公開信息有效性甚微

投資者經常會遇到這種情況，在關注財經媒體時，某知名的分析師認為某企業股票被低估，而投資者並未進行甄別就以此為依據進行投資。我認為這是很危險的，且絕大多數情況下現實與分析並不一致。我以此為例說明一個問題，公開信息的有效性甚微。

市場上真實被低估的企業，都是不受市場關注甚至是市場厭惡的。絕大部分分析師是看不會關注這種企業的，大多數分析師都會使用趨同策略，不求有功但求無過。分析師關注的多是市場關注度較高的企業，這種企業大部分時間是處於有效狀態，價格能夠充分反映所有有關及可用信息，也就是說這些股票不僅不會被低估，甚至處於透支的狀態。

分析師過度自信的行為偏差，會導致對於結果的極端自信，但這種自信並非無懈可擊，因此很多時候分析師的分析結論與實際情況往往南轅北轍。這點並非憑空而出，逆向投資之父德雷曼在其文章中進行了數據驗證。

分析機構的獲利對象是企業而非普通投資者，讓分析機構拿企業的錢說企業的壞不太合適，雖然有可能並非通過研報直接獲利，但是得罪潛在的客戶也是不明智的選擇。看看A股的研報，極少出現賣出評級，在一些企業嚴重高估時還在鼓動投資者增持，其原因可想而知。因利益驅使，為哪方面服務就顯而易見。

企業被低估，是不會被輕易發現的，需要大量的數據核算和行業分析。僅以某一個原因，說明企業被低估，其實挺可笑的，如同盲人摸象一般。任何人都能發現的事情，就是一種公開的信息，對於公開信息股價一般還是能有效反應的。

僅通過上面幾點就可以證明，大家能夠簡單接收到的信息，其有效性是極其有限的。想要判斷企業的真實情況，必須通過自身獨立的思考。個人認為，公開信息能夠給予投資者的幫助極其有限，投資者慎重。