宏觀總結
1、金融市場資金面：
4月3日，央行稱4月對中小銀行定向降準1個百分點，於4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元；自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%，這也是央行時隔12年下調超額存款準備金利率。
2、宏觀經濟景氣度：
2020年3月，官方PMI大幅回升，PMI是GDP的前行指標，目前各行各業景氣度得到了回升，經濟有望復甦。2020年3月，PPI為-1.5，CPI為4.3，工業企業利潤和工業增加值大幅走低同比降幅-38%，企業利潤是除了GDP以外唯一直接反應經濟好壞的直接指標。
黑色商品總結
螺紋鋼：螺紋鋼產能過剩，高庫存情況確定低波動率。現階段去庫速度較好，預期鋼廠庫存先於社會庫存恢復到正常庫存水平。全國復工情況好，傳統的“金三銀四”將持續，淡季也將消失，再加上基建、房地產的趕工，今年整年都將是高消費。唯一的變量是產量，目前產量逐漸恢復正常，且基本上是高爐，如果價格繼續上升，利潤變高，電爐將會陸續開工，使得產量迅速上升；反之價格下跌，則產量下降。這是螺紋在價格區間內運行的主要因素。故現在對於貿易商而言，低價平套保，高價出貨。
鐵礦石：鋼廠庫存與港口庫存都較低，隨著產量恢復，將有補庫需求；巴西、澳大利亞的發貨量不確定因素較大，如果發貨受疫情影響，可能會有短期供不應求的情況，就算髮貨正常，也不改低庫存的基本面；等待基差較高的時候買入。
建議：螺紋鋼區間震盪操作思路，下跌後平倉； 產業客戶高價出貨，低價平倉套保盤。
能化重點商品小結
瀝青開工率繼續上升，但仍在去庫，瀝青需求恢復的較好；PTA開工率大幅上升，聚酯雖還穩定但江浙織機開工率有所下滑，未來庫存壓力越來越大；乙二醇庫存壓力較PTA小一些，但仍在累庫中;甲醇開港口庫存迴流內地，煤裝置虧損生產，開工率開始下降，甲醇做多機會仍在下半年。
建議策略：原油繼續觀望，多瀝青空PTA繼續持有。
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