Topal講的區塊鏈（六）
FCoin啟動的社區公投落下了帷幕，剩餘的一半以上FT全部被銷燬了。FT終於在覆盤後，沒有繼續跌破0.5元人民幣的這個關口，而是穩定在了0.53元左右。就在所有人鬆了一口氣，認為這次公投銷燬剩餘FT的舉措總算成功挽救了FCoin時。昨天早晨，FT再下一城，跌破了0.5元，直接考驗0.4元了。這不僅讓FCoin和張健團隊所料未及，甚至也出乎那些FCoin黑口們的意料。因為，一直以來，一些FCoin的黑口就信誓旦旦的認為，FCoin的這種挖礦模式，速度太快、釋放量太大，FT價格必定暴跌。而FT價格持續暴跌的事實，又似乎應證了這種判斷。因此，當這次公投給出了銷燬剩餘FT方案時，筆者就知道結果了。公投結果一定是銷燬剩餘部分，因為，用戶都相信，FT數量少了價格必定上揚。
然而，筆者對此沒那麼樂觀。因為，它沒有從根本上解決問題。這個結果只是讓FT的數量減少了，並沒有解決FT的價值問題，或者說構建價值的共識問題。這麼說吧，如果FCoin這個交易平臺，用戶共識至少價值100億元。那麼，FT即使100億全部發行出來了，也很難跌破1元。如果說，在大家的共識中，FCoin只值10億元。那麼，FT即使銷燬了50億，這剩下的50億最終也會跌倒0.2元。所以，問題的根本在於如何讓用戶達成這樣的共識：
FCoin非常值錢，其估值可以達到100億、甚至幾百億、幾千億。不在這個共識上做文章，即使你最後銷燬到只剩10億FT，也阻止不了幣價的下滑。上一講，我們從價值共享的角度，談到了FCoin平臺幣FT，持幣分紅的超高回報率從哪裡來。由於篇幅問題，沒有來得及展開闡述，而這個問題，不僅僅關係到FCoin，也關係到所有共享經濟商業模式，能否成功實施冷啟動的問題。講透了，還能讓我們對於交易挖礦、學習挖礦、廣告挖礦等眾多價值挖礦模式，有一個全面的瞭解和認識。為此，我們單開一講來具體闡述。
一，從孫正義投資馬雲說起
馬雲當初打造阿里巴巴，誰都不相信他。
用戶不相信他。沒辦法，他的市場團隊只好以發展誠信通會員的名義，一個企業一個企業打電話，南方的絕大多數企業對他們都煩透了。投資人不相信他，認為他是騙子，處處碰壁，無人投資。最終，孫正義慧眼識英雄，投資了他，與阿里巴巴共擔了早期風險。最後，阿里巴巴在億萬用戶的參與下，獲得了巨大成功。可是，億萬用戶在阿里巴巴成功後，分不到他半毛錢利潤，而孫正義卻一人獨佔了40%利潤。很不合理。可是，馬雲會說，最初你們用戶既沒投資、又沒擔風險。是孫正義給了我早期投資、跟我們共擔了風險。阿里巴巴今天成功了，最大利潤當然應該給他。這個道理，說起來當然也合情合理。
好了，假設馬雲當初需要的3000萬美元，沒找孫正義拿，而是從我們這些相信他的草根百姓手上眾籌獲得的。30萬用戶，每人平均投資了100美元。那麼，阿里巴巴現在的利潤，屬於孫正義的那600億美元價值，由我們這些眾籌者來共享，每人平均賺到20萬美元，是不是也合情合理？
二，區塊鏈共享經濟的機會
問題在於，當初那麼多投資機構，包括雷軍都認為馬雲是騙子。他們的投資經驗、社會資訊、信息渠道，比我們老百姓靈通多了。他們都不相信，我們老百姓又怎麼可能相信馬雲呢。所以，即便老天再給我們這樣一次投資機會，我們絕大部分老百姓也不會投，100美元也不回投。阿里巴巴的這塊巨大的財富蛋糕，看來無論怎麼說，都跟我們草根百姓無緣了。
而當區塊鏈技術出現後，區塊鏈共享經濟誕生後，一切都不同了。
