3月份CPI同比漲幅結束了今年連續兩個月的“5時代”，而環比漲幅則為2020年內首次負增長。
國家統計局10日發佈3月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據顯示，CPI同比上漲4.3%，環比下降1.2%。1~3月平均，CPI比去年同期上漲4.9%。
民生銀行研究院研究員郭曉蓓接受第一財經記者採訪時表示，總體看，3月份疫情對物價的短期向上衝擊明顯消退，對經濟負面衝擊造成的長期抑制作用逐步顯現。
國家統計局城市司高級統計師董莉娟撰文分析，3月份，復工復產逐步加快，交通物流逐漸恢復，保供穩價措施持續加力。CPI環比由上月上漲0.8%轉為下降1.2%。其中，食品價格由上月上漲4.3%轉為下降3.8%，影響CPI下降約0.90個百分點，是帶動CPI由漲轉降的主要因素。
從環比看，食品中，糧油供應穩定，糧食價格持平，食用油價格下降0.1%；春季時令菜上市量增加，物流運輸成本下降，鮮菜價格下降12.2%；隨著生豬調運逐步暢通、屠宰企業復工復產、各地陸續加大儲備肉投放力度，豬肉價格下降6.9%；由於市場供應充足，雞蛋、水產品和鮮果價格分別下降5.1%、3.5%和0.2%。
從同比看，CPI上漲4.3%，漲幅比上月回落0.9個百分點。食品中，豬肉價格上漲116.4%，漲幅回落18.8個百分點；鮮菜價格由上月上漲轉為下降0.1%；鮮果價格下降6.1%，降幅擴大0.5個百分點。
郭曉蓓對第一財經記者分析，3月份新冠疫情對通脹的短期衝擊逐步消退，對通脹的長期影響逐步顯現。食品方面，疫情在2月對食品供應鏈的嚴重衝擊開始減弱，疊加延遲的春節因素消退，3月份大部分食品價格開始回落，其中幅度最大的是肉類，豬肉價格明顯回落，牛、羊、雞肉價格也有一定程度下降。
農業農村部“全國農產品批發市場價格信息系統”監測顯示，3月“農產品批發價格200指數”為129.35，環比下降6.38個點，同比上升13.12個點。7日，國家發改委表示，春節後共投放九批中央凍豬肉儲備，對鮮豬肉價格形成了有效引導，2月中旬以來鮮豬肉價格呈持續回落態勢。
分城鄉看，農村CPI漲幅高於城市。董莉娟表示，主要原因是農村居民在消費支出中，價格漲幅較高的食品比重相對較大。
3月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。據測算，在4.3%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.3個百分點，新漲價影響約為1.0個百分點。
關於接下來的物價走勢，郭曉蓓告訴第一財經記者，疫情對總需求的負面作用逐步顯現，導致除醫療用品與服務類以外的價格均面臨回落壓力。其中，在國際能源價格暴跌，居民出行需求大幅下降的背景下，預計交通通信類價格將繼續大幅回落；疫情影響衣著價格新季上市，季節性漲價因素也將不再；文化、娛樂、教育受疫情停擺影響，價格繼續回落；生活用品與服務在節日因素消退、復工復產恢復以及總需求下降的影響下，價格維持弱勢。
華泰證券發佈的研報指出，非食品端可能會因居民收入放緩而承壓，CPI下行節奏或進一步加快。
國家發展改革委價格司副司長、一級巡視員彭紹宗3月19日表示，在當前和今後一段時間生豬產能穩步恢復的情況下，豬肉價格會隨之回落，而我國工農業產品供應比較充足，服務業發展迅速，物價保持平穩運行的基礎牢固，預計今年CPI會呈現前高後低的態勢，全年物價運行總體將保持在合理區間。
PPI方面，3月PPI環比、同比降幅均有所擴大。從環比看，PPI下降1.0%，降幅比上月擴大0.5個百分點。從調查的40個工業行業大類看，價格上漲的有10個，下降的28個，持平的2個。受國際大宗商品價格下行等因素影響，原油、鋼材和有色金屬等行業產品價格降幅有所擴大。
從同比看，PPI下降1.5%，降幅比上月擴大1.1個百分點。郭曉蓓分析，原因在於3月份國際大宗商品價格在疫情爆發衝擊下出現罕見大跌，能源價格回落，原油價格短期內創歷史性跌幅，主要金屬價格全線回落。國內工業品價格也受到疫情影響，雖然食品工業與醫療用品需求增加，價格上升，但更多工業品受需求衝擊出現下降，3月PMI出廠價格指數由上月的44.3%進一步下降至43.8%。
據測算，在3月份1.5%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0，新漲價影響約為-1.5個百分點。1―3月平均，PPI比去年同期下降0.6%。
機構分析，雖然疫情衝擊下短期需求降幅將加大，但最近國內逆週期調節政策不斷加碼，二、三四季度在基建發力等因素帶動下，PPI還是存在上漲動能。
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