出品：資管科技
3月海外新冠疫情加速擴散蔓延，海外市場重挫連累A股。目前海外疫情防控力度升級，券商認為這與中國1月23日武漢封城階段較為類似，預期2-4周可能能觀察到疫情拐點，全球需求和產業鏈的衝擊將觸底。但在4月乃至二季度要想出現大級別行情也實屬不易，反彈修復性行情為主。
“股市有風險，投資需謹慎”，月度金股組合僅供參考。
興業證券
策略觀點：對於市場而言，上市公司一季報、宏觀經濟一季度和二季度前期（4月或5月）經濟數據逐步出臺，我們看到政策在逐步起效、需求和企業盈利下滑的速度放緩，那麼股票市場真正的底部和反轉的時間點可能就在那時出現。板塊配置仍堅持“兩頭走”，“一頭”全球低利率下，高分紅、低估值的核心資產龍頭，“另一頭”在對估值容忍度相對更高的大創新科技成長，新基建，特別是科技基建和民生基建的結構性亮點方向。
金股組合：中國神華、山東黃金、海螺水泥、深圳燃氣、國電南瑞、寧滬高速、益豐藥房、貴州茅臺、老鳳祥、永輝超市。
中信建投
策略觀點：在內需驅動的情況下，也是最佔優的品種。在金股組合中，我們沿著逆週期調節相關的基建和消費等行業選擇標的，這主要包括房地產、水泥、機械三個週期行業，食品飲料、家電、農業、醫藥四個消費行業。海外疫情防控力度升級，這與中國1月23日武漢封城階段較為類似，我們預期 2-4 周可能能觀察到疫情拐點。全球需求和產業鏈的衝擊將觸底。由於中國國內產業升級和新基建持續推進，在金股構建中，科技方向我們從電子、通信、計算機三個行業中進行選擇。
金股組合：九陽股份、冀東水泥、招商積餘、中天科技、大北農、恩捷股份、貴州茅臺、徐工機械、廣聯達、萬東醫療。
中銀證券
策略觀點：二季度市場將從前期流動性驅動的估值修復邏輯轉換為盈利因素主導。節奏上隨著季報窗口的來臨，市場有望率先迎來盈利預期的修正，此後隨著政策定調的逐步明朗化，基本面復甦預期下有望迎來探底企穩。風格上，前期流動性驅動下高估值主導的市場風格有望逐步趨於均衡，隨著國內生產逐步修復，盈利預期關注度提升，增速穩定或預期修復的中低估值風格有望獲得階段性超額收益。
金股組合：國電南瑞（電新）、建設銀行（銀行）、利爾化學（化工）、歐派家居（輕工）、濰柴動力（汽車）、華泰證券(非銀) 、中聯重科（機械）、伊利股份（食品飲料）、浪潮信息（計算機）、普洛藥業（醫藥）。
天風證券
策略觀點：維持市場底部的判斷；但對反彈的空間相對謹慎，屬於脈衝式超跌反彈，不大會是創新高的反轉，二季度整體是震盪格局；方向上一方面關注外資迴流下超跌高roe白馬，另一方面二季度配置主線圍繞逆週期政策發力的新老基建。節奏上，重點關注4月中旬的時點：（1）深交所公司業績預告披露完成，部分業績壓力的靴子落地；（2）MLF、LPR等利率調整時間點臨近；（3）兩會及一些懸而未決的政策逐步揭開面紗；（4）全球疫情和流動性危機是否能看到拐點。
金股組合：東方財富、立昂技術、聞泰科技、中興通訊、遠光軟件、生物股份、華友鈷業、銀泰黃金、遠大住工、常熟汽飾、韶鋼松山、新和成、上海石油化工股份、三一重工、艾迪精密、拓斯達、天創時尚、南極電商、玉禾田、高能環境、冀東水泥、億緯鋰能、運達股份、密爾克衛、安車檢測、貴州茅臺、桃李麵包、中國飛鶴、克明面業、富祥股份、邁瑞醫療、奧美醫療、九州通、ST慧球、老闆電器、航天發展、中國衛通、中航沈飛、中順潔柔、晨光生物、興業銀行、新華保險、金科股份。
方正證券
策略觀點：從政策著力點來看，在外需受到抑制的背景下，內需相關的投資和消費將成為政策著力點，其中消費關注三條線索：一是帶動性的汽車和家電；二是前期受損類的消費，要進一步加大減稅降費的力度，考慮消費券的作用；三是扶持新型消費，如信息消費、健康消費、綠色消費等；基建角度，傳統基建是用來穩增長的，新基建是用來調結構的，在各項政策帶動下基建投資將顯著回升。從政策工具來看，釋放的信號還是比較強的，赤字率突破3、特別國債、地方政府專項債額度提升、政策性金融工作、實質降低貸款利率等，政策方向肯定是寬鬆的，肯定是支持經濟發展的，這個時候信心比黃金還重要。總體來看，4月股票市場將逐漸水落石出，後續關注歐美疫情的拐點、政策刺激的力度以及經濟恢復的性質。
金股組合：華泰證券、平安銀行、三七互娛、北方華創、口子窖、寧波華翔、格力電器、陽穀華泰、三一重工、恆立液壓。
