天邑股份日K線圖
聚焦川股年報季報
伴隨著年報的披露，上市川企一季報也密集發佈。如果說年報業績還屬常規表現的話，那麼，在2020年一季度，新冠肺炎疫情對上市公司業績的影響，則成為一個不容忽視的重要因素。在本期報道的川股中，天邑股份、成都燃氣、富森美等川企，均因疫情影響而導致營收、淨利等財務指標下滑。
不過，正如國家統計局新聞發言人毛盛勇所說，疫情是突發公共衛生事件，其對經濟的影響是短期的、總體可控的，經濟長期向好的基本面並沒有改變。隨著復工復產加快推進，更大力度的政策不斷出臺，企業自身的努力，持續不斷深化改革、推動創新，不斷激發企業內生動力、潛力和活力，預計二季度會明顯好於一季度，如果全球疫情控制較好，我們相信，下半年會比上半年更好。
4月22日，天邑股份（300504）發佈年報，2019年，公司營業收入和淨利潤雙降，且已是上市以來業績的持續下降。遺憾的是，這種下滑仍在繼續，今年一季度依然預降。與此同時，公司股價也跌跌不休，甚至北上資金也大概率被套。
淨利潤持續下降
年報顯示，2019年天邑股份實現營業收入21.38萬元，比上年下降22.96%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 1.08 億元，同比下降29.24%；歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤8769.25萬元，同比下降37.02%；基本每股收益0.40元。
天邑股份主營通信設備相關產品的研發、生產、銷售及服務，客戶集中度高，尤其依賴第一大客戶中國電信(港股00728)。年報顯示，2019年公司對前五名客戶合計銷售金額為20.61億元，佔營收的比重為96.98%，其中對中國電信的銷售額為12.92億元，佔營收的比重為60.81%。
公司解釋稱，2019年公司傳統寬帶網絡終端設備產品價格有所下降，新產品暫未形成規模收入，導致公司整體銷售收入有所下降。但《金融投資報》記者注意到，其實天邑股份上市以來業績就在持續下滑。
天邑股份於2018年3月30日上市，上市當年實現營收27.75億元，同比上升17.84%，但實現淨利潤為1.52億元，同比下降33.82%。而上市之前的2017年，公司營收23.55億元，同比增長31.67%；淨利潤2.30億元，同比大增51.32%。
上市兩年，天邑股份盈利已經不足上市前的一半，而今年一季度，業績下滑態勢仍在延續。一季報業績預告顯示，今年1-3月，公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3700萬元-4200萬元，比上年同期下降16.16%-26.14%；去年同期盈利5009.71萬元。
北上資金或被套
天邑股份上市後不僅業績持續下降，股價也跌跌不休。
天邑股份2018年3月30日上市，發行價13.06元，上市首日開盤價15.67元，上市後一口氣收出9個漲停板才開板。且開板後股價並未有大的調整，仍繼續向上，股價一度摸高至62.68元，相當於一個多月時間股價實現3倍多的漲幅。
然而，62.68元已是天邑股份股票的高光時刻，此後便是綿綿下跌，到今年2月28日，公司股價一度跌至18.16元，逼近上市首日開盤價。值得注意的是，持續下行的股價不僅令普通投資者頭疼，互動平臺上怨聲載道，甚至北上資金也大概率被套。
2019年三季報顯示，香港中央結算有限公司（陸股通）新進進入天邑股份前十大流通股東，持股215968股，佔總股本的0.0808%。到了2019年年報，香港中央結算有限公司仍在前十大流通股東席位上，還增持了股票，為295400股，佔比0.1105%。
而在去年第三季度，天邑股份最低價22.70元，第四季度最後一個交易日收盤價22.54元。若香港中央結算有限公司（陸股通）在去年第四季度持股並增持，那麼截至去年末，則為虧損狀態。
攀鋼釩鈦 高增長後頹勢再現
本報訊（記者 林珂）2014年開始的三年業績低谷，淨利潤累積鉅虧超百億。經歷了三年至暗時刻的攀鋼釩鈦（000629）在2017年進行重大資產重組後迎來新生。2017年，公司淨利潤同比增幅達到114%，2018年淨利潤增速進一步增長到257%。進入2019年後，攀鋼釩鈦高增長便戛然而止。