有了區塊鏈，在理論上，就有了一種人人平等獲取資訊的可能。因為開源的區塊鏈技術、區塊鏈公鏈，將你的技術水平、你的產品規劃、你的商業模式、你的盈利點、你的組織架構、你的分配模式全部公開了。每一個人得到的信息都一樣。這時，誰有眼力、誰有勇氣，誰就會投資。認可度高的，多投資，認可度低的，少投資，不認可就不投資，公平公正。
這種境況下，你會發現，草根百姓與專業投資人、風險投資人，站在了同一起跑線上。
誰都可以投資某個項目的Token，與資金多少關係不大。在更大程度上，拼的是投項目的眼光、魄力和勇氣，拼的是一種信念、一份信仰。就拿比特幣來說，最初每個0.1美元。一個窮人，手上只有1000美元，買了1萬個比特幣，一直拿到現在，價值6000多萬美元。另一個富人，最初投資了10萬美元，買了100萬個比特幣，可是，在比特幣1美元時就全部拋出了，賺了1000多萬美元。顯然，錢少的窮人比錢多的富人在這裡賺得更多。為什麼，因為他對比特幣的信念更充足，信仰更堅定。
所以，區塊鏈通證經濟的出現，讓我們每一個草根百姓，有機會像孫正義一樣，憑自己的眼光、魄力和勇氣，來投資阿里巴巴這樣的項目了。這就是我們常說的，區塊鏈是21世紀西方上帝送給全球草根平民最大的財富機遇。
三，區塊鏈共享經濟的商業模型
區塊鏈新經濟本質是共享經濟。而所謂Token，就是共享經濟的共享權，代表著你在這個共享經濟體系中，應該擁有的共享份額。這個共享權的份額，理應與投資者承擔風險的能力相掛鉤。投資早，風險大，得到的回報自然應該更大。否則，就應該更小。這與傳統投資領域的種子輪、天使輪、A輪、B輪風險投資是一個道理，越早期，同等投資所佔股份越大，但風險也越大。那麼，在區塊鏈經濟中，如果我們將挖礦視為一種投資（參與）。那麼，又該怎樣將投資者、參與者承擔風險的能力，與投資回報掛鉤，體現出承擔風險大回報就大，承擔風險小回報也小的原則。為此，Topal總結提出了共享經濟體投資回報的兩條基本原則，我們把它稱為“Topal共享經濟二原則”。
Topal共享經濟二原則表述起來很簡單：
第一條，投資越早即時回報率越高；
第二條，投資維持時間越長即時回報率越高。
“即時回報”，就是立即能看到回報。這對普通草根平民投資者參與者極為重要。怎麼才能做到，用Token來作回報就可即時兌現。第一條是說，投資越早的，持幣分紅獲得Token的數量就越大，回報率自然就越高。第二條是說投資後，持續持幣時間越長，即時回報的Token也應該越多。因為，投資早、投資保持時間長，這都是最大限度承擔早期風險的表現。依照這兩條原則來設計區塊鏈共享經濟商業模型，就比較清晰了。
下面，我們就以FCoin為例，來看看在它的共享經濟商業模式中，有沒有這種設計，設計得是否合理。
四，FCoin的共享經濟模型探討
交易即挖礦、持幣有分紅。在FCoin設計這個商業模型中，無論交易挖礦，還是持幣分紅，都是對FCoin前期投資者和參與者的一種回報，而持幣分紅是核心。那麼，它們又是怎麼樣體現Topal共享經濟二原則的。
第一條，投資越早即時回報越高。在FCoin中，挖礦早、持幣早，獲得的回報當然會大一些。在一定程度上，體現出了這一原則。只是不夠明顯、不夠突出。如果挖礦早、持幣早有一個階段性劃分，不同階段有不同的投資回報率，那就更合理了。
第二條，投資保持時間越長即時回報越高。FCoin推出的FT期貨代幣，已經有了這麼一層意思，你持幣時間長，給的回報會高一些。但是，還是不夠明顯。所以，筆者在上一講中，提出“鎖倉時間越長，挖礦收入倍增補償越高”的FT期貨代幣改進意見，就是想鮮明的體現這一原則。
