Hello大家好，我是Vivien的新助理Cindy。
我其實在V姐身邊已經有一段時間了，目前她生活和工作上的實務都由我來協助。然而我過去的本職工作實際是在媒體平臺工作的，所以現在也是拾起來我的老本行，去分析和報道一些我們讀者感興趣的企業或者行業事件。我和Scarlett開過一次電話會議，我覺得S本人真的好隨和，一點都不是往常大家說的那樣懟天懟地懟空氣的那種人設。
本來這周我是在準備YG的文章，YG半死不活挺久了，媒體上面相關報道也不多，之前材料也收集得差不多了。但是這兩天我無意中發現A股上面的一個醫藥股遭遇了黑天鵝事件，在經過了解後竟然扒出了五年前恆天財富代銷相關基金的利益鏈條，恆天這次的雷可是踩得不冤。 輔仁藥業的背後究竟和恆天有什麼樣盤根錯節的關係，我想今天這篇文章是寫不完的，因為今天從我決定寫這篇文章到出稿也僅僅用了5個小時，後續我會對相關公司進行跟蹤調查，爭取寫成深度系列文章。（文末添加助理微信加入金融讀者群）
壹
那麼我們先來了解一下事件的導火索吧。 昨天A股上市公司輔仁藥業以跌停價6.61元開盤，隨後放量開板。在此之前，輔仁藥業7月25日、26日、29日連續三個交易日跌停，市值累計蒸發逾17億元。賬上貨幣資金超過18億元卻無法發放6000多萬分紅。而在股價暴跌前夜，輔仁藥業因未按期分紅收到上交所問詢函。21世紀經濟等相關權威財經媒體均有報道：
輔仁藥業7月20日公告稱，因資金安排原因，未能按規定完成現金分紅款項劃轉，無法按期實施分紅，公司申請股票停牌準備相關事項，預計停牌時間不超過2019年7月24日。
但7月24日當天，公司公告稱相關資金仍未準備充足，無法按期發放現金紅利。
最為蹊蹺的是，輔仁藥業2019年一季報顯示，公司貨幣資金餘額18.16億元，遠高於本次擬發放的現金分紅金額。但輔仁藥業回覆問詢函的公告中稱，截至2019年7月19日，公司及子公司擁有現金總額僅1.27億元，其中受限金額1.23億元。幾乎可以確定的是，輔仁藥業此次無法按期實施權益分派方案，暴露出公司在資金安全、信息披露及內部控制等方面存在重大風險隱患。隨後7月26日晚間，輔仁藥業發佈收到證監會調查通知書的公告，因涉嫌違法違規，證監會決定對輔仁藥業立案調查 。
7月26日公告顯示，如公司因前述立案調查事項被中國證監會予以行政處罰，且依據行政處罰決定認定的事實，觸及《上海證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法》規定的重大違法強制退市情形的，公司股票將面臨重大違法強制退市的風險。輔仁藥業若財務造假屬實，那踩雷的股民們基本上要血流成河，蒙受巨大的損失了 。
文章寫到這裡，其實恆天踩雷的套路就基本已經出來了（文末添加助理微信加入金融讀者群）。
貳
國內公認的頭部三方理財機構恆天財富2014年代銷了輔仁藥業併購基金，《金元惠理開藥併購二期》和《金元百利開藥併購三期》，規模合計6億多，涉及324名投資者，至今快6年還未退出，按照目前事態發展，基本上本金都拿不回來。具體產品資料如下：
隨後我們讀者群內的恆天前100號員工實名爆料，恆天財富在銷售輔仁藥業併購基金涉嫌嚴重合同欺詐，誤導、虛假宣傳。恆天財富把高風險的股權投資品種包裝成低風險的債權投資品種誤導投資人。
恆天財富在給投資人的宣傳推介短信寫道：現特為您精選某醫藥併購類產品，規模3.3億元，期限24個月，預期年化收益率10 %-11%，到期一次還本付息（文末添加助理微信加入金融讀者群）。主板上市公司回購保障，該項目為醫藥行業上市公司整體上市項目，固定+浮動收益，風險可控，建議配置。
據瞭解恆天的產品經理還向客戶解釋，併購基金以2015年12月31日為判斷時間點，如果未能上市則啟動回購，如果上市則是固定+浮動收益，輔仁藥業是家優秀的醫藥公司，回購實力有保障。最極端的情況下也能獲取固定收益。
然而，2015年12月31日輔仁藥業未能如期將開封藥業裝入上市公司，根據恆天財富推介時的說法，應該要求立即啟動回購，這時認購資管計劃的投資人能夠至少拿回合同約定的固定收益利息和本金。
但是，蹊蹺的事情發生，資管計劃居然在投資人毫不知情的情況下擅自延期。當投資人質疑為什麼基金管理人沒有行使回購權利。恆天財富欺騙投資人稱是因為監管政策原因所以放棄回購權利。
根據輔仁藥業2016年申萬宏源關於《關於輔仁藥業有關媒體報道的問詢函》公告顯示，是基金管理人自願放棄行使回購權利。同時，投資人還了解到，2015年7月恆天財富還幫輔仁藥業融資，發行恆天中巖穩慶20號私募投資基金，資金用途寫明“用於補充輔仁藥業經營性資金”，可見恆天財富有可能對輔仁集團的財務狀況有所瞭解，並且知道現金流緊張的事實。
叄
根據現在媒體曝光輔仁藥業的信息，2016年輔仁藥業資本運作就遭到實名舉報，舉報人稱，開藥集團注入輔仁藥業借殼上市一事，存在重大的財務造假行為。財經權威媒體亦有相關報道：
開藥集團涉嫌虛增淨資產17億元，虛報利潤14億元，開藥集團偷漏所得稅10億元，輔仁藥業偷漏稅至少20億元。投資人懷疑，恆天財富作為專業財富管理機構居然會把股權包裝成債權兜售給投資人，擅自延期，導致資管計劃至今還未退出，是否存在滿足輔仁藥業資金佔用需要，雙方利益輸送的嫌疑？
按照恆天財富的說法，當時參與併購的成本約為10元，加上管理費等各種費用，投資成本約為12元，如今二級市場輔仁股價跌至7元，簡直是赤裸裸的“腰斬韭菜”。不得不說，我當初瞭解寡姐到投稿寡姐再到給寡姐的助理做助理，是因為最早寡姐跟蹤報道誇客和諾遠。沒想到如今，我也成了一位金融行業的分析員。縱觀Scarlett的文章，恆天絕對是公眾號的常客，而大多數的原因都是因為三方財富管理公司踩雷的原罪——
代銷
恆天的品宣和PR花了這麼多錢，植入電視劇、請明星代言、做產品宣講會，卻無法將風控團隊做到國內頂級。細數恆天之前踩得雷，可都不算是小雷了（文末添加助理微信加入金融讀者群）。
恆天中巖、恆天明澤後續還有哪些問題？
輔仁藥業如果真的財務作假會讓投資人產生哪些風險？
恆天前員工的實名投訴函中還有哪些內容？
請大家關注系列文章《砍光韭菜6億資金，恆天財富A股再踩雷，代銷原罪何時停？》（中）
Sources：
中國經濟網： 輔仁藥業第4跌停打開，疑財務造假，中銀國際喊買
新浪財經： 輔仁藥業股價三跌停，審計機構也被查，17億資金蒸發何處
21世紀經濟報道： 輔仁藥業暴雷背後隱秘造假史
校對：Vivien
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