年報顯示，在2019年，除一季度營業收入、淨利潤同比出現增長外，其餘3個季度營業收入、淨利潤均處在同比下滑趨勢當中，且下滑速度持續加快。全年來看，攀鋼釩鈦實現營業收入131.59億元，較上年同期減少20.03億元，同比下降13.21%；歸屬於上市公司股東的淨利潤14.19億元，較上年減少16.71億元，同比下降54.08%。對於業績大幅下滑原因，攀鋼釩鈦表示主要是釩產品市場價格大幅下降所致。
作為最重要的產品，釩產品2019年收入佔攀鋼釩鈦總收入近半壁江山，達到47.36%。就釩產品來看，2019 年營業收入同比下滑23.64%，毛利率則同比下滑9.81%個百分點。主營產品收入明顯下滑，以及盈利能力的走低，對公司業績負面影響凸顯。此外，2018年業績高基數也是導致業績出現超五成下滑的原因之一。
進入2020年後，攀鋼釩鈦業績下滑趨勢依舊未改，淨利潤出現斷崖式下降。一季報顯示，公司實現營業收入 2.53 億元，同比下滑37.59%；實現淨利潤 7049.69 萬元，同比下滑90.64%。公司表示，受新冠肺炎疫情和下游相關產業需求不足影響，一季度釩鈦產品市場價格同比下降幅度較大。
在2018年迎來淨利潤峰值後，攀鋼釩鈦未來數年業績或都難有起色。國金證券最新發布的研究報告預測，攀鋼釩鈦2020年-2022年實現歸母淨利潤分別為8.10億元、8.13 億元、8.14 億元，同比增長-42.9%、0.3%、0.1%。從該預測來看，2020年攀鋼釩鈦業績或還將出現近五成的下滑，淨利潤在8億元出頭位置企穩，但2021年、2022年增長將極為緩慢。
成都燃氣 現金流量淨額驟減
本報訊（記者 蘇啟桃）4月22日，成都燃氣（603053）發佈了其上市以來的首份年度成績單，2019年，公司實現營業收入48.19億元，比上年增長8.80%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤4.51億元，同比增長5.56%；基本每股收益0.56元。
截至2019年，公司運營管道長度為6850千米，建有調壓設施1.26萬座、加氣站3座，各類客戶已達到 293.91 萬戶，其中居民客戶289.43萬戶，在成都市內具有較為明顯的區域優勢。
報告期內，公司特許經營區域穩固，不斷挖潛現有市場並加強拓展區域外市場，當年簽約收款居民戶數7.33萬戶，發展非居客戶項目約1400個；實現銷氣量16.79億立方米，同比增長5.14%。
儘管業績並不太搶眼，但成都燃氣還是給出了利潤分配預案，擬以總股本為基數向全體股東每10股派現2.445元（含稅），共計擬派現2.17億元。
值得注意的是，疫情也影響到了成都燃氣今年一季度的經營。一季報顯示，今年1-3月，實現營業收入11.45 億 元 , 比 上 年 同 期 下 降19.05%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.43億元，同比下降3.39%。
不止營收、淨利雙降，一季度公司經營活動產生的現金流量淨額也驟降，為-1.49億元，去年同期為-348.06萬元。
富森美為商戶免租致淨利下滑
本報訊（記者 蘇啟桃）4月23日，富森美（002818）發佈一季報，今年1-3月，公司實現營業收入3.06億元，比上年同期下降9.42%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.60億元，同比下降13.84%。
對於一季度業績的下降，富森美解釋稱主要是受新冠肺炎疫情影響，為扶持商戶經營和發展，切實履行社會責任，減免自營商場/市場商戶2月份租金及服務費所致。
為共同應對疫情，依法履行公司社會責任，扶持商戶經營和發展，富森美決定免收富森美各自營商場/市場商戶2020年2月1日至2月29日的商鋪租金及服務費（即免租1個月），此舉直接影響2020年的經營業績。公司稱，此次免租安排涉及公司2020年營業收入（租金及服務費總金額）約為1.00-1.15億元，佔2018年經審計的營業收入的比例約為7.04%-8.09%；預計本次免租安排涉及的租金及服務費總金額對公司2020年歸母淨利潤的影響約為 0.75-0.85 億元，佔2018年經審計的歸母淨利潤的比例約為10.20%-11.56%。
