历经2005-2007年起步探索、2008-2012年的全面启动和2013-2014年加大发展力度以及2015-2017年的不断深化，棚改如今迈进攻坚新三年-2018-2020年。而此时，关于棚改开工数下滑和货币化安置收缩的信息不绝于耳，但我们对于棚改发展后的真实面目又是识得几分呢？在此，笔者试试先探探风，辨一辨这棚改中的虚与实。
一、棚改腰斩
图一：棚改开工数
首先，来辨一辨棚改腰斩之虚实。我们还是以大家最为关注的285万套入手。285万套指得什么？按照官方的数据整理，从上图（图一）中，我们就可以发现其实285万套就是指2019年城镇棚户区计划改造套数。
图一中可以看到，2013-2018年，实际棚改开工数主要呈现几点特点。其中在2013-2014年的大力发展下，棚改开工绝对体量激增，增速达到45.51%。而在2015-2017年间整体增幅虽有收窄，但其每年实际开工数均在600万套以上，在此体量上继续维持其较缓增速，棚改的韧性或许仍在。
而在进入棚改攻坚阶段后，国务院确定2018-2020年1500万套的棚改目标，年均500万套，相对2015-2017三年的棚改1800万套，年均600万套的目标，缩量已显征兆。更值得注意的是，2018年实际棚改开工数为626万套，超出均量25.2%。受此，外界调整对2019年的棚改开工数预期，稍低于均量，为450万套。而此次的285万套之所以受到外界如此关注，其一是因为其与2018年实际开工数626相较，
锐减近54.47%；其二是与外界对2019年开工数的预期450万套相比，结果也是如出一撤，下滑明显。因此，从这里我们发现。棚改腰斩一词虚实可见。二、货币化安置收紧
棚改发展也经历了改变，其中货币化安置在楼市去库存背景下，逐渐被推向棚改安置方式的第一线。其实货币化安置主要有三种方式，其一是货币补偿，即按照市场价格评估被征收房屋继而进行货币补偿；其二，则是政府通过搭桥，房企让利，组织购买；其三，由政府集中购买安置房用于棚户区改造安置。以上不管哪种方式，货币化安置都需要大量的资金，而这些资金的来源除了中央财政补助外，主要还是以抵押补充贷款方式，为棚改货币化安置提供长期资金支持。
图二：抵押补充贷款
图三：棚改货币化安置比例
根据图二，可以看到，2015-2016年抵押补充贷款投放明显，而棚改货币化安置资金主要来源即为抵押补充贷款，约占其80%。于此同时，结合图三，棚改货币化安置比例快速提升，由2013-2014年间的10%内增长至2016年的48.5%。
另外，2017-2018年的货币化安置目前虽不知，但根据图二的抵押补充贷款可以看到，2017-2018年虽有小幅收窄，但两年间整体投放量仍有13315亿元。因此可见，2017-2018年货币化安置比例仍然较大。而棚改货币化安置的发展在给楼市去库存带来甜头的同时，居民住房刚需以及部分闻风而起的投机助长了房价的快速飙升。因此，去库存、房企库存高企得到缓解后的稳经济需求使得国家相机决策，货币化安置收紧的也就应时而生。从图二中，截止2019年1-3月的抵押补充抵款投放1615亿元，比2018年1-3年投放，减少46.84%。货币化安置收紧或许不假。
三、回归主题
285！腰斩！！锐减！！！棚改急刹车的迫近，你是否慌了神？现在我们已经证实了棚改的腰斩与货币化安置收紧之实，看到这里你是否真的会慌了神？但，先别慌！
回头看，在图一中，我们发现，2015-2017年的棚改计划开工数为1800万套，而实际完成数在1816万套，超额完成。2018-2020年的棚改目标虽减少为1500万套，但我们注意到，单单2018年的实际开工数是626万套，超出此前的预期580万套约7.93%。而如今2019年计划棚改数减半到285万套，如果难以破之前的预期量，成为2019楼市唱衰之源，但棚改1500万套的目标或许能成为后市支撑之盾。毕竟一般情况下目标是会完成的，而现在前期若不发力，后面总会有托市之举。
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