人间最美四月天。进入四月以来，格力、美的相继推出巨额回购计划，这让许多崇尚价值投资的股民再次疯狂！价值投资的春天真的到了吗？
今天我们就以格力和美的为例，看看股票回购对于股民而言到底意味着什么！
格力的回购深入分析
4月12日晚，格力电器宣布拟耗资不超过60亿元回购公司股份，预计回购股票数量超过8500万股，占公司总股本1.4%左右，而按最低额度计算也有0.7%，本轮回购全部为公司自有资金，回购股票用于员工股权激励。
格力利用股权激励将优秀的管理骨干和公司的利益相绑定，进一步改善了公司的基本构架，提升了公司的经营水平和经营质量。而员工持股计划则有利于增加企业员工和企业之间的粘性，对于企业的持续发展有百利而无一害。
在整个企业结构改善后，提供稳定的股票回购和分红则更值得企业员工的期待。2019年格力电器混改时，公司在签署《股票转让协议》里就有管理层及员工持股不超过4%的股权激励计划，而加上经销商公司河北京海担保投资有限公司的8.91%和董明珠个人0.7%持股，管理层整体持股最高有望达到13.61%，和第一大股东珠海明骏15%持股接近，这也能有效地提高格力管理层在生产经营当中更强的发言权。
所以根据分析，自混改完成之后，格力电器的管理层的持股比例有望进一步提升，本次回购仅仅有可能只是格力回购的一个开始，未来回购估计会成为常规操作。格力未来的股权模式很有可能更接近于中国平安，成为一家无实际控制人的超级上市公司。（河北京海可以认定为和格力管理层为一致行为人）
美的回购分析（简述）
继2019年美的抛出30亿元回购计划后，本轮再次抛出52亿元回购计划。而上次美的的回购可以说是A股最具良心的回购，30亿元回购的股票，直接注销，这进一步提升的美的股票的内在价值，对于全体美的股民来说属于绝对的利好。而本轮回购结果我们也拭目以待。相信拥有超过500亿元货币资金的美的一定不会让广大股民失望。
绩优股价值分析
最近在市场上回购的龙头公司不止格力和美的两家，证券龙头华泰证券、房地产龙头华侨城A、中药龙头云南白药等相继推出超过10亿元大手笔回购计划。除此之外，保险龙头中国平安回购已达60亿元。
而根据统计，这些公司最近平均跌幅在15%到20%之间，跌幅相对于整体市场来说还是偏小，而以美的和平安去年的回购计划来看，往往公司回购股票的股价一般并没有见底，正常情况离见底还有10%左右的空间。
上市公司回购分析和展望
首先，上市公司回购是对自己公司价值肯定之上的一种行为。而且能够提高股票集中度，对稳定股价，恢复中小股东信心都具有比较积极的意义。总体来说，巨额回购股票的上市公司股价在回购之后表现都比预期好。（注：这一点可以以股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司为例，从七几年巴菲特控制公司，公司几乎每年都会推出回购计划，而伯克希尔哈撒韦的股价也从10美元上升到现在接近30万美元，涨幅高达3万倍）
而现在市场存在忽悠式回购，例如回购1手，或干脆违规不回购的事件，造成了不良的影响。
所以只要股市回购制度不断完善，公司股票回购可以说是有百利而无一害，而像美的这样的注销式回购那更是好上加好。
总结：
总体来说，格力、美的、平安等相继回购股票，首先是对自己公司价值的一种肯定，最起码公司是认为公司估值是处于一个较低的水平。
其次，上市公司巨额回购也是自身实力的一种体现，这间接的也可以证明企业资金压力小，货币资金充裕等优势。注：这一点从三家公司的财报中就可以看到端倪。
最后，也是核心，那就是回购的股价并不是最低的股价，总体来说，受疫情影响，本轮各大公司回购除了对自身价值的肯定其实也是一种稳定股价的策略，而是否价值低估，我们还得通过年报、销售额等数据来进行综合的判断，不能过于武断，毕竟像股票回购这样的重大事件，企业管理层考虑的方面远远不止稳定股价。
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