市场君 国家金融与发展实验室财富管理研究中心
内容摘要
报告期内，央行公开市场操作共计实现净回笼700亿元；A股市场依然呈震荡筑底的格局；美联储再推一系列最新救市措施，美股暴力反弹；美元指数震荡下行，非美货币涨跌互现；以美元为单位的国际大宗商品市场价格涨跌互现；央行：公布2020年一季度社会融资规模增量统计数据报告；银保监会：将对银行服务小微企业进行考核；证监会：发布《关于做好当前上市公司等年度报告审计与披露工作有关事项的公告》。
一、货币市场
报告期内，央行未开展逆回购操作，同时有700亿元逆回购到期，综上所述，央行公开市场操作共计实现净回笼700亿元（见表1）。
除定向降准外，央行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，这也是央行时隔12年下调超额存款准备金利率。
表1 央行资金投放明细（单位：亿元）
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
二、股票市场
1.A股市场：报告期内，A股市场依然呈震荡筑底的格局。具体来看，上证指数周涨幅为1.18%；深圳成指周涨幅为1.86%；创业板指周涨幅为2.27%。
4月9日晚间消息，中共中央、国务院近日发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（以下简称《意见》）。内容包括完善股票市场基础制度。制定出台完善股票市场基础制度的意见。坚持市场化、法治化改革方向，改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。鼓励和引导上市公司现金分红。完善投资者保护制度，推动完善具有中国特色的证券民事诉讼制度。完善主板、科创板、中小企业板、创业板和全国中小企业股份转让系统（新三板）市场建设等。
值得一提的是，推进资本要素市场化配置受到了广泛关注。特别是在国务院金融稳定发展委员会近日召开的第二十五次会议上，强调“发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度”。与《意见》相互呼应。
2.欧美股市：报告期内，美联储再推一系列最新救市措施，美股暴力反弹。4月9日晚，美联储宣布了一系列最新救市措施，以在新冠病毒大流行期间提供多达2.3万亿美元的额外援助。这些举措包括，将购买最多6000亿美元贷款，确保中小企业获得信贷流；扩大一级和二级市场企业信贷融资和定期资产支持证券贷款融资的规模和范围，以支持多达8500亿美元的信贷；美联储将开始买入部分垃圾债，美联储企业债便利工具将纳入BB级债券等。美联储甚至表示，可能会在相应条款之下购买一些高收益的ETF。具体来看，香港恒生指数报收于24300.33点，周涨幅为4.58%；美国道琼斯指数报收于23719.37点，周涨幅12.67%；日本日经225指数报收于19498.50点，周涨幅为9.08%；英国富时100指数报收于5842.66点，周涨幅为7.89%；德国DAX30指数报收于10564.74点，周涨幅为10.97%（见表2）。
表2 全球主要股票市场概况
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
三、外汇市场
报告期内，美元指数震荡下行，报收于99.48点，周内跌幅为1.19%。非美货币涨跌互现：其中，欧元兑美元报收于1.0936，周内上涨1.20%；美元兑日元报收于108.45，周内上涨0.01%；英镑兑美元报收于1.2454，周内上涨1.50%；美元兑港币报收于7.7531，周内上涨0.01%；美元离岸兑人民币报收于7.0443，周内下跌0.95%（见表3）。
表3 全球主要汇率市场概况
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
四、大宗商品市场
报告期内，以美元为单位的国际大宗商品市场价格涨跌互现。具体来看，路透CRB商品指数报收于127.82点，周跌幅为0.11%；NYMEX原油价格报收于23.19美元/桶，周跌幅为18.24%；COMEX黄金报收于1740.6美元/盎司，周涨幅为5.73%；LmeS_铜3报收于5026.00美元/吨，周涨幅为2.77%；波罗的海BDI指数报收635.00点，周涨幅为3.08%（见表4）。
表4 全球主要大宗商品市场概况
数据来源：WIND，国家金融与发展实验室财富管理研究中心。
五、金融监管动态
