市場君 國家金融與發展實驗室財富管理研究中心
內容摘要
報告期內，央行公開市場操作共計實現淨回籠700億元；A股市場依然呈震盪築底的格局；美聯儲再推一系列最新救市措施，美股暴力反彈；美元指數震盪下行，非美貨幣漲跌互現；以美元為單位的國際大宗商品市場價格漲跌互現；央行：公佈2020年一季度社會融資規模增量統計數據報告；銀保監會：將對銀行服務小微企業進行考核；證監會：發佈《關於做好當前上市公司等年度報告審計與披露工作有關事項的公告》。
一、貨幣市場
報告期內，央行未開展逆回購操作，同時有700億元逆回購到期，綜上所述，央行公開市場操作共計實現淨回籠700億元（見表1）。
除定向降準外，央行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%，這也是央行時隔12年下調超額存款準備金利率。
表1 央行資金投放明細（單位：億元）
數據來源：WIND，國家金融與發展實驗室財富管理研究中心。
二、股票市場
1.A股市場：報告期內，A股市場依然呈震盪築底的格局。具體來看，上證指數週漲幅為1.18%；深圳成指周漲幅為1.86%；創業板指周漲幅為2.27%。
4月9日晚間消息，中共中央、國務院近日發佈《關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》（以下簡稱《意見》）。內容包括完善股票市場基礎制度。制定出臺完善股票市場基礎制度的意見。堅持市場化、法治化改革方向，改革完善股票市場發行、交易、退市等制度。鼓勵和引導上市公司現金分紅。完善投資者保護制度，推動完善具有中國特色的證券民事訴訟制度。完善主板、科創板、中小企業板、創業板和全國中小企業股份轉讓系統（新三板）市場建設等。
值得一提的是，推進資本要素市場化配置受到了廣泛關注。特別是在國務院金融穩定發展委員會近日召開的第二十五次會議上，強調“發揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放鬆和取消不適應發展需要的管制，提升市場活躍度”。與《意見》相互呼應。
2.歐美股市：報告期內，美聯儲再推一系列最新救市措施，美股暴力反彈。4月9日晚，美聯儲宣佈了一系列最新救市措施，以在新冠病毒大流行期間提供多達2.3萬億美元的額外援助。這些舉措包括，將購買最多6000億美元貸款，確保中小企業獲得信貸流；擴大一級和二級市場企業信貸融資和定期資產支持證券貸款融資的規模和範圍，以支持多達8500億美元的信貸；美聯儲將開始買入部分垃圾債，美聯儲企業債便利工具將納入BB級債券等。美聯儲甚至表示，可能會在相應條款之下購買一些高收益的ETF。具體來看，香港恆生指數報收於24300.33點，周漲幅為4.58%；美國道瓊斯指數報收於23719.37點，周漲幅12.67%；日本日經225指數報收於19498.50點，周漲幅為9.08%；英國富時100指數報收於5842.66點，周漲幅為7.89%；德國DAX30指數報收於10564.74點，周漲幅為10.97%（見表2）。
表2 全球主要股票市場概況
數據來源：WIND，國家金融與發展實驗室財富管理研究中心。
三、外匯市場
報告期內，美元指數震盪下行，報收於99.48點，周內跌幅為1.19%。非美貨幣漲跌互現：其中，歐元兌美元報收於1.0936，周內上漲1.20%；美元兌日元報收於108.45，周內上漲0.01%；英鎊兌美元報收於1.2454，周內上漲1.50%；美元兌港幣報收於7.7531，周內上漲0.01%；美元離岸兌人民幣報收於7.0443，周內下跌0.95%（見表3）。
表3 全球主要匯率市場概況
數據來源：WIND，國家金融與發展實驗室財富管理研究中心。
四、大宗商品市場
報告期內，以美元為單位的國際大宗商品市場價格漲跌互現。具體來看，路透CRB商品指數報收於127.82點，周跌幅為0.11%；NYMEX原油價格報收於23.19美元/桶，周跌幅為18.24%；COMEX黃金報收於1740.6美元/盎司，周漲幅為5.73%；LmeS_銅3報收於5026.00美元/噸，周漲幅為2.77%；波羅的海BDI指數報收635.00點，周漲幅為3.08%（見表4）。
表4 全球主要大宗商品市場概況
數據來源：WIND，國家金融與發展實驗室財富管理研究中心。
五、金融監管動態
