原油:布伦特原油期价周一跌破每桶 20 美元，美国原油期货价格骤降 25%，紧张不安得投资者纷纷逃离这 一美国指标原油期货， 因缺乏可用储存空间来吸纳新冠疫情引发需求崩溃导致的过剩供应。NYMEX 交投最 活跃的 6 月原油期货合约急跌 4.16 美元，或 24.6%， 结算价报每桶 12.78 美元。ICE 6 月布伦特原油期货
重挫 1.45 美元，结算价报每桶 19 99 美元，跌幅为 6.8%。 尽管世界各国政府正在采取试探性措施，减少行动限制，以帮助经济复苏，但燃料油需求仍然疲弱。Kpler 的数据显示，全球燃料油需求下降了 30%，而存储空间正变得越来越珍贵，截至上周，全球约 85%的陆上存 储空间已见顶。经济问题继续困扰着市场。预计今年全球经济产出将收缩 2%比金融危机时期更严重而需求 则因新冠病毒大流行而下降了 30%。交易员还表示，原油期货合约下跌，部分原因在于交易所交易基金(ETF) 等散户投资工具正将其投资从近月合约 6 月合约转出，以避免像周前那样被套牢，当时原油期货合约跌至 每桶负 37.63 美元。原油期货上周连续第三周下跌，布伦特原油期货下跌 24%，美国原油期货下跌 7%。在 过去的九周里，油市有八周下跌。在上周蒙受损失之后，全球最大的石油交易产品 United States Oil Fund LP 表示，将进步将持仓展期至远月合约，出售全部 6 月合约仓位。截至上周五，该基金持有近 14 万份纽 约商交所 6 月合约，约占 6 月合约目前未平仓头寸的 4%。在过去几天里，该基金已出售了 6 月头寸的相当 大一部分;在周一的声明中，该公司表示将在周四之前出售剩余的 6 月合约。市场人士援引 Genscape 周一 发布的报告称， 截至 4 月 24 日， 俄克拉荷马州库欣美国原油交割中心的原油库存增加逾 6%，达到约 6500 万桶。不过，从周二到周五，库存只增长了 0.5%。
橡胶: 市场小幅反弹 美股小反弹，欧股反弹，原油跌，铜涨。
美股 3 月多次熔断。史无前例。疫情主导行情。 沙特俄罗斯的原油增产预期，是原油下跌的关键。产量导致原油无法存储，价格暴跌。 疫情和原油下跌引发流动性危机，造成多数资产下跌。从 VIX 指数等指标观察，恐慌情绪已经基本平息。 但经济下滑预期上升。建议投资者保持保守作为主要策略。
1 月 20-2 月 3 日，因中国疫情，橡胶大跌。2 月 28 日，因美国疫情美股大跌，导致橡胶大跌。
2019 年 12 月 4 日消息，泰国内阁已经批准一项为期 20 年的计划，削减橡胶树种植面积 21%，以将橡胶出 口额提升逾两倍。橡胶大涨。
行业如何?
截止 2020 年 4 月 24 日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 63.18%，较上周下滑 0.68 个百分点，较去 年同期下滑 11.41 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 59.48%，较上周下滑 2.55 个百分点，较去 年同期下滑 12.29 个百分点。全钢胎外销压力增大，库存压力提升，开工率未来或降低。
截止 2020 年 4 月 24 日，上期所天然橡胶库存 239690(-1109)吨，仓单 235210(-1740)吨。
现货
上个交易日下午 16:00-18:00 现货市场复合胶报价 9150 元(-50)。 20 号胶上市现货 1135 美元(-5)。
操作建议:
目前 9000-10000 左右的价格，橡胶整体价格偏低。 对橡胶，我们是偏多思路，逢低做多比做空好。只是季节性因素的上涨驱动不足。5 月份可能季节性有好转 因素，主要是开割可能不足导致减产预期。
市场或二次探低，谨慎。市场整体反弹后，调整的压力变大。注意前期多单设好止盈。
建议保守的投资者观望为主。 建议积极的投资者偏多思路。低仓位短线操作，快进快出。设好止损短多。
PTA:昨日午后 PTA 期货震荡整理，基差平稳，主港现货货源在 09 贴水 180-190 附近。日内 PTA 成交氛围 清淡，市场观望氛围，部分现货在 09 贴水 185-190 附近成交，个别货源在 05 贴水 80 附近成交，成交价格 在 3090 元/吨附近。仓单成交在 05 贴水 18-20 附近。昨日主港货源现货基差 2009-185。贸易商之间成交 为主，个别聚酯工厂买盘。
