拿到了共5.5亿美元，用“烧钱 + 补贴”迅速占领市场，这种商业模式在互联网叫做“网络效应”：用户越多，越有价值，越有价值，用户越多。一旦达成临界点，就能垄断市场获得价格优势，这也是大部分互联网公司的基础打法。
但是瑞幸不是互联网公司，作为一家传统餐饮企业，它只能依靠大量的广告支出带来流量，低价的咖啡却没有带来盈利。所谓的“价格便宜、快速便捷”，根本不是可持续的商业模式，整个过程，显得违背了正常商业逻辑。因为靠钱烧的商业模式，最终还得依靠传统技能。
商业模式设计的 4 个原点：钱怂么赚、货怂么卖、钱怂么花、技术优势。瑞幸把钱花在了大量的销售数字提升上，实际上获得了什么？
（本模型已申请专利，如需转载请先私信）
瑞幸事件，很大程度上会加剧中国对于推行资本市场注册制的审慎考量，维护市场公平公正，但是美国市场又该如何看待中国企业？
瑞幸的故事可谓是新世纪资本下的一个缩影，造假事件的对资本和瑞幸来说都是双重打击。难怪同行都说“每一滴咖啡上亏的钱，都是中概股身上流下的血。”你喝下的每一杯便宜咖啡，都是对中国数十年建立起来的商业信用的吸血。
盈亏之间，自有思量。
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