主營收入穩定，科融環境2019年淨利潤增長102.13%

4月10日，科融環境（300152,SZ）發佈2019年年報，報告期內，公司實現營業收入5.13億元，歸屬於上市公司股東淨利潤1012.66萬元，同比增長102.13%。此外，其基本每股收益也同比增長102.13%。

報告期內，科融環境退出煙氣治理領域，聚焦節能燃燒、水處理、垃圾發電業務，實現收入穩定增長，又果斷出售子公司，實現各項費用收縮、提效，從而助推歸母淨利潤的較大增長。

在扭虧為盈之時，科融環境響應雄安新區“無廢城市”的國家環境保護戰略，子公司栗子環境在雄安新區的白洋淀農村汙水、垃圾、廁所一體化綜合系統治理先行項目已進入全面驗收階段，項目正式投入運營後，每年營收將近5000萬元。另外，公司加碼佈局的垃圾焚燒發電業務在技術創新和政策助推下，有望迎來穩定增長。

扭虧為盈，淨利潤同比增長102.49%

科融環境作為第一家遷址雄安新區的環保上市公司，目前的主營業務範圍涵蓋節能燃燒、垃圾焚燒發電、熱電聯產、汙水處理、新能源產業、氫能源產業等，是一家集環境綜合治理一體化以及提供環境治理解決方案的企業。

年報顯示，2019年科融環境實現扭虧為盈，歸母淨利潤同比增長102.49%，達到1012.66萬元，在已公佈2019年度報告的同類相近規模企業中增速較高。對比來看，南方匯通、京源環保、三達膜、中材節能2019年歸母淨利潤同比增長為4.87 %、14.45%、52.58%、-5.15%。

分業務來看，公司徹底退出了利潤表現不佳的煙氣治理領域，專注於潔淨燃燒及鍋爐節能提效業務、水處理業務，後二者分別貢獻了2.45億元、2.1億元營業收入，佔到了總收入的近九成，毛利率分別為26.49%、24.25%。

值得注意的是，僅佔總收入11%的垃圾發電業務收入增長近一倍，毛利率提升51.87%，達到39.12%。三大主營業務毛利率穩定上升，促使科融環境營業毛利率達到27%，較2018年的14%有較大提振。

垃圾焚燒發電業務的增長主要來自於子公司諸城寶源完成生活垃圾入廠量約12萬噸，發電量約3000萬度。在睢寧的垃圾焚燒發電項目於2019年8月8日完成與國網江蘇省電力有限公司簽署《購售電合同》，江蘇電力將根據電網消納能力收購科融環境的上網電量並進行結算，睢寧寶源完成生活垃圾入廠量約8萬噸，發電量約1500萬度。

在汙水處理板塊，科融環境2019年完成新增訂單57個，訂單總合同金額約2.6億。節能燃燒板塊新增訂單586個，訂單總合同金額約2.9億。訂單增長帶來可觀收入，汙水處理業務收入同比增長16.11%達到2.1億元。

報告期內，科融環境各項費用開支降低，銷售費用降低26.65%達到2062萬元，管理費用降低24.83%至9739萬元，因剝離不良資產減少研發費用48.52%至1623萬元。總體實現了營業成本的降低，有力助推利潤增長。

雄安新區項目進入驗收階段，助力“無廢城市”建設

中共中央、國務院曾批覆《河北雄安新區規劃綱要》，強調了白洋淀生態環境治理和保護。2019年1月，河北省委、省政府印發規劃指出，雄安新區要構建“一澱、三帶、九片、多廊”生態空間格局，打造現代化生態城市。

2019年6月，河北雄安新區召開“無廢城市”推進會，擬重點關注現有存量固廢的基礎上，加強新區建設施工期產生的各類固體廢物處置，規範建築垃圾、生活垃圾、工業企業拆除固體廢棄物、棄渣場等綜合治理及全過程管理體系。

