貴州茅臺於昨日晚間發佈2019年財報，營收高達888億元，淨利潤也達412億元，業績飄紅。同時，貴州茅臺也披露分紅方案，擬每10股派170.25元（含稅），共分配利潤213.87億元。
年報發佈前，茅臺A股再“稱王”
從年報看來，2019 年度，完成茅臺酒及系列酒基酒產量 7.50 萬噸,同比增長6.88%。茅臺2019年營收達854.3億、同比增長16.01%。實現營業利潤 590.41 億元，同比增長 14.99%。歸屬於母公司所有者的淨利潤412.06億元，同比增長17.05%。據此計算，茅臺淨利率高達48.3%。
系列酒實現營業收入95.42元, 同比增長18.14%。茅臺王子酒完成銷售收入 37.80 億元，繼續保持公司產品第二大單品地位，賴茅酒、漢醬酒為 10 億元級產品。
今年1月貴州茅臺曾發佈業績預期，根據粗略估算，第四季度業績淨利潤環比下滑，當天曾引發股價跳空下跌。
從此次財報來看，貴州茅臺四個季度的營收分別約為216.44億元、178.43億元、214.47億元和249.94億元，淨利潤分別約為112.21億元、87.30億元、105.04億元和107.51億元，第四季度表現符合預期。
目前，全球食品飲料市值破萬億元的公司僅有3家：貴州茅臺、可口可樂和百事。截止4月20號，茅臺市值超過一萬五千億，擊敗了可口可樂，勇奪全球第一。
茅臺在投資者心目中的地位，已經和年初時不同。
截止4月15日，北上資金已經連續8個交易日加倉貴州茅臺，這是今年以來最長時間的連續淨買入，期間合計淨買入金額達到41.92億元。在這8個交易日中，3月31日、4月14日北上資金淨買入貴州茅臺金額均超10億元，分別為12.25億元、11.58億元。
茅臺市值超過可口可樂(NYSE:KO)的邏輯，並不讓人意外。
全球經濟下行的大背景下，茅臺未來幾年增長邏輯仍然非常清晰，無論是基酒放量，還是定價能力，其業務前景的清晰度上無出其右。而且，疫情後的世界格局走向目前尚不明確，全球經濟前景的確定性也不高，茅臺享受著充分的確定性溢價。
如今茅臺能坐上食品飲料的全球王座，是整個A股的“勝利”。
數年積澱，茅臺強大的底蘊
2019年，貴州茅臺預收賬款為137.40億元，較上一年度的135.77億元略增1.63億元。去年12月，時任董事長李保芳在貴州茅臺2019年全國經銷商聯誼會上表示，預收賬款是資本市場很看重的一個指標，但茅臺實際上不需要那麼多預收賬款，2020年開始，原則上經銷商提前1個月打款就可以了，以減輕經銷商壓力和負擔。
2020年，貴州茅臺迎來重要人事變動。一個多月前，李保芳卸任，高衛東正式執掌貴州茅臺，從而進入“新高”時代。近期，貴州茅臺股價重新回到1200元上方，雖然距離前期新高還有一步之遙，但已奪回A股滬深兩市公司市值首位的“寶座”。
接下來，貴州茅臺將如何前行，成為備受市場關注的焦點。貴州茅臺宣佈，今年，公司的經營目標為，一是實現營業總收入較2019年度增長10%左右；二是完成基本建設投資53.71億元；三是安全生產實現“雙百雙零三低”，環境保護符合國家規定要求。
少帥接棒，茅臺迎接新時代
前不久62歲李保芳卸任，70後少帥高衛東接棒茅臺。
換人之後，新的領導尚未表態，茅臺經銷商的朋友圈中，就已經開始流傳茅臺出廠價要漲價的消息：經銷商和茅臺內部人士傳言，茅臺要漲價至1199元。
這個消息雖然未能考證，但其背後的邏輯卻自成體系。
首先，隨著茅臺批價穩定在2000元左右，茅臺經銷商渠道配額早已非常稀缺，現在茅臺出廠價上漲是個很好的時機。
茅臺集團黨委書記、董事長高衛東近日也在茅臺集團黨委會上提出了茅臺當前和今後一段時期的關鍵工作：高質量發展和大踏步前進。“茅臺要加快走出一條高質量發展的新路子，並在千億基礎上繼續加快做大做強，進一步在全國白酒行業鞏固領軍地位、擴大領軍優勢”。
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