为了应景，今天写“三八节”概念股！文末有重要操作建议！
看点：
一、经营介绍：
核心业务为中成药业务。公司现有片剂、胶囊剂、颗粒剂、丸剂、煎膏剂、散剂和溶液剂等12种制剂、22条自动化生产线、122项注册批件和345项专利。公司及控股子公司共有19个药品被列入《国家基本药物目录（2018年版）》、共有57个药品入选了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》。
“千金”商标被国家工商行政总局认定为中国驰名商标，“千金”品牌在国内妇科用药领域居于领先地位。公司产品妇科千金片、妇科千金胶囊是国家中药保护品种、国家基本药物目录品种、国家基本医疗保险目录甲类品种、《中国药典》收载品种，以及唯一列入国家秘密技术的妇科中成药品种。补血益母丸/颗粒、恩替卡韦分散片首次新增入选2018版《国家基本药物目录》。连续十多年保持妇科炎症类口服中成药第一品牌的地位，公司处于女性医药健康领域的龙头地位。
二、中药生产：
知名度高，但是可替代性强，护城河不深；营收占比23%，利润贡献38%；（妇科千金片及胶囊、补血益母丸）
三、西药生产：
研发能力一般，竞争力也不强；营收占比20%，利润贡献34%；（缬沙坦胶囊，降血压药；水飞蓟宾葡甲胺片，护肝药；拉米夫定、恩替卡韦分散片，抗病毒，治乙肝；）
四、药物批发零售：
营收最大，毛利只有15%；营收占比49%，利润贡献16%;
五、卫生巾：
2019年营收约2亿，毛利60%，营收占比6%，利润贡献8%；当年被给予厚望的千金净雅卫生巾，表现平平。听说，部分产线转线生产口罩了！
六、人才&研发：
2018年公司成立了千金研究院，设置了化药分院、中药研究所、临床与信息所、卫生用品研究所、酒饮研究所、洗护香丸研究所等科研机构。科研人员中硕士研究生以上学历人员占50%以上，拥有享受国务院政府特殊津贴专家3名、株洲市科技创新领军人才2名、株洲市核心专家5名，株洲市高层次人才12名。
研究院拥有9个省级以上创新平台，包括湖南省女性健康药物工程技术研究中心、湖南省中药衍生产品工程技术研究中心、湖南省抗病毒药物工程技术研究中心、博士后科研流动站协作研发中心、湖南省企业技术中心等。
公司高度重视产品开发，涵盖中药、化药、中药衍生3大领域，研发投入占比销售收入的3.55%以上，且逐年递增。目前研究院在研项目100余个，其中药品类项目超过60个，衍生品类项目近40个。
七、营收增长下降：
2014到2017年，营收增长约12%，2018为4.58%，2019为6%，营收增长乏力。更可怕的是，下降的是中西药生产，上升的是零售批发。难道公司要转型做药店零售？
八、分红稳定，有钱，估值较低：
上市15年历史累计分红达11.44亿元，超过了募资总额（8.3亿）。2018年分红1.67亿，每股0.4元，分红率4.35%。当前市值38亿，市盈率（TTM）13.86%，市净率1.77，账上还有十几亿的现金！
护城河：
品牌：千金的品牌知名度较高。据说这个品牌价值18亿！虽然不知道怎么计算的，但是对比38亿的市值，吓一跳呢！
渠道：湖南千金大药房连锁有限公司成立于2000年，位列全国医药零售连锁企业综合实力百强榜前29强，居省内同行前列。到2019年中旬，门店总数近1000家，分布在湖南省的长沙、株洲、湘潭、郴州、岳阳等地。紧握渠道，打通生产与销售，做一个地地道道的地头蛇，也是很滋润。
点评：
一、公司很稳定，营收和利润都规规矩矩，现金流非常充足。没有很突出的地方，未来也没有可预期的炒作重点。比较可爱的是，疫情期间因为一些卫生部提到的治疗新冠肺炎的药物被炒了两天，公司急急忙忙出来澄清：影响很小（别吵我！除了姚老板！）。
二、公司不够专注，涉及领域太多，无法给一个清晰的定位。同时，产品创新不足，万年不变的产品，而且还有很多竞争者。目前在做渠道方面有点起色，药店连锁，生产、销售结合，活得还算滋润，难以有飞跃成长。长期来看，无创新突破，企业很危险。
三、另外，千金药业也算是口罩概念股哦！自己生产的口罩已经在天猫上卖了，捆绑卫生巾销售的随时可买到，单独卖口罩的要抢。操作建议：去买给女神！
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