“七赔二平一赚”，这几乎是中国A股市场最生动的写照，大多数的散户都以赔钱而告终，但却又不得不走上继续赔钱的老路。作为一个有十多年炒股的老股民，深深地理解散户买卖股票的心理。过去的A股市场几乎是概念、投机的天下，哪怕连年亏损、披星戴月的股票，也能一飞冲天，而PE低到个位数的大盘股却多年来趴在底部不启动。但这种景象在2017年彻底逆转了，白马股所爱表的价值投资回归，于是乎贵州茅台、伊利股份、格力电器、招商银行等股票一路飙升不停歇，把大多数的散户给涨懵了。
白马股的崛起，让社保基金、机构投资者赚得盆满钵满，广大的散户却未喝到汤，原因何在呢？很大一部分原因是，散户并不了解一支股票长期所形成的股价运行机制，经常追涨杀跌。哪怕是已经骑在白马股身上，也习惯性地追涨杀跌，于是乎，经常会有在顶峰接盘站岗又或是卖在地板价时的“捶胸顿足”。贵州茅台、伊利股份一众白马股都曾遭遇市场“唾弃”掉进历史大坑中，随后在底部整固后重拾升势。
贵州茅台、伊利股份都曾遭遇低谷
最近这一年，贵州茅台、伊利股份、格力电器、青岛海尔等股票备受追捧，更被戴上了价值投资理念回归的帽子，成为基金投资机构的重仓，股价一路冲破了天际，涨到了让人看不懂的地步。但往回翻几年，贵州茅台、伊利股份、青岛海尔都曾遭遇过危机，也被投资者们骂成“骗子”，但这并不妨碍这类明星白马股的回归。
先来看贵州茅台，2012年的反腐运动，对公款消费严格限制，整个食品饮料板块出现了断崖式的下跌。当时股票市场的投资情绪极度悲观，特别是对贵州茅台、五粮液这样的高价酒品种，更是遭遇当头一棒，市场分析一边倒认为高价酒高增长时代终结了。因为没人预期挤掉公款消费的泡沫后，支撑这些白酒股股价的市场究竟还剩下几成，几乎所有的白酒股一路下跌。前复权的茅台股价从2012年7月最高价194.03元跌到了2014年1月的76.97，高位跌去了60%左右，下跌周期长达一年；但随后进入上升通道，股价一直冲破700元大关。
再来看伊利股份，三聚氰胺事件在2008年出现，当时给整个行业带来灭顶之灾。作为乳业领域的龙头股，按照后复权价格计算，伊利股份在2007年9月20日左右曾达到367元的高位，到2008年9月三聚氰胺事件全面爆发，于2008年10月28日创出72.87元的历史低点，几乎是跌去了80%。随后在2009年开启一轮升势，近期创出2328.49（历史复权价）元的历史高价。当时，媒体、大众一边倒踩踏伊利股份，伊利当年巨亏带上ST的帽子濒临退市；但9年的时间过去了，伊利股份股价翻了接近40倍。
其实，像贵州茅台、伊利股份这样的例子在中国A股市场上比比皆是。前复权的格力电器在2015年股灾时股价最高28.25，2015年9月创出了12.42的最低价，结果随后一路涨到了如今的每股45元。
“情绪市”下的运行逻辑
作为一位亲历贵州茅台、伊利股份股价从低谷到巅峰的老股民，如果各位看客们去翻一下当年茅台、伊利的股吧，以及搜索一下当年各大投资机构、分析师给出的投资建议和分析报告，踩踏声应该还历历在目。但这就是中国A股市场特有的情绪市的运行机制，股价一跌，机构、散户就抱团一致性看空到底，似乎这支股票就一文不值了。
那么，为什么会出现这种怪象呢？其实与中国股市的股价运行“潜规则”有密切关系。
1、一支股票不会无缘无故的连续涨停，机构从建仓到派货的周期非常长，越是长期投资的基金、社保、汇金等机构，越是会放长线钓大鱼。而为了拿到低位的筹码，甚至会将股价打到底部，让散户无法忍受后割肉出局，哪怕到了最后，也会砸出一个“万人坑”，快速收集筹码，然后迅速拉升，离开低价位区间。
2、A股市场历来都有情绪市的称号，外在突发因素对股价的短期影响十分大，股价偏离价值区间的情况常有发生。不论是贵州茅台，还是青岛海尔，在遭遇股价断崖式下跌时，并非企业的内在价值或商业模式出现问题，而是受到某种外界环境的影响，引发了股票市场的情绪化恐慌。但价值可能会迟到，但从不缺席，是金子总会发光的。
3、此外，国内A股市场面临着更为复杂的环境。比如，有的企业为了换取来年业绩的大增，会把糟糕的业绩计入某一年，从而股价大幅下跌；也有的企业在、并购、重组前夕，也会出现股价大幅下跌的现象。这些都需要真正的价值投资者要擦亮眼睛，找准这类白马股的配置时机。
进入2017年，价值投资的理念虽喊得很响亮，但相对来说，中国A股股价K线图所表现出来的形态却跟美股完全不同，大起大落且背离上市公司内在价值的现象依然很多。对习惯了追涨杀跌的散户来说，很容易被很多假象所蒙蔽。
说到这里，不得不提一下网宿科技，曾经的大白马，明星股，其前复权股价从2016年7月的最高价25.45元，一路跌到今天的10元附近。在长达一年多时间的断崖式下跌之后，近两个月从技术面来看，近期该股盘中呈均线多头排列，成交量稳步放大，TRIX线开始向上突破TRMA线，短线也迎来金叉区域，释放出较强的建仓信号。
拿网宿科技来说，如今的股价是严重低估的，PE仅在27倍左右，放在估值回落后的创业板60倍的PE来算，依然是潜力绩优股。而PB市净率仅为2.75倍，也属于低估区间。
基本面上，价格战一定程度上放大了利空对网宿的影响。但是，这一危机能与当年伊利的三聚氰胺以及茅台的限制公款消费匹敌吗？
我们应该问的是， CDN的行业前景不好了吗？CDN的需求会消失吗？网宿作为行业龙头，在市场竞争中会被完全PK掉吗？要知道，反腐五年来，并没有影响贵州茅台依然是中国最好的白酒之一。
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