與聖農發展的全產業鏈相比，民和股份超過7成收入來自於雞苗銷售。好的方面是，市場向好時將賦予公司極大的業績彈性，壞的方面是，市場轉差時業績降幅會比較明顯。
今年一季度，在新冠肺炎疫情發展及春節假期因素的擾動下，雞苗價格便出現了明顯回落。
這使得民和股份銷售收入大幅回落。公司13日晚間發佈的一季報預告顯示，當期預計實現淨利潤1.4億元至1.5億元，較上年同期下降63.71%至61.12%。
對此公司將其歸結為，“受新型冠狀病毒疫情影響，公司主營產品商品代雞苗銷售價格一度受到較大影響，後逐步恢復上漲。產品售價下降、收入減少是業績變動的主要原因。”
分月份來看，疫情對雞苗銷售影響最大的是今年2月份。
當月，銷售雞苗2279.03萬隻，同比變動-0.24%，雖然同比下降幅度較1月份有所好轉。但是受到雞苗價格回落影響，當月公司銷售收入出現71.23%的下降。
直到今年3月，民和股份雞苗銷量開始觸底反彈，同時銷售收入降幅大幅縮窄至-28.04%。
需要指出的是，本輪雞苗供應緊張的格局，從2018年下半年便已開始，後經過2019年高豬價所引發的替代效應，雞苗價格亦曾一路飆升。
行業景氣度的回升，也帶動了民和股份利潤規模和股價的提升，2019年前三個季度公司單季淨利潤均維持在4億元左右，並在二季度雞苗價格的高點達到4.83億元。
而就2020年的情況來看，東北證券指出，從產能傳導週期推導，對應2020年3月商品代雞苗供應將明顯增加。
只是，由於豬肉供應量下降的因素，雞肉產量的上升難以彌補缺口，“假設雞肉對豬肉的替代率為30%，通過在產祖代存欄變化量推測商品雞出欄變化量，預計2020年上半年雞肉缺口比2019年上半年缺口擴大200萬噸。”東北證券指出。
更多內容請下載21財經APP
閱讀更多 21世紀經濟報道 的文章