央行：公佈2020年一季度社會融資規模增量統計數據報告。初步統計，2020年一季度社會融資規模增量累計為11.08萬億元，比上年同期多2.47萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加7.25萬億元，同比多增9608億元；對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣增加1910億元，同比多增1669億元；委託貸款減少970億元，同比少減1308億元；信託貸款減少130億元，同比多減966億元；未貼現的銀行承兌匯票增加260億元，同比少增1789億元；企業債券淨融資1.77萬億元，同比多8407億元；政府債券淨融資1.58萬億元，同比多6322億元；非金融企業境內股票融資1255億元，同比多724億元。
從結構看，一季度對實體經濟發放的人民幣貸款佔同期社會融資規模的65.5%，同比低7.6個百分點；對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣佔比1.7%，同比高1.4個百分點；委託貸款佔比-0.9%，同比高1.7個百分點；信託貸款佔比-0.1%，同比低1.1個百分點；未貼現的銀行承兌匯票佔比0.2%，同比低2.2個百分點；企業債券佔比15.9%，同比高5.2個百分點；政府債券佔比14.2%，同比高3.2個百分點；非金融企業境內股票融資佔比1.1%，同比高0.5個百分點。
銀保監會：將對銀行服務小微企業進行考核。為全面科學評價商業銀行小微企業金融服務工作情況，更好地發揮監管激勵和引導作用，4月10日，銀保監會發布《商業銀行小微企業金融服務監管評價辦法（試行）》（徵求意見稿），面向社會公開徵求意見。
根據《辦法》，監管部門對商業銀行小微金融服務情況的監管評價，主要涵蓋五個方面的評價要素：一是信貸投放情況，包括普惠型小微企業貸款“兩增兩控”、信貸資源傾斜、小微客戶細分、服務覆蓋面等情況。二是體制機制建設情況，包括綜合服務機制、風險管理機制、資源配置機制、核算與考核機制等情況。三是重點監管政策落實情況，包括小微企業續貸、授信盡職免責、金融服務信息披露等情況。四是產品及服務創新情況，包括信用信息運用方式、產品服務模式、服務效率提升、信用貸款及中長期貸款投放等情況。五是監督檢查情況，包括規範服務收費、報表數據質量等情況。
按照《辦法》，監管部門對五大項評價要素彙總後的綜合得分結果將劃分為一級、二級、三級、四級等四個評價等級。評價結果作為對小微企業金融服務相關的評先創優、政策試點、獎勵激勵等的主要依據，優先選擇或推薦評價結果較好的商業銀行。對於評價結果為三級、四級的商業銀行，監管部門將提出針對性的改進措施，並加強監管督導。其中，得分在[60,75）區間者為三級，其中得分在（75，70]區間者為三A，（70，65]區間者為三B，（65，60]區間者為三C；得分在60分以下者為四級。
證監會：發佈《關於做好當前上市公司等年度報告審計與披露工作有關事項的公告》。為統籌做好疫情防控和上市公司等年度報告審計與披露工作，妥善解決有關公司和會計師事務所面臨的困難、問題，維護資本市場秩序，保護投資者合法權益，證監會在前期《關於進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（銀髮〔2020〕29號）的基礎上，根據《證券法》《突發事件應對法》等法律法規的精神和規定，經商相關部門，依法發佈了《關於做好當前上市公司等年度報告審計與披露工作有關事項的公告》（以下簡稱《公告》），自公佈之日起施行。
《公告》主要明確了以下內容：一是堅持保證質量與應披盡披原則，力爭按規定在2020年4月30日前披露經審計的年度報告。二是區分不同情況，對部分確受疫情影響嚴重的公司，規定可以延遲披露年度報告，並可先行披露主要經營業績。三是實事求是，對有關公司和會計師事務所因受疫情影響延遲披露、審計的行為，屬於不可抗力造成的，依法不予行政處罰和進行相關處理。
四是強化監督管理，對濫用延期披露政策，在年度報告審計和披露中藉機弄虛作假的公司和會計師事務所，嚴格事中事後的核查、追責，依法從嚴追究法律責任。【更多精彩內容請關注公眾號：RCWM_NIFD】
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