由此可見，FCoin商業模式在一定程度上，體現出了Topal共享經濟二原則。但是，不明顯、不突出。這就是我為什麼說，張健在打造FCoin時，大方向是沒問題的。但是，在具體政策制定、機制設立上，往往是憑直覺、拍腦袋。只知其然，不知其所以然。整個機制都帶有明顯的硬傷，不成體系，更不是一個生態系統，運轉起來相互制肘，當然就非常艱難了。
五，FCoin前期高額回報的合理性
傳統投資領域，一個商業模式，種子輪估值最低，然後，天使輪、A輪、B輪、C輪，估值逐步提高。譬如，同樣是10%股份，種子期只需要投資10萬元，到了B輪，就可能要投資1000萬了。以此體現出早期承擔更大風險的人，有更高投資回報率。大家注意了，這個期間，這個商業模式大多還沒有實現贏利，所以，各輪投資都是一個估值。越往前，估值的依據越少，風險越高。越往後，估值的依據越多，風險越低。
如果將這麼一個原理，沿用到區塊鏈共享經濟商業模式中。那就是，越是前期的投資者、參與者，獲得Token的成本就應該越低。越到後期，獲得Token的成本就應該越高。這無疑是合情合理的。但是，怎麼實現呢？
Token的價格是由市場決定的，總不能人為規定前期低、後期高吧。那麼，唯一的辦法，就是讓前期持幣用戶，可以通過分紅獲得更多Token。從而，將成本降到最低。當這種模式實施後，人們會發現，早期投資者、持續持幣者，由於即時回報的Token不斷增加，其持有Token的成本不斷降低。直至降低到只追求數量，而對價格不那麼敏感了。這時，這批早期投資者和參與者，就完全有可能成為這個商業模式的忠誠擁躉和堅定信仰者了。
必須承認，在FCoin之前，還沒有一家規範運作的區塊鏈項目，能夠創新這麼一個機制，讓越早期投資Token的用戶，獲得Token的成本越低。FCoin用持幣分紅模式，做出了可貴的探索。至此，我們應該明白，FCoin持幣分紅高回報率，其實用的並不是平臺利潤，而是平臺Token。遺憾的是，張健對此認識還沒有深入進去，就淺嘗輒止了。
前面已經說過，這種模型更大的價值和意義在於，我們每一個草根平民，都可以在這個時代，享有與那些種子輪投資人、天使輪投資人、A輪、B輪投資人同樣的機會與機遇了。那些以前我們可望而不可及的巨大財富蛋糕，現在，也有非常公平的機會，讓我們來分一杯羹了。
最後，我們歸納一下。這一講的意思是，一種共享經濟模式，為了成功實現冷啟動，必須要發展一定數量的忠誠用戶。而要吸引前期用戶進入，就必須設計出高度吻合Topal共享經濟二原則的商業模式。在這種商業模式中，前期投資者和參與者獲得高額回報是合情合理的，惟其如此，才能吸引更多早期用戶進入，並最終成為忠誠擁躉。這種模式不僅不會崩盤，而且，其基本原理，已經被無數成功的傳統投資模式所證明。
FCoin的市場爆發力，正是來自於其諳合了Topal二原則，而其迅速衰退，也是因為對這二原則理解不到位、實施不徹底。而且，前期大量量化投資者介入，FCoin竟然沒有對其採取任何平抑措施，也極大地破壞了遊戲的公平性。導致從娘肚子帶來的硬傷加速迸發，造成了今天的被動局面。
不過，FCoin並沒有失敗，或者說眼下的這些失敗，只不過是她走向偉大途中難免要經歷的挫折。那些斷言FCoin接下來只是在等死的人們，恐怕最終會失望。即便FT的價格繼續持續下跌，但是，只要FCoin接下來抓住問題的根本，這個根本在於：不要再去告訴人們為什麼我不會死了，而是應該告訴人們，我的價值在哪裡，為什麼我的價值可以這麼高！
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