中密控股存量業務佔比下降
本報訊（記者 蘇啟桃）4月22日，中密控股（300470）發佈年報，2019年公司實現營業收入8.88億元，比上年增長26.08%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.21億元，同比增長29.57%；基本每股收益1.14元。
業績雙增，中密控股給出了年度利潤分配預案，公司以1.97億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1.80元（含稅），合計派發現金紅利3541.45萬元。
遺憾的是，公司業績增長並未延續至今年。同時披露的一季報顯示，今年1-3月，公司實現營業收入1.76億元，比上年同期減少17.47%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2963.36萬元，同比下降38.37%。
對此，公司解釋稱，公司自2月17日起陸續復工，但受人員、供應商、物流及各地防疫要求等各種因素影響，直至3月初生產才逐步正常。因公司存量業務屬於客戶生產的備品備件需求，疫情爆發期間客戶下單有所滯後，導致報告期公司收入中存量業務佔比下降較大。因此，受新冠肺炎疫情影響，公司生產、銷售均有一定程度下滑。
振芯科技業績大滑坡“內鬥”難辭其咎
本報訊（記者 楊成萬）記者從振芯科技（300101）近日發佈的2019年年報獲悉，2019年，公司實現營業收入 4.72億元，同比增長6.32%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤458.68萬元，同比下降71.63%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤 -1972.82萬元 , 同比增虧52.07%；基本每股收益0.0082元，同比下降71.72%。
公司主要產品及業務包括高性能集成電路、北斗導航終端關鍵元器件、視頻圖像安防監控等。公司稱，由於市場開拓、經營費用增加以及全額計提參股公司長期股權投資減值準備等因素的影響，公司2019年度，公司業績總體較上年同期下降。
勝敗乃兵家常事。如果說僅僅因為市場原因導致公司業績下滑情有可原，但據瞭解，公司內鬥不能不說是原因之一。股東之間的矛盾由來已久。2018年初，國騰集團股東莫曉宇等人向成都高新法院起訴，要求解散公司控股股東國騰集團。2018年9月14日，成都高新法院判決解散國騰集團。2018年10月9日，國騰集團股東何燕不服一審判決結果，向成都市中級法院提起上訴。截至目前，上述訴訟案件仍在二審階段。
距離現在時間最近的一次內鬥事件為，今年1月16日，分別持有國騰集團28%、7%、7%、7%股權的莫曉宇、謝俊、柏傑、徐進均發《聲明》稱，振芯科技原實際控制人何燕由於其眾所周知的原因阻礙了振芯科技發展，損害了振芯科技和廣大中小股東的利益。
《聲明》稱，為化解上述實際控制人風險，國騰集團的股東和振芯科技董事與何燕多次反覆溝通，窮盡一切辦法試圖協商解決問題，但始終無法達成一致，國騰集團股東之間已經失去人合基礎，形成了矛盾不可調和的治理僵局。
在相關法院作出生效判決之前，國騰集團的任一股東均無法通過其持有的國騰集團表決權來實際支配振芯科技的行為，國騰集團各股東之間亦無一致行動的安排，不存在共同控制的情形，公司實際上已處於無實際控制人的狀態。為避免國騰集團的僵局影響公司的經營和發展，請求公司董事會根據相關法律、法規和規範性文件對於實際控制人認定的規定，認定公司處於無實際控制人的狀態。此事還引發了深交所的關注。
此外，目前公司還涉及股東會決議撤銷訴訟、董事會決議撤銷訴訟，以及員工訴監事會決議糾紛案等訴訟案件。
本文源自金融投資報
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