順勢而為，科融環境於2019年7月將公司總部註冊地遷到雄安，成為雄安新區第一家上市環保公司。科融環境始終圍繞雄安新區的治理需求，積極參與白洋淀的環境生態治理。

2019年年報顯示，公司以自有現金購買長安園林有限責任公司全資子公司河北雄安栗子環境科技有限公司（以下簡稱“栗子環境”）49% 的股權，栗子環境為雄安新區白洋淀農村汙水、垃圾、廁所等環境問題一體化綜合系統治理先行項目特許經營者採購項目第二標段的建設主體，該項目特許經營權為20年，全面竣工後，每年營收近5000萬。

以該項目作為基點，響應並助力雄安新區“無廢城市”的國家環境保護戰略，科融環境已做好早期佈局。

技術創新和利好政策雙動力，垃圾發電迎來東風

科融環境於2010年上市，深耕環保行業，現今已擁有院士工作站和博士後流動站，榮獲多項國家科學技術進步獎、國家電力科學技術獎。2019年，科融環境參與多項國家科技部重點研發計劃項目，涵蓋全燒高鹼煤液態排渣旋風燃燒關鍵技術、全自動超低氮一體化燃燒機、雙傳感器火焰檢測器、鍋爐超低排放集成技術、遠程調試系統研發項目，在自主研發和創新能力方面持續保持核心競爭力。

在技術創新之外，隨著相關利好政策陸續出臺，環保業務有望持續增長。基於中央政治局“擴大需求+改善融資”決策部署，財政部一季度發行專項債1.08萬億元，其中，廣發證券測算環保公用類佔比高達20%（去年一季度為5%）。融資改善組合拳下，作為既是“新基建”，又是“補短板”，還是“三大攻堅戰”之一的環保行業有望成為資金投入的重要選項。

科融環境猛增的垃圾焚燒發電業務，作為類“新基建”項目，正是被市場看好前景的環保業務。這一方面來自需求的持續擴張。據國際統計局數據，我國城市生活垃圾清運量由 2011 年的 1.64 億噸上升到 2018 年的 2.28 億噸，年均複合增速 4.8%。隨著城鎮化率提升、居民生活水平的逐步提高，城市垃圾產生量和清運量仍將保持增長。另一方面得益於頂層規劃。我國垃圾焚燒佔有率持續快速提升，垃圾焚燒佔生活垃圾無害化處理量的比例已經從2011年的20%增長到2018年的45%。

4月3日，國家發改委起草公開了《關於有序推進新增垃圾焚燒發電項目建設有關事項的通知（徵求意見稿）》，徵求有關新增垃圾發電項目補貼相關意見，調整垃圾處理費補貼和補貼收入，同時，江西、湖南等多地均持續推進垃圾分類行動。

科融環境指出，綜合來看，固廢處理需求有望持續釋放，未來幾年我國垃圾焚燒仍將保持20%以上的增長，垃圾焚燒發電業務將為科融環境帶來持續穩定的現金流。

汙水處理方面，2019年以來，生態環境部、財政部和住建部等部門陸續印發相關政策文件，三部門印發《關於印發城鎮汙水處理提質增效三年行動方案（2019—2021年）》，旨在推進生活汙水收集處理設施改造和建設。各地決戰汙染防治行動也對水處理行業多有利好，近日深圳發佈決戰決勝汙染防治攻堅戰一號令，山東濰坊制定出臺《“決勝 2020”汙染防治攻堅方案》，碧水保衛戰有力推進。

此外，科融環境加快佈局氫能源領域，從改善能源消費結構、減少石油進口依賴方面，助力節能減排，保護生態環境。2019年7月31日，公司在江蘇省徐州經濟技術開發區完成氫能項目的建設備案，擬投資約5億人民幣，建設氫能源電池生產廠房及附屬設施。目前，公司正在進行土地名稱的變更以及規劃許可手續前期資料準備。

對於未來發展規劃，科融環境表示，將進一步加強在各業務領域的核心競爭力，形成內部各產業之間相呼應的生態產業鏈。把雄安項目作為基點，力爭服務雄安新區更多的建設工程。抓住氫能源的全面發展的機遇，助力公司在氫能源產業的拓展，推動公司環保科技技術再升級。