巴菲特鉅虧500億美元，信息量巨大！又給了我們誠懇的投資指引
巴菲特500億鉅虧，信息量巨大！
關心投資的人，今天的朋友圈都在為一個人刷屏——巴菲特。
今天凌晨4點，90歲的巴菲特召開了全球矚目的年度股東大會。
因為今年的疫情形勢，巴菲特不得不首次召開線上的股東會；另外，他的老搭檔——96歲的芒格，因為旅行限制，第一次沒有出現在視頻面前。
對巴菲特來說，百年一遇的新冠疫情，使得美股在今年短期內四次熔斷，今年是他面臨最大考驗的一年。
這次創造諸多先例的股東會，向市場傳遞了很多信息：
信息一、股神也是人，鉅虧500億
巴菲特以股神著稱，被稱為奧馬哈先知，但面對百年一遇的疫情，他同樣虧損巨大。
北京時間5月2日晚間，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公佈了2020年一季報：期內，歸屬於股東的淨虧損為497.46億美元，上年同期盈利216.61億美元。
這其中，投資虧損545.17億美元。巴菲特的這次500億美元鉅虧，和美國財務會計準則委員會(FASB）修改公認會計原則(GAAP)，要求上市公司在季報和年報中考慮其股票投資的短期波動有關。
這一規則，意味著賬面的短期浮虧，也要表現在上市公司的財務報表上，這一修改一直受到巴菲特的抱怨。
通過這次鉅虧不難看到，股神也是人，這個世界，沒有完美的神。
所以，不要迷信什麼股神、什麼股市狙擊手、什麼遊資打板一夜暴富的故事，在面對重大的不可預測事件時，高手和普通人並無大的區別。
相反，普通人可以一鍵建倉、一鍵清倉，巴菲特可以嗎？所以，普通人也有自己的優勢。
只要掌握了你自己的投資方法，有良好的投資觀，普通人也可以獲得成功。
信息二、股神有軟肋，路徑依賴
巴菲特的鉅虧，和他的持倉，有很大關係。
一季報顯示，截至2020年一季度，伯爾希爾·哈撒韋公司的證券投資69%都集中在五家公司上，蘋果、美國銀行、可口可樂、美國運通、富國銀行。
不難看到，除了消費電子的蘋果公司外，美國銀行、美國運通、富國銀行在一季度都出現了30%以上的巨大回撤。
金融機構股價暴跌，原因在於美國的銀行都是重槓桿行業，面對疫情打擊，壞賬大幅增加，例如，巴菲特重倉的富國銀行，一季度業績下滑89%。
原因在，新冠肺炎疫情導致經濟狀況惡化，銀行計提了大量撥備，以應對可能的資產質量惡化。
同時，油價猛跌，富國銀行用於石油與天然氣板塊的不良核銷金額有所增加。
相反，納斯達克為代表的科技股今年並無太多下跌，到上週五，納斯達克年內跌幅只在4%。
亞馬遜、特斯拉、奈飛等今年都是上漲的。
所以，巴菲特的這次鉅虧，是一個必然。
因為他除了蘋果外，基本從不買科技股——
當年亞馬遜和沃爾瑪兩個選擇擺在巴菲特面前，他最終選擇了收益平常的沃爾瑪，而錯過了其後幾百倍漲幅的亞馬遜。
不但如此，巴菲特先後錯過谷歌、微軟、臉書等巨大的投資機會。
“科技企業相對短壽,壽命長的公司又難以辨識”,這是巴菲特的解釋。
科技類企業技術變革過快，且難以預測，存在創造性毀滅。這點確實是投資的硬傷。
我們可以假定巴菲特和芒格所偏好的是90%確定性獲得20%收益，而不是60-70%確定性獲得50-100%甚至更高收益。
高成長股很難有好的價格，物有所值的高成長股是十分稀缺的，這顯然是一項巴芒沒法投資成長股的主要原因。
但路徑依賴也給巴菲特帶來軟肋——
錯過了美國科技股10年牛市，後期的收益較為平庸。
這提醒投資者，一個人過去越成功，他的負擔其實越大。
因為他會下意識依靠自己過去成功的秘訣，但世界在不斷變化，總有新的行業、新的公司崛起，新的投資邏輯在產生，
如果不能有效辨認趨勢，就會陷入路徑依賴。這也是為什麼中國的所謂冠軍基金經理、熱炒的產品，卻往往讓購買人虧損巨大的原因，因為市場轉換快，不能一種風格打天下。
而要認識自己的缺陷，接受和自己對立的思路，是非常難的。
即使是股神巴菲特，因為他成長的時代限制，也沒有做到全面發展。
信號三，不要盲目抄作業
現在很多人喜歡抄作業。
以前有什麼王亞偉概念股、徐翔概念股。
現在開始研究高瓴概念股、馮柳概念股。
巴菲特概念股，那在全球都被關注、跟蹤、抄襲。
而巴菲特在今年，就給這些跟風者沉重打擊。
2016年三季度，巴菲特斥資15億美元購入美國三大航空公司的股票。
巴菲特在2017年股東大會指出：我們是美國四大航空公司最大的股東。
巴菲特當時認為，航空公司將有客觀的回報。“下面這件事的機率很高，就是五到十年的時間裡面，將有更多人支持航空公司。航空公司在未來五到十年內，我們還可以獲得比較可觀的回報。”