成本端三月份以来，PX 和石脑油价差处于近半年以来的相对高位，尽管 4 月份震荡下滑，但目前的加工差 仍旧还没到去年 11 月-12 月的最低水平。由于加工差的相对尚可，国内 PX 的开工负荷也同样保持在相对 偏高水平，包括山东弘润也在 3 月初重启恢复开工。截止目前，PX4 月的平均开工率在 80.5%附近，回升到 了自 2019 年 10 月份以来的新高。故成本 PX 价格仍旧承压。2020 年一季度，PTA 社会库存合计增加 183 万 吨附近，社会库存已经高达 350 万吨左右，为历史高点。从目前的库消比来看，PTA 库消比已经在 30 天偏 上水平，为近年来新高。PTA 需求减少，导致聚酯工厂 PTA 的采购积极性下降。PTA 供应商/贸易商更倾向 于通过期货盘面抛售 PTA，PTA 仓单从 2 月初以来快速上升，PTA 仓单数量从 31145 张附近上升至目前的 154587 张。由于 PTA 加工差扩大，检修装置陆续重启，PTA 开工率上升至 92%附近，供需仍延续累库结构。 5-6 月份，计划内装置检修不多，中石化体系内部分装置存在检修计划，对供需关系仍难形成实质性扭转。 因此，在 PTA 社会库存上升情况下，PTA 仓储问题仍将维持一段时间。终端方面，3 月下纺织品、服装出口 订单骤停开始，虽然织造厂中经编、圆机、喷水都控制了开工率，但涤纶长丝下游的坯布库存持续高企， 近期聚酯利润回落亏损。自 3 月初以来，江浙终端坯布库存上升近 10 天，平均开工率在 5-6 成。故短期来 看行情观点，盘面依旧弱势震荡。
甲醇:甲醇部分仓库自 5 月 1 日起超期仓储费调整为 1.5 元/吨/天，多头交割费用增多。港口罐容压力短 期内难有改善。截至 4 月 22 日，甲醇开工率环比提高 2.98%至 69.91%。港口华东库存环比增加 6.41 万吨 至 92.3 万吨，华南库存环比增加 3.34 万吨至 16.64 万吨，到港压力仍然较大。隆众内地库存减少 3.59 万 吨至 56.85 万吨。国外伊朗卡维 Kaveh230 万吨/年甲醇装置 4 月 18 日恢复生产，马油 170 万吨 4 月有检修 计划，伊朗 Kimiya 预计 5 月投料。需求方面，MTO 开工率提高 0.33%至 82.41%;华东 MTO 装置开工保持不 变。浙江兴兴 4 月 7 日投料生产、鲁西化工四月底重启，阳煤恒通 4 月 5 日检修 25 天、神华榆林 4 月 6 日 检修 50 天、宁夏宝丰一期甲醇及 MTO 装置计划 6 月同步检修。传统下游受原油价格影响较大，醋酸、MTBE 和二甲醚的开工有所提高，甲醛、醋酸的开工率有所下降。 甲醇港口仓库罐容压力较大下空头持仓交割成本进一步提高。盘面上主力合约再次测试了生产成本线，据 悉已经达到部分生产企业的生产物料成本从而形成支撑。预计在 1600-1850 区间震荡。
尿素:周一，国内尿素主流市场价格波动幅度为-20到0元/吨，山东、内蒙等下跌10元，江西下降20元。 09 合约周五下跌 0.07%至 1535 元/吨，基差为 125(-9);01 合约下跌 0.07%至 1514,9-1 价差为 21(+3)。 截至 4 月 23 日尿素企业库存为 66.7 万吨，较前一周下降 5.8 万吨(前值下降 4.48 万吨)，较去年同期高 36.75 万吨;港口库存下降 7.4 万吨到 27.9 万吨。企业日产 15.90 万吨，环比提高 0.21 万吨，比去年同 期高 0.90 万吨。市场热度有所降低，生产企业预售天数环比降低 1.3 天至 5.9 天。工业需求方面，复合肥 开工率下降 2.45%至 54.25%，库存环比提高 1.87%至 51.10 万吨。三聚氰胺继续低位震荡。农业需求稳步 进行，国家政策要求下甲醇转产尿素的装置较多。受疫情影响本年度印度进口依存度预计会大幅上升。目 前尿素有高日产和需求一般的现实，未来有新产能投放的预期，在小、旧产能淘汰一刀切被否决的情况下 预计三、四季度新产能投放后过剩会加剧。印度出口增量和疫情好转是利多 9 月的预期，但产能过剩下不
建议单边操作，可以考虑尿素的 9-1 正套
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