本文主要內容：
我們之前的【Smart Learning】解釋過跟蹤差異（即跟蹤偏離度）的概念，今天引入另外一個評估ETF跟蹤效果的指標——跟蹤誤差。
正文
被動指數型的ETF的宗旨就是要追蹤指數，使其表現完全複製目標指數的表現。
然而，由於ETF的運作費用、現金拖累、基金管理人的經驗和運作水平等因素影響，其回報往往會與目標指數存在或多或少的差異。
我們在查詢ETF、指數基金的公告時，往往會看到【投資目標】中這樣的字眼：緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。
資料來源：華夏基金官網，smart advisor
那麼，什麼是跟蹤偏離度？什麼是跟蹤誤差？
1. 跟蹤偏離度（tracking difference, TD）
跟蹤偏離度又稱跟蹤差異，指的是ETF與目標指數之間於指定時間內的總回報差異。
如果某個ETF的月收益率（即淨值NAV的漲幅）是2%，其目標指數的月收益率（即指數的漲幅）為2.2%，那麼我們就說該ETF的月偏離度為-0.2%
跟蹤偏離度可以是正數，也可以是負數，這個指標可以告訴你基金的業績超出基準指數的程度。由於基金的資產淨值總回報包括基金費用，因此跟蹤偏離度通常是負數。
跟蹤偏離度的數值越接近零，便代表該ETF越緊貼相關指數／基準。
資料來源：smart advisor
2. 跟蹤誤差（tracking error，TE）
追蹤誤差表示產品在同一時間段內的跟蹤偏離度的一致性，它在數值上等於給定時間段內跟蹤偏離度的年度標準差。
如下圖，黃點代表A基金的跟蹤偏離度，黑點代表B基金的跟蹤偏離度。從肉眼就能看出來：A基金的跟蹤偏離度分佈更加分散，因此跟蹤誤差就更大；B基金的跟蹤偏離度分佈更加集中，因此跟蹤誤差就更小。
資料來源：先鋒基金官網，smart advisor
顯然，優質的產品具有更高的跟蹤偏離度和更低的跟蹤誤差。
當兩者存在矛盾時，比如案例中A的跟蹤偏離度更高，而B的跟蹤誤差很小，我們的建議是：如果你更關注產品的總回報率，那麼跟蹤偏離度這個指標更重要；如果你更關注產品表現的穩定性，那麼跟蹤誤差這個指標更重要。
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