長假嗖就過去了，“後浪”們休息如何？節後北京基本全面復工，100%到崗，告別這幾個月奇幻的遠程辦公日子。
老股民都知道，A股市場每年大致節奏：
1-3月春季躁動；
4月基本面驗證或佳或險；
5-10月叫做“Sell in may and go away”；
9-12月重磅會議再度接力。
又逢5月，真的要五窮六絕嗎？因為疫情第二波的擔憂和外貿方面消息，長假外圍市場波動較大，給5月來了個跳空下跌的開頭。
美股標普500在5月1日下跌2.81%：
A50期貨5月1日一度跌幅超5%：
4月30日佛誕節港股是休市，5月4日（週一）港股開市跟著重錘了4%：
好在5月5日都企穩。明天A股估計也是低開，但收盤還真不一定。
不得不說，節前加倉科技成長方向，又蒙對，科技成長几次擇時節奏踩對。有讀者留言說沒跟上，但真彆著急，節後應該有反覆，5月說不定就是更好的上車機會。
先看外部因素上，主要就是疫情+選情。
一是疫情反覆，影響外需恢復；二是貿易問題上更像是打輿論牌，大選臨近為了轉移輿論壓力，抽風點火、重啟爭端。但有疫情下的經濟停擺，大規模加稅實施底氣，已經不如之前。短期只是影響市場風險偏好而已，短期休整一下也是好事。
內部因素來看呢？
先說說歷史日曆效應，更多是歸納的規律。A股年初往往資金面寬裕，兩會政策暖風下，投資風險偏好高，產生“每年春天都會漲”的效果。我們可以看到過去十餘年，每一年的歲末年初都存在一波1-3個月的“春季躁動”。
2019年春季，上證綜指從1月4日2440點開始，到4月8日到達春季行情最高點3288點。其後4月22日上摸3279後開始下跌，跌幅-13.5%。又上演一次5月魔咒。
2020年春季卻因為新冠疫情打斷。
這種節奏背後是為什麼呢？
海通證券策略分析師荀玉根有過總結，總體看，A股季節性效應離不開政策面。年初有一號文件和3月份兩會帶來的春季躁動；4月則是預期驗證期，經濟數據出爐、上市公司年報一季報相繼披露，這一年經濟情況和宏觀政策多少會更有底。如果基本面或政策面向好，後市則佳，如果不達預期或變差，則險。
5-10月有“sell in may”效應，除了類似海外市場的季節、假期等效應無心戀戰，國內5-10月主要是政策淡季，此前該反應的也已經反應，除非基本面持續向好。
到了年底，10-12月各類重磅會議較多，中央經濟工作會議、政治局會議等承上啟下，有新的動力，加之年底機構因排名等，也傾向於調倉換股沖沖業績。
而今年整體被疫情打斷：兩會延後放在5月底，變成“政策旺季”；且一季度最慘數據過去，開始進入數據真空期、期盼政策，二季度業績等主題是復甦。
但之前也說了，二季度經濟也不會暴力反彈，而是逐級爬坑，比如這次五一的數據肯定大不如前，3季度才是高潮。政策節奏上始終比較剋制，沒有搞大放水。
日曆的週期性，更像是總結的規律，它的週期並不必然逆轉市場週期。今年市場節奏更像是前低後高，後面值得期待，但節奏上真不要著急。
其實春季躁動後，還有一句更關鍵：4月後決斷。
這是由前申萬宏源策略分析師、現荒原資產董事長凌鵬在2012年總結的。他的觀察，每年年初躁動可能和最終的行情沒有太大關係，真正決定全年成敗的是躁動後的主線，不然就往往容易贏了躁動、輸了全年。
也就是說全年主線，往往與躁動主題不同。
比如2010年年初炒出口復甦，但消費品才當年投資的主線；2011年年初炒高鐵和供應收縮，但熊市C浪才是關鍵；2012年一季度煤飛色舞，但卻是自此兩年半的高點；
2013年年初延續2012年年底的銀行地產證券，但創業板已經悄悄登上歷史舞臺；2014年年初延續13年的小票行情，但全年來看，藍籌逆襲；
2016年萬眾矚目，但沒有迎來躁動，反而等來熔斷，而熔斷後的四個月，創業板還跑贏主板，但那正是此後兩年白馬行情的開始；17年上演漂亮50和要命3000的分化；2018年前四個月大多人都賺過錢，但最終是一個大熊市。
今年1季度，醫藥等成為贏家，但全年來說又會是誰呢？我們還是按照價值成長輪動慢慢來。
假期還注意到一個信息，央行調查了全國30個省市的3萬餘戶家庭資產負債情況，看看你被平均了沒？
1）城鎮居民家庭戶均總資產317.9萬元，家庭淨資產均值為289.0萬元；
2）平均最有錢家庭是北京、上海和江蘇，平均家庭資產最低的是新疆、吉林和甘肅；
3）家庭資產以實物資產為主，佔近80%，其中住房佔大頭，整體近七成；
4）家庭金融資產佔比較低，僅為20.4%。大部分還是投穩健的固定收益產品如銀行理財、定期存款，股票投資才6.4%，買基金的更少，才佔3.5%。
可見，低風險固收類產品仍是大多數人理財投資的“剛需”。居民存款還沒有實現搬家，從收益率上看，依然在“負利率”上掙扎。
權益資產是潛在回報率更高，但是對權益基金投資的接受和投資方法的科普依然任重道遠。這次股東會，巴菲特也繼續為指數基金打call，長期看股票回報率比國債高，前提是堅持長期投資。
4月份，可以看到，市場波動下，科技類ETF開始持續淨贖回：
新基金髮行也降溫：
大部分人還是追漲殺跌的思路，在最熱烈的時候進場，而不是低位分批佈局進場。還是要轉變思維，“股投不炒”。
最後貼一下之前自己篩選的“固收+”類基金，滿足大部分低風險穩健回報的需求：
所謂固收+基金就是有債券類穩定資產打底，又適當放大風險敞口，靠股票倉位、可轉債、打新股、股指期貨等資產或策略增厚收益。
這類產品權益倉位中樞水平在10%左右，年化目標收益率在4-7%，力爭回撤控制在2%以內，算是能夠承接我們穩健投資需求。
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