現階段，該不該抄底油價?
前天接到遠方做實體生意的老友電話，想拿100萬去買原油期貨，理由是現在油價“夠低”了。我說，判斷油價底部的標準是什麼呢?難道僅僅是看到市場的價格(比前幾個月低)？你能評估俄羅斯、沙特、美國、歐佩克最近之間的矛盾嗎？與其說這是投資，不如說在賭消息。
20美元是不是油價的底部?現在誰也說不清楚。各產油國都心懷鬼胎，看看最近的協調會，完全就是政治博弈。每日原油價格波動比股市還劇烈，看技術指標分析的更是瞎扯，而搞基本面分析的，如果自己沒有超級國際視野，你很難達到偉人的大智。
今天凌晨，以沙特阿拉伯和俄羅斯為首的歐佩克+國家集團(OPEC+ group)，在經歷了四天的戲劇性、鬧劇般的和長時間的沉悶之後，終於同意削減創紀錄的石油產量，以應對由冠狀病毒引發的石油需求暴跌現象。但是油價的表現並不是迅速歸位前階段，而是消息公佈後拉高低走。
據相關媒體報道，參加會議的20個產油國最初將把日產量削減970萬桶，除了墨西哥以外，其他國家都將在5月和6月這兩個月 內減產23%。按照目前的情況，墨西哥的減產將在協議的第一階段結束，屆時墨西哥可能不得不離開歐佩克+集團。剩下的19個國家在今年年底之前將減產至每日770萬桶，在2022年4月之前的16個月內將減產至每日580萬桶。
考慮到減產的規模和持續時間，歐佩克+協議在歷史上的規模是巨大的，儘管在未來兩年設定目標的價值是值得懷疑的，因為還有很多事情仍不確定。
據專業財經媒體報道，有跡象表明本次“減產協議”，官方數據可能接近每日1,250萬桶，但要實現這一目標，沙特阿拉伯、阿聯酋和科威特將提高開採量。這些國家本月都提高了產量，而他們的實際目標沒有改變。這是騙人的把戲，目的是讓削減看起來更加具有實質性。
2020年更為離奇的故事是，以沙特為主的油價操盤者，在原油價格暴跌的同時，大肆購買能源類暴跌企業的股票，這算是抄底？還是故意所為？智通財經APP獲悉，國外機構SWFI報道，沙特主權財富基金(Public Investment Fund，PIF)與4月首周斥資2億美元購入挪威國家石油公司(Equinor ASA)的股票。4月9日媒體報道稱PIF購入了包括Shell、Total在內的多支國際石油公司股票。
關鍵還有需求。在全球公共衛生危機大爆發的背景下，非常時期，需求出現了前所未有的暴跌。據相關媒體報道，即便三大原油儲備國(中國、印度、美國)儲存空間也相當有限了。
高盛分析師警告稱，國際公共衛生事件衝擊“對油價極其不利，正將內陸國家的原油價格推入負值區間”。這家美國投資銀行估計，全球大約有10億桶的閒置儲油能力，但其中大部分將永遠不會被利用，“因為目前的衝擊速度將破壞運輸網絡”。
這種大背景下，你認為原油在20美元上下波動，還處於低位嗎？至少原油相關產業鏈的股票，並不這麼看待問題。筆者看來，至少還是要等到衛生危機數據出現拐點的時候再看不遲，油價背後牽涉的國家博弈因素太多。再多的問題來了，原油價格如此低廉，新能源產業鏈“可替代性”更差(今日就不提及個股了)，更擔心前些年的努力前功盡棄。
免責申明：文章只提供股友討論，不得構成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎!
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