達利食品（03799.HK）近日發佈2019年業績報告，報告期內公司實現收入213.8億元，同比增長2.5%，淨利潤為38.4億元，同比增長3.3%，公司收入和淨利均穩健增長。此外，公司賬面現金流表現依舊充沛，2019年末公司淨現金達到110.9億元，同比增長9.9%。公司2019年度派息總額達38.4億元。
上市5年分紅116億元
業績穩健增長、現金流充沛，意味著一家企業擁有較強的抗風險能力。達利食品2019年經營現金淨流入為50.15億元，同時派付股息及資本支出產生現金流出40.24億元。截至報告期末，公司質押存款、現金及銀行存款總值為110.92億元，淨現金較上年末同比增長9.9%。
業績報告顯示，達利食品2019年末期再次100%派息，全年分紅金額將達到38.4億元（約40億港元）。公司從2015年上市至今，一直堅持持續派息，其中2015年派息14.60億元，2016年派息21.48億元，2017年派息22.59億元，2018年派息19.02億元，加上2019年38.4億元的派息，達利食品上市五年來累計派息116.1億元。
“三駕馬車”支撐業績增長
達利食品的業務有休閒食品、即飲飲料以及家庭消費三大板塊。其中，休閒食品板塊實現收入101.5億元，包括達利園、可比克、好吃點三大品牌。
2019年，達利食品即飲飲料板塊營收為71.4億元，主要品牌包括功能飲料樂虎、涼茶和其正等。目前樂虎是拉動公司即飲飲料板塊的主要動力。
家庭消費板塊包括豆奶領域的豆本豆和短保麵包品牌美焙辰，2019年收入26.6億元，同比增長41.6%。從三大板塊來看，消費板塊前景比較可觀。
目前，隨著大眾對於植物蛋白飲料的消費偏好提高，整個植物蛋白飲料行業也在過去幾年獲得了高速增長。觀研天下報告顯示，2007-2016年，中國植物蛋白市場複合增速達23.3%，遠高於軟飲料總類的收入增長率，同時在整個飲料行業的佔比上升至18.69%。
業內人士指出，對比歐美與國內人均植物蛋白的消費量，達利在植物蛋白領域仍有很大的發展空間。此外，對照與中國飲食習慣相近的日本短保行業的發展，中國短保麵包行業的前景非常可觀。目前美焙辰已經實現全國化生產以及重點核心市場的佈局，隨著返貨率等關鍵核心指標的優化，未來值得期待。
2019年下半年增長態勢明顯
2019年下半年以來，達利食品收入增長明顯提速。上半年公司實現收入111.3億元，同比增長1%；而全年收入為213.8億元，同比增速為2.5%。這意味著，2019年下半年，公司收入增速超4%。
“由於宏觀環境的影響和內部資源分配的原因，休閒食品和即飲飲料產業出現一定下滑，但整體態勢保持穩健，同時通過產品升級、渠道優化等一系列措施，2019年第四季度開始趨勢改善。”達利食品在公告中表示。
達利食品董事長許世輝表示，達利食品過去兩年在渠道變革、經銷商梳理及團隊架構調整上的工作現在“基本完成”，效果已經開始顯現。按照許世輝的說法，這一調整主要是以往公司會把所有品牌交給經銷商，而現在則是按照經銷商的優勢和渠道特點劃分，“團隊結合產業，產業結合經銷商，經銷商結合渠道，渠道再結合消費群體”。
據悉，2019年是達利食品成立30週年，該公司宣佈將在6年左右時間打造多個百億級品牌，並且同時也關注併購的機會。在業績發佈會上，達利食品管理層也明確了短期目標，今年第一季公司即飲飲料業務預計恢復35%左右，全年收入預計實現單位數增長。
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