近期指數一直維持低位盤整，成交量低迷，賺錢效應較弱，但是自3月20日以來，剔除次新股後有49只股票創出歷史新高。大消費板塊牛股成群，合計貢獻了32只股票，佔比近7成。有分析人士表示，大消費板塊抗風險作用在本輪行情中得到凸顯，而低位的大消費板塊龍頭品種，有望在未來跑贏大盤。
近期部分創歷史新高個股
消費股為何如此受青睞？
A股消費板塊大幅跑贏其他板塊，高且穩定的盈利能力是消費板塊持續跑贏的原因。需求端看，人口結構轉換，消費能力強人群和老齡人群佔比提升，這是驅動中國經濟增長動能轉換主要因素。我們判斷，當下國內A股消費板塊公司估值約22X，處於歷史均值水平上，按照國內目前消費7-8%年均增速看，優質公司業績增長有望保持15-20%左右的增速水平，配置價值相當明顯。在全球疫情肆虐的背景下，消費特別是食品飲料，生物醫藥等板塊業績相對更確定，需求剛性，天生具備防禦和進攻雙重特性，資金也更願意在這些板塊中“抱團取暖”。
從個股表現上來看食品股涪陵榨菜昨日創歷史新高，還有洽洽食品、桃李麵包等10只個股在3月20日以來創出歷史新高。醫藥生物行業牛股數量更多，18只個股近期創出歷史新高，如邁瑞醫療、長春高新、恆瑞醫藥等。誰將是下一隻“榨菜”？
北上資金近期偏愛哪些消費股？
作為A股的“聰明資金”北上資金繼3月以來北上資金大幅流出之後，上週北上資金已經開始蓄勢做多，累計淨買入80多億元。從買入個股行業分佈來看，日常消費類個股買入最多，淨買入達45.59億元；而工業和可選消費板塊則出現較大幅度流出，均超過10億元。從北上資金持股變動市值統計來看，上週有29家公司加倉金額超過2億元。淨買入金額最多的是海康威視，達16.43億元，排名第二、第三的海天味業和貴州茅臺，淨買入金額均超過15億元。此外，濰柴動力、萬科A、溫氏股份、聞泰科技、中國太保、東方雨虹、長春高新、雙匯發展、五糧液淨買入金額均超3億元。從淨買入金額較高的公司來看，日常消費和信息技術類公司均大幅度加倉。
機構扎堆推薦的相對低位消費股有哪些？
後期仍可繼續關注大消費的投資機會。首先，國家以及地方政府密集出臺政策支持大消費。國家層面，上週國常會出臺三大舉措刺激汽車消費；地方政府層面，包括南京、廣州、浙江、寧波等多個省市密集出臺多種消費券激發市場消費潛力。
投資策略與展望：三月下旬之後，市場對於一季度行業及公司的業績，基本都有比較全面的預期，整體來看，大消費板塊估值的上漲已經反映了大家的預期。四月之後即進入到一季報的驗證期，投資者主要是尋找業績超預期的個股。從思路上來說，我們認為機構扎堆推薦且漲幅相對較低的消費股在二季度取得超額收益概率較大。
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