這種處罰，簡直就是打註冊制的臉文
內容精要：如果上市 IPO 招股說明書有虛假披露、隱藏最核心的風險點，僅僅給予暫停 1 年公開發行股票的監管措施，這難道不是變相鼓勵 IPO 造假麼？
容百科技，之所以關注這家公司，是因為在準備今天的《科創板給科技企業帶來的機會》直播分享內容的時候，整理歸納了一下目前 96 家科創板上市公司的行業分類，在 6 大行業類別中，唯獨沒有新能源上市公司。
當然了，科創板上市公司的行業屬性歸類並不是完全互斥的，比如高端裝備的，也有可能專注於新材料的高端裝備，比如新材料公司，也有可能是專注於新能源材料……
今天要談的容百科技（證券代碼：688005 ），就屬於這類，做新能源材料的，確切來說，是鋰離子電池正極材料。
從證券代碼看，雖然大家都在挑吉利號碼，但前幾位還是比較搶手的，因此容百科技屬於首批科創板上市的 25 家幸運兒之一。
但是，容百上市之後半年多的時間之內，麻煩連連，問題主要出在新能源這個行業上。
在容百科技剛剛公佈的 2019 年業績快報中，公司總營收 42 億，同比增長 37.98%，扣非淨利潤 6929.8 萬，同比下降 -65.81%。
65.81%的降幅，這是一個和科創板不相匹配的財務數據。
對於利潤下降的原因，公司解釋為受 2019 年新能源汽車補貼政策退坡影響，部分整車及動力電池廠商的資金週轉出現壓力，公司對部分客戶應收賬款餘額單項計提了較大金額的壞賬準備。
很明顯，容百科技計提了壞賬準備的客戶就是比克動力。
受新能源汽車行業拖累，比克動力作為上游的電池廠商，最先被拖入泥潭，並對多家上游電池材料公司形成賬款違約，容百科技就是其中一家。
2019 年 11 月 6 日，因比克動力應收票據到期未能兌付，容百科技申請停牌一天。
根據容百科技發佈的風險提示公告，公司對比克動力的應收賬款及應收票據合計 20,766.71 萬元（含已經違約的 7,002.84 萬元），這些應收賬款和票據存在無法回收的風險。
火線上市，馬上爆出問題，這節奏把握的非常準，但也很難說服常人這是一個巧合。如果再晚一個月上市，那容百科技的科創板之路估計十有八九會夭折。
而且上市後沒幾天，董秘、董事陳兆華辭職，這已經不是一個正常的顯現，有點兒春江水暖鴨先知的意思。
至於容百科技是否在上市之前就知曉了比克動力的問題，隨著證監會行政監管措施決定書的公告，真相也一步步浮出水面。
根據《證監會行政監管措施決定書》，其中最核心的一條，“未充分披露比克動力信用風險大幅增加情況。你公司於 2019 年 7 月 1 日起將比克動力信用額度調整為 0，但招股說明書（簽署日為 7 月 16）中未披露該事項並充分提示風險。”
這怎麼解讀呢？
直白點兒說，公司在上市之前，就已經知曉了比克動力出問題了。
披露還是不披露，這是個問題。
披露了，上市十有八九就懸了，不披露，只要能僥倖矇混過關，管他事後洪水滔天！大不了罰幾個錢了事。在利益的“大是大非”面前，不披露也就成了最佳選擇。
最後結果也可想而知，作為第一批科創板上市的明星企業，社會各界都要關愛有加，最後證監會給出的處罰就是，“1 年內不接受發行人公開發行證券相關文件的行政監督管理措施。”
本來能不能上市的問題，變成了 1 年能不能發行股票的問題，這策略相當划算啊，換做誰都會冒這個險！
由此可見，信息披露中的信息，特別是風險提示，能杜絕“明貶實褒”就是大進步了，別指望真實風險披露，當個笑話看看就行了。
至於“寬進嚴管”的監管，同樣也成了一個笑話。
註冊制，任重道遠。
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