1997年，以索羅斯為首的金融巨頭們在橫掃東南亞後，盯上了剛回歸的香港，他們以為，初回祖國懷抱的東方明珠，難免“水土不服”，稍微施壓，港幣就會崩潰。
打擊四小虎時，索羅斯曾三次試探香港（1997年7月，1998年1月，1998年5月三次大量拋售港幣），當時香港金融管理局應對資本攻擊只有提高利率一招，時任總裁任志剛因此被輿論戲稱為“任一招”。
提高利率對股市樓市的打擊極大，傷敵一千，自損八百，摸清港府套路的索羅斯制定了攻擊計劃，囤積港幣，推高港股，做空恆指期貨，半年囤積2000億港幣，1998年6月-7月建立大量恆指空倉頭寸，接著瘋狂拋售港元，迫使香港提高利率來維持聯繫匯率，最後靜待恆指暴跌，以賺取暴利。
如果港幣放棄聯繫匯率制度，不就不用苦守匯率了嗎？港府有他們的苦衷，脫鉤會令港人對港元信心盡失，股市樓市再度急瀉，經濟環境進一步惡化。
在索羅斯佈局的同時，決心堅守港幣的港府也在籌備彈藥。當時，香港的外匯儲備無力應對全球遊資的進攻，香港財政高官進京求援，得到了中央政府“傾中國外匯儲備全力支持”的承諾。
雖然索羅斯深知香港有堅實後盾，但他篤定港府不會干預市場，因為香港素來有自由之港的美稱，政府入市從無先例，這也是他選擇利用股市壓垮香港的原因。
索羅斯公然叫囂“港府必敗！”他不知道，中央政府和香港已經決定，與其讓香港人民的財富白白落入投機家手中，不如政府入市放手一搏。
1998年8月14日，當索羅斯的計劃穩步推進之時，港府攜巨資1200億港元殺入股票和期貨市場，各大券商的交易員嚴陣以待，不惜成本吸納恆指藍籌，每分鐘接盤3.5億港元，一天之內推漲期指600點，空頭勢力受到打擊。
8月28日，恆指期貨8月合約結算日，戰況空前激烈，開始僅5分鐘，股市成交額超39億港元，上午收市時，成交額409億港元，已接近日成交量歷史記錄（406億港元）。下午，空頭勢力火力全開，拋單有增無減，港府照單全收，恆指始終維持在7800點以上，當4點閉市的鐘聲響起，一切塵埃落定，恆指報收7829點，日成交額：790億港元，空頭勢力被迫在高位交割，損失慘重。
港府隨即宣佈：在打擊國際炒家，保衛香港股市和港幣的戰鬥中，香港政府已經獲勝。
這場金融戰是中國政府參與世界金融戰的“首秀”，中國也從此成為索羅斯的傷心地
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