光大證券
策略觀點：五條配置線，主線是純內需。估值隱含GDP增速預期下降至4.5%，與預期的4-5%政府目標增速基本吻合，低於充分就業的潛在增長率。如再次出現明顯下跌，建議價值投資者堅定逐步買進；短線投資者仍需耐心等待右側。①在四大變數出現前的震盪期，建議關注高股息標的；②伴隨著美股恐慌下半場逐步結束，此前被外資拋出的以消費為主的價值股有超跌反彈機會；③投資與汽車是啟動冰封經濟的相對可靠的抓手，在歐美面臨二季度經濟休克風險的背景下，建議關注新老基建、汽車和地產等純內需領域；④如果歐美經濟真的出現二季度休克，從供應鏈的角度看，可關注汽車等交運設備、化學化工、醫藥醫療設備、航空航天以及農產品領域的補空缺可能。⑤港股估值處於歷史底部，類債屬性凸顯；內地經濟二季度復甦利好港股分子端；美股恐慌下半場望結束，緩解資金層面衝擊，港股迎來戰略配置期。
金股組合：浙江醫藥、寧夏建材、鴻路鋼構、雅生活服務（H）、中糧糖業、大參林、貴州茅臺、中公教育、麥迪科技、興業銀行。汽車、振華科技、初靈信息、龍馬環衛、東方財富、光威復材、順豐控股、保利地產、泰和新材、中國鐵建。
申萬宏源
策略觀點：政策催化有望驅動反彈，但危機後預期修復難以一蹴而就。短期已基本確認是對沖政策相繼出臺的窗口期：3月27日，中央政治局會議強調“加大宏觀政策調節和實施力度”、“要抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀政策措施”、“適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債規模”。同一天，美國的2萬億美元財政刺激計劃已獲眾議院通過，交由總統特朗普簽署。然而在經歷危機模式之後，預期修復難以一蹴而就：一方面，財政發力全面鋪開需要時間；另一方面，短期數據又難見好轉。在這個過程中，市場難免有所反覆，更好的戰略性加倉機會可能不會很快到來。配置建議：建議聚焦於二季度高景氣和有望“需求回補”的方向，重點關注：必需消費頭、可選消費裡面的汽車，新老基建（通信、新能源汽車、環保、建築、房地產）。
金股組合：首推“鐵三角”：長安汽車、萬科A、寧夏建材。除了“鐵三角”十大金股組合還包括：中遠海能、山東黃金、中國神華、中直股份、國網信通、完美世界、金蝶國際（港股）。
安信證券
策略觀點：對於A股市場，我們認為雖然未來一個階段外需下行壓力在所難免，但中國疫情率先得到控制，中國經濟也已經出現逐步恢復的跡象，在政策堅定推動支持下，內需部門回升趨勢將更為確定，且在這個過程中流動性仍將維持充裕，而A股市場整體估值已處於歷史底部區域，因此戰略上應樂觀而不是悲觀，我們認為從中期看A股目前處於牛市中的過渡期。短期投資者受到外部不確定性因素影響，風險偏好受到抑制，我們認為結構上可以重點把握內需消費、新基建和傳統基建。近期行業重點關注：醫藥、食品飲料、汽車、建材、建築、互聯網、計算機、通信、券商、黃金等，主題重點關注湖北區域振興等。
金股組合：金山辦公、紅相股份、貴州茅臺、凱普生物、良信電器、老闆電器、三一重工、萬華化學、赤峰黃金、中信證券。
國元證券
策略觀點：短期內應結合結構性機會及寬鬆環境下疫情進程進行均衡配置。前期被抑制的內需消費和投資需求將被大量釋放，基建類估值相對較低且政策支持優勢明顯；中期看，結合奮鬥目標與經濟恢復，科技類如計算機、電子、通信依然看好。而此次疫情中所激發的居民大健康理念，與自我防護意識，在外部不確定環境中將成為具有更多確定性的需求導向，因此醫藥、食品飲料類剛性需求的優化，潛在價值將穩步增加。
金股組合：廣聯達、益豐藥房、邁瑞醫療、洽洽食品、完美世界、中鐵工業、美的集團。
東興證券
策略觀點：可以進行三個維度的佈局，一是政策發力方向上的汽車、家電、新老基建等，二是具備必須消費屬性、業績相對穩定的醫藥、食品飲料，三是前期受疫情影響較大，目前已逐步走出底部開始復甦的社服、零售等。中長期，我們仍然看好週期趨勢顯著的科技板塊龍頭標的。
金股組合：
新華製藥、愛嬰室、龍蟒佰利、金山辦公、壘知集團、恩捷股份、招商銀行、生物股份、鴻遠電子、華域汽車。
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