Topal讲的区块链（六）
FCoin启动的社区公投落下了帷幕，剩余的一半以上FT全部被销毁了。FT终于在复盘后，没有继续跌破0.5元人民币的这个关口，而是稳定在了0.53元左右。就在所有人松了一口气，认为这次公投销毁剩余FT的举措总算成功挽救了FCoin时。昨天早晨，FT再下一城，跌破了0.5元，直接考验0.4元了。这不仅让FCoin和张健团队所料未及，甚至也出乎那些FCoin黑口们的意料。因为，一直以来，一些FCoin的黑口就信誓旦旦的认为，FCoin的这种挖矿模式，速度太快、释放量太大，FT价格必定暴跌。而FT价格持续暴跌的事实，又似乎应证了这种判断。因此，当这次公投给出了销毁剩余FT方案时，笔者就知道结果了。公投结果一定是销毁剩余部分，因为，用户都相信，FT数量少了价格必定上扬。
然而，笔者对此没那么乐观。因为，它没有从根本上解决问题。这个结果只是让FT的数量减少了，并没有解决FT的价值问题，或者说构建价值的共识问题。这么说吧，如果FCoin这个交易平台，用户共识至少价值100亿元。那么，FT即使100亿全部发行出来了，也很难跌破1元。如果说，在大家的共识中，FCoin只值10亿元。那么，FT即使销毁了50亿，这剩下的50亿最终也会跌倒0.2元。所以，问题的根本在于如何让用户达成这样的共识：
FCoin非常值钱，其估值可以达到100亿、甚至几百亿、几千亿。不在这个共识上做文章，即使你最后销毁到只剩10亿FT，也阻止不了币价的下滑。上一讲，我们从价值共享的角度，谈到了FCoin平台币FT，持币分红的超高回报率从哪里来。由于篇幅问题，没有来得及展开阐述，而这个问题，不仅仅关系到FCoin，也关系到所有共享经济商业模式，能否成功实施冷启动的问题。讲透了，还能让我们对于交易挖矿、学习挖矿、广告挖矿等众多价值挖矿模式，有一个全面的了解和认识。为此，我们单开一讲来具体阐述。
一，从孙正义投资马云说起
马云当初打造阿里巴巴，谁都不相信他。
用户不相信他。没办法，他的市场团队只好以发展诚信通会员的名义，一个企业一个企业打电话，南方的绝大多数企业对他们都烦透了。投资人不相信他，认为他是骗子，处处碰壁，无人投资。最终，孙正义慧眼识英雄，投资了他，与阿里巴巴共担了早期风险。最后，阿里巴巴在亿万用户的参与下，获得了巨大成功。可是，亿万用户在阿里巴巴成功后，分不到他半毛钱利润，而孙正义却一人独占了40%利润。很不合理。可是，马云会说，最初你们用户既没投资、又没担风险。是孙正义给了我早期投资、跟我们共担了风险。阿里巴巴今天成功了，最大利润当然应该给他。这个道理，说起来当然也合情合理。
好了，假设马云当初需要的3000万美元，没找孙正义拿，而是从我们这些相信他的草根百姓手上众筹获得的。30万用户，每人平均投资了100美元。那么，阿里巴巴现在的利润，属于孙正义的那600亿美元价值，由我们这些众筹者来共享，每人平均赚到20万美元，是不是也合情合理？
二，区块链共享经济的机会
问题在于，当初那么多投资机构，包括雷军都认为马云是骗子。他们的投资经验、社会资讯、信息渠道，比我们老百姓灵通多了。他们都不相信，我们老百姓又怎么可能相信马云呢。所以，即便老天再给我们这样一次投资机会，我们绝大部分老百姓也不会投，100美元也不回投。阿里巴巴的这块巨大的财富蛋糕，看来无论怎么说，都跟我们草根百姓无缘了。
而当区块链技术出现后，区块链共享经济诞生后，一切都不同了。
有了区块链，在理论上，就有了一种人人平等获取资讯的可能。因为开源的区块链技术、区块链公链，将你的技术水平、你的产品规划、你的商业模式、你的盈利点、你的组织架构、你的分配模式全部公开了。每一个人得到的信息都一样。这时，谁有眼力、谁有勇气，谁就会投资。认可度高的，多投资，认可度低的，少投资，不认可就不投资，公平公正。
这种境况下，你会发现，草根百姓与专业投资人、风险投资人，站在了同一起跑线上。
谁都可以投资某个项目的Token，与资金多少关系不大。在更大程度上，拼的是投项目的眼光、魄力和勇气，拼的是一种信念、一份信仰。就拿比特币来说，最初每个0.1美元。一个穷人，手上只有1000美元，买了1万个比特币，一直拿到现在，价值6000多万美元。另一个富人，最初投资了10万美元，买了100万个比特币，可是，在比特币1美元时就全部抛出了，赚了1000多万美元。显然，钱少的穷人比钱多的富人在这里赚得更多。为什么，因为他对比特币的信念更充足，信仰更坚定。
所以，区块链通证经济的出现，让我们每一个草根百姓，有机会像孙正义一样，凭自己的眼光、魄力和勇气，来投资阿里巴巴这样的项目了。这就是我们常说的，区块链是21世纪西方上帝送给全球草根平民最大的财富机遇。
三，区块链共享经济的商业模型
区块链新经济本质是共享经济。而所谓Token，就是共享经济的共享权，代表着你在这个共享经济体系中，应该拥有的共享份额。这个共享权的份额，理应与投资者承担风险的能力相挂钩。投资早，风险大，得到的回报自然应该更大。否则，就应该更小。这与传统投资领域的种子轮、天使轮、A轮、B轮风险投资是一个道理，越早期，同等投资所占股份越大，但风险也越大。那么，在区块链经济中，如果我们将挖矿视为一种投资（参与）。那么，又该怎样将投资者、参与者承担风险的能力，与投资回报挂钩，体现出承担风险大回报就大，承担风险小回报也小的原则。为此，Topal总结提出了共享经济体投资回报的两条基本原则，我们把它称为“Topal共享经济二原则”。