而現在，伯克希爾哈撒韋已經賣出了美國四大航空公司（美國航空、達美航空、西南航空和美國聯合航空）的“全部（股票）持倉”。
除了賣出外，巴菲特還進一步表示，不看好航空公司、飛機制造商。疫情對許多行業都有影響，特別懷疑疫情後市場是否需要這麼多飛機，不知道波音和空客的未來將如何。
一大批因為相信巴菲特，而去買入航空股的巴菲特粉絲，損失巨大。
首先我認為，巴菲特不顧及面子，承認自己的錯誤，清倉航空股，這是值得表揚的。
市場大部分時間是對的。
他不會像某些所謂價投，股價下跌就怨天尤人，認為是市場不對。或者礙於面子，不對重倉股下手。
相反，巴菲特手起刀落、把虧損的航空股清倉，甚至落井下石，對航空業做出負面言論。
對於一個基金經理來說，不要對股票有感情，判斷形勢不對，勇於認錯止損，巴菲特這樣做是對的。
第二點，對現在熱衷於跟蹤XX概念股的人來說，這是一個警鐘。
所謂的XX概念股，沒有任何意義，股神都會犯錯，何況中國這些基金經理，也有可能犯錯。
更何況，季報只是一個時點的持倉，你跟蹤他們的公司，也許他們過幾天就賣了，不對公司進行研究，而只是跟蹤模仿，沒有任何意義。
盡信書、則不如無書。
信號四、做投資，要相信自己的祖國
美國是世界第一大國，擁有全球最頂尖的高科技和金融業，從長遠來看，股市上漲是大趨勢，美國經濟總會走出危機。
巴菲特稱，美國已經接受過考驗，比如大蕭條。不要在美國上下錯賭注，美國（經濟）是相當強壯的。相比於1789年的時候，我們現在是一個更好且更富裕的國家。
巴菲特說，我也不覺得任何人知道，就是這個市場明天會怎麼樣，下個禮拜怎麼樣，下個月怎麼樣，明年怎麼樣。
巴菲特說，我是相信美國，我的過往生涯，就是抓住了美國成功的機會。
如果說你要打賭做空美國，你就應該非常小心。
巴菲特得益於美國的強大，他投資的吉列、可口可樂、蘋果公司，都是全球化的公司，受益於美元的優勢地位和美國公司的全球化。
同一個道理，如果你做A股，就要對中國有信心。
確實，中國有這樣那樣的問題，未來面臨很多的挑戰，但是也不難看到，中國在不斷進步，一些新的產業、新的巨頭、新的交易機會，整個社會是有著強勁向上動能的。
經歷這次疫情，不難看到，一些行業如重週期、能源、汽油車在下滑、但一些行業，如電商、直播、5G，不斷強大，如何看待中國的機會，取決於你的眼光。
對中國有信心，才能對A股有信心，才能更有耐心尋找A股的好公司，才不會過度被媒體新聞所幹擾，做了追漲殺跌的一個個韭菜。
信號五、巴菲特，依然是全球敬仰的股神
雖然巴菲特近年來業績不如人意，今年還鉅虧，但不要以一時的表現論英雄。
巴菲特，依然是全球敬仰的股神。
不難看到，經歷疫情，巴菲特依然保持了自己的水準和價值觀。
他很誠實，坦誠講在投資航空公司上犯了錯誤，已虧本清倉了所有航空股。
承認錯誤這一點，對於已經功成名就的人來說，是很難做到的。
他很坦白，承認面臨一些問題：“伯克希爾哈撒韋的製造業務可能會裁員，有些小企業可能不會再開門。”
但巴菲特的公司，依然強大，伯克希爾一季度末持有1372億美元。
而在4月份，巴菲特又至少拋售了60多億美元的股票。$招商銀行(SH600036)$ $中國平安(SH601318)$ $貴州茅臺(SH600519)$
特殊時期，現金為王。
持幣在手，等待良機。
巴菲特說，我們沒有做任何大規模的收購，是因為我們看不到任何有吸引力的機會可以去做。現在，這種情況可能會很快發生改變，但也有可能不會改變。
巴菲特今早的說話，大道至簡——
我希望每一個人在買股票的時候，都能夠有一種思維。就是說你買的並不是股票，而是買到這個公司的一部分。
很多人為了他們根本不需要的建議支付了很多錢。如果你把賭注押在美國身上，並在長達數十年的時間內保持這種持有，那麼你最終所獲得的收益會比持有國債更高，或者會比聽從那些告訴你該投資什麼的人的建議所獲得的收益更高。
人無完人，每個人都有自己的缺陷，但是即便有缺陷，股神巴菲特，還是那個全球敬仰的股神——————
“不熟不做、買股票就是買公司、護城河、能力圈、在他人恐懼時貪婪、退潮時才發現誰在裸泳。
以合理的價格買優秀的公司，要強過，以優秀的價格買平庸的公司。
建立一個好名聲需要20年，而毀掉它只需要5分鐘。如果你想到這一點，你做事的方式就會不同。”
將來總有一天，巴菲特會離開我們，但這些投資的金玉良言，會繼續指導人們成長。
股神巴菲特，屬於當代的偉大傳奇，也必將指引無數投資者的未來。
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