央行：公布2020年一季度社会融资规模增量统计数据报告。初步统计，2020年一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加7.25万亿元，同比多增9608亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1910亿元，同比多增1669亿元；委托贷款减少970亿元，同比少减1308亿元；信托贷款减少130亿元，同比多减966亿元；未贴现的银行承兑汇票增加260亿元，同比少增1789亿元；企业债券净融资1.77万亿元，同比多8407亿元；政府债券净融资1.58万亿元，同比多6322亿元；非金融企业境内股票融资1255亿元，同比多724亿元。
从结构看，一季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的65.5%，同比低7.6个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比1.7%，同比高1.4个百分点；委托贷款占比-0.9%，同比高1.7个百分点；信托贷款占比-0.1%，同比低1.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比0.2%，同比低2.2个百分点；企业债券占比15.9%，同比高5.2个百分点；政府债券占比14.2%，同比高3.2个百分点；非金融企业境内股票融资占比1.1%，同比高0.5个百分点。
银保监会：将对银行服务小微企业进行考核。为全面科学评价商业银行小微企业金融服务工作情况，更好地发挥监管激励和引导作用，4月10日，银保监会发布《商业银行小微企业金融服务监管评价办法（试行）》（征求意见稿），面向社会公开征求意见。
根据《办法》，监管部门对商业银行小微金融服务情况的监管评价，主要涵盖五个方面的评价要素：一是信贷投放情况，包括普惠型小微企业贷款“两增两控”、信贷资源倾斜、小微客户细分、服务覆盖面等情况。二是体制机制建设情况，包括综合服务机制、风险管理机制、资源配置机制、核算与考核机制等情况。三是重点监管政策落实情况，包括小微企业续贷、授信尽职免责、金融服务信息披露等情况。四是产品及服务创新情况，包括信用信息运用方式、产品服务模式、服务效率提升、信用贷款及中长期贷款投放等情况。五是监督检查情况，包括规范服务收费、报表数据质量等情况。
按照《办法》，监管部门对五大项评价要素汇总后的综合得分结果将划分为一级、二级、三级、四级等四个评价等级。评价结果作为对小微企业金融服务相关的评先创优、政策试点、奖励激励等的主要依据，优先选择或推荐评价结果较好的商业银行。对于评价结果为三级、四级的商业银行，监管部门将提出针对性的改进措施，并加强监管督导。其中，得分在[60,75）区间者为三级，其中得分在（75，70]区间者为三A，（70，65]区间者为三B，（65，60]区间者为三C；得分在60分以下者为四级。
证监会：发布《关于做好当前上市公司等年度报告审计与披露工作有关事项的公告》。为统筹做好疫情防控和上市公司等年度报告审计与披露工作，妥善解决有关公司和会计师事务所面临的困难、问题，维护资本市场秩序，保护投资者合法权益，证监会在前期《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》（银发〔2020〕29号）的基础上，根据《证券法》《突发事件应对法》等法律法规的精神和规定，经商相关部门，依法发布了《关于做好当前上市公司等年度报告审计与披露工作有关事项的公告》（以下简称《公告》），自公布之日起施行。
《公告》主要明确了以下内容：一是坚持保证质量与应披尽披原则，力争按规定在2020年4月30日前披露经审计的年度报告。二是区分不同情况，对部分确受疫情影响严重的公司，规定可以延迟披露年度报告，并可先行披露主要经营业绩。三是实事求是，对有关公司和会计师事务所因受疫情影响延迟披露、审计的行为，属于不可抗力造成的，依法不予行政处罚和进行相关处理。
四是强化监督管理，对滥用延期披露政策，在年度报告审计和披露中借机弄虚作假的公司和会计师事务所，严格事中事后的核查、追责，依法从严追究法律责任。【更多精彩内容请关注公众号：RCWM_NIFD】
财富管理研究中心（Research Center for Wealth Management of the NIFD, CASS）是中国社科院金融研究所、国家金融与发展实验室的下属单位，始创于2005年。
閱讀更多 NIFD財富管理研究 的文章