Topal共享经济二原则表述起来很简单：
第一条，投资越早即时回报率越高；
第二条，投资维持时间越长即时回报率越高。
“即时回报”，就是立即能看到回报。这对普通草根平民投资者参与者极为重要。怎么才能做到，用Token来作回报就可即时兑现。第一条是说，投资越早的，持币分红获得Token的数量就越大，回报率自然就越高。第二条是说投资后，持续持币时间越长，即时回报的Token也应该越多。因为，投资早、投资保持时间长，这都是最大限度承担早期风险的表现。依照这两条原则来设计区块链共享经济商业模型，就比较清晰了。
下面，我们就以FCoin为例，来看看在它的共享经济商业模式中，有没有这种设计，设计得是否合理。
四，FCoin的共享经济模型探讨
交易即挖矿、持币有分红。在FCoin设计这个商业模型中，无论交易挖矿，还是持币分红，都是对FCoin前期投资者和参与者的一种回报，而持币分红是核心。那么，它们又是怎么样体现Topal共享经济二原则的。
第一条，投资越早即时回报越高。在FCoin中，挖矿早、持币早，获得的回报当然会大一些。在一定程度上，体现出了这一原则。只是不够明显、不够突出。如果挖矿早、持币早有一个阶段性划分，不同阶段有不同的投资回报率，那就更合理了。
第二条，投资保持时间越长即时回报越高。FCoin推出的FT期货代币，已经有了这么一层意思，你持币时间长，给的回报会高一些。但是，还是不够明显。所以，笔者在上一讲中，提出“锁仓时间越长，挖矿收入倍增补偿越高”的FT期货代币改进意见，就是想鲜明的体现这一原则。
由此可见，FCoin商业模式在一定程度上，体现出了Topal共享经济二原则。但是，不明显、不突出。这就是我为什么说，张健在打造FCoin时，大方向是没问题的。但是，在具体政策制定、机制设立上，往往是凭直觉、拍脑袋。只知其然，不知其所以然。整个机制都带有明显的硬伤，不成体系，更不是一个生态系统，运转起来相互制肘，当然就非常艰难了。
五，FCoin前期高额回报的合理性
传统投资领域，一个商业模式，种子轮估值最低，然后，天使轮、A轮、B轮、C轮，估值逐步提高。譬如，同样是10%股份，种子期只需要投资10万元，到了B轮，就可能要投资1000万了。以此体现出早期承担更大风险的人，有更高投资回报率。大家注意了，这个期间，这个商业模式大多还没有实现赢利，所以，各轮投资都是一个估值。越往前，估值的依据越少，风险越高。越往后，估值的依据越多，风险越低。
如果将这么一个原理，沿用到区块链共享经济商业模式中。那就是，越是前期的投资者、参与者，获得Token的成本就应该越低。越到后期，获得Token的成本就应该越高。这无疑是合情合理的。但是，怎么实现呢？
Token的价格是由市场决定的，总不能人为规定前期低、后期高吧。那么，唯一的办法，就是让前期持币用户，可以通过分红获得更多Token。从而，将成本降到最低。当这种模式实施后，人们会发现，早期投资者、持续持币者，由于即时回报的Token不断增加，其持有Token的成本不断降低。直至降低到只追求数量，而对价格不那么敏感了。这时，这批早期投资者和参与者，就完全有可能成为这个商业模式的忠诚拥趸和坚定信仰者了。
必须承认，在FCoin之前，还没有一家规范运作的区块链项目，能够创新这么一个机制，让越早期投资Token的用户，获得Token的成本越低。FCoin用持币分红模式，做出了可贵的探索。至此，我们应该明白，FCoin持币分红高回报率，其实用的并不是平台利润，而是平台Token。遗憾的是，张健对此认识还没有深入进去，就浅尝辄止了。
前面已经说过，这种模型更大的价值和意义在于，我们每一个草根平民，都可以在这个时代，享有与那些种子轮投资人、天使轮投资人、A轮、B轮投资人同样的机会与机遇了。那些以前我们可望而不可及的巨大财富蛋糕，现在，也有非常公平的机会，让我们来分一杯羹了。
最后，我们归纳一下。这一讲的意思是，一种共享经济模式，为了成功实现冷启动，必须要发展一定数量的忠诚用户。而要吸引前期用户进入，就必须设计出高度吻合Topal共享经济二原则的商业模式。在这种商业模式中，前期投资者和参与者获得高额回报是合情合理的，惟其如此，才能吸引更多早期用户进入，并最终成为忠诚拥趸。这种模式不仅不会崩盘，而且，其基本原理，已经被无数成功的传统投资模式所证明。
FCoin的市场爆发力，正是来自于其谙合了Topal二原则，而其迅速衰退，也是因为对这二原则理解不到位、实施不彻底。而且，前期大量量化投资者介入，FCoin竟然没有对其采取任何平抑措施，也极大地破坏了游戏的公平性。导致从娘肚子带来的硬伤加速迸发，造成了今天的被动局面。
不过，FCoin并没有失败，或者说眼下的这些失败，只不过是她走向伟大途中难免要经历的挫折。那些断言FCoin接下来只是在等死的人们，恐怕最终会失望。即便FT的价格继续持续下跌，但是，只要FCoin接下来抓住问题的根本，这个根本在于：不要再去告诉人们为什么我不会死了，而是应该告诉人们，我的价值在哪里，为什么我的价值可以这么高！
閱讀更多 無遮視界 的文章
