招商证券指出，草根调研反馈，伊利节后大力消化库存，目前已踏入良性轨道，发展韧性较强，高端产品快速恢复。由于春节礼赠缺口、通路不畅、促销加大，建议适度降低对Q1业绩预期，但高周转、低库存模式下，伊利风险在Q1集中释放，Q2存在延迟、补偿消费，随着通路打开，竞争优势放大，后续好转更值得期待，建议经营低点择机布局。维持19-21年EPS为1.16、1.22、1.41元的EPS预期，及“强烈推荐-A”评级。
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