定投是一项纠结的投资。
想要成功并不容易。
今天，小通总结了定投中20个纠结的问题，希望能帮你扫清定投盲区。
基础篇
01
问：
我需要定投吗？
答：
对于手上有一笔钱想投资股市的人而言，定投“分散投资、均摊成本”，规避了选时的难题，不至于追高被套，也不会抄底抄在半山腰；
对于对股市所知甚少的小白而言，定投是简单易懂的入门级投资工具；
对于投资老手而言，“人算不如天算”，即使对自己投资择时的能力有信心，也不妨每个月拿出点小钱留给“天算”；
对于有理财需求的年轻人而言，定投“积少成多”，有望跑赢通胀、为子女教育、养老添砖加码……
定投几乎适合所有人。
02
问：
定投好还是一次性买入好？
答：
答：这个问题真的不用纠结。
定投和一次性买入有差别，但不冲突：
两者钱的来源、理财目标、投资纪律是不同的。
适合大多数人的基金投资方式是：“基金定投+一次性投资”。
将定投作为一项长期财务安排，用一次性投资去博取高收益。
03
问：
每月定投多少钱合适？
答：
定投贵在坚持，因此每期的定投金额应该就低不就高，不影响日常生活为宜。
我们提供一个参考标准：拿月固定收入的10%至20%做定投即可。
04
问：
定投选指基、主动型股基还是债基？
答：
定投可选波动大、长期业绩有望更优的基金。
目前指数基金在定投圈中很火，理由有三：
1、指数基金可以取得市场的平均收益，且费率更低；
2、指数基金通常会保持90%-95%的高仓位，熊市跌得凶，可捡到更多便宜份额；牛市反弹大，或将获得更高收益。
3、指数基金简单透明，始终如一；主动管理型基金的基金经理更换频繁，风格难保持。
通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，竟然能够战胜大部分专业投资者。
——巴菲特 1993年致股东的信
05
问：
定投微笑曲线究竟是啥？
答：
如果股市在一段时间内，呈现一波先下跌再回升的走势，对于定投而言，就构成了微笑曲线。
在这个过程中，如果你能坚持定投，那么就意味着你在市场下跌时拣了很多“便宜货”，有效地摊薄了投资成本；一旦市场好转，定投账户有望回本，并博取更高收益。
06
问：
定投需要关注短期市场走势吗？
答：
定投不需要知道短期市场。
首先，短期市场无法预测。这种“不知道”，是真不知道。
其次，这种“不知道”，是不需要知道。因为一份成功的定投，投资期限往往很长，短期涨跌对定投整体收益意义不大。特别是处于定投早期的投资者，不预测市场、不被短期风吹草动吓出局、埋首定投可能效果更好。
再次，就算你“知道了（蒙对了）”一、两次，对一把梭可能有用。但定投是分批、多次投资，一、两期的正确，对长期限的定投，影响甚微。
07
问：
定投的分红方式选现金分红还是红利再投？
答：
定投可选择红利再投资。
定投的本质：规避投资择时这一难题，分批投资、均摊成本。
在投入相同资金的情况下，累计的基金份额越多，单位份额成本就越低。
在其他条件都相同的情况下，红利再投资要比现金分红能够累计更多的基金份额。
此外，如果一边定投，一边现金分红，相当于把基金资产拿出来，又通过基金定投投资进去。这样等于白白浪费申购费。
而红利再投资不需要额外收取费用，相当于帮你省了申购费。
08
问：
做定投，选几只基金好？
答：
选2只指数基金做定投，已经可以满足多数人的需求。
1只蓝筹股风格的指数，如深证100、沪深300；
1只成长股风格的指数，如创业板指、中证500。
这两者的组合，有足够的市场代表性，长期定投下来，有望获得市场的平均收益。
如果你还想为定投组合增加一点“波动性”，可以增加1-2只行业指数基金，比如证券指数基金等。
收益篇
09
问：
定投赚钱概率有多大？
答：
抱歉没人能预测未来。
但这里有些历史数据，供查阅。
我们以定投上证指数为例。
从上证指数1990年12月19日基准日开始，任意定投1年、3年、5年、8年、10年、20年。截至2019年12月底，任意定投年限的盈利概率和平均收益率如下：
表1、任意定投年限的盈利概率和平均收益率
数据来源：Wind、小基快跑 上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
上表可见，从上证指数基准日以来，各定投期间的定投盈利概率均＞55%。也就是说，历史上看定投可以大概率获利，
不过定投并非包赚不赔。10年期定投也现过亏损。
另外，时间是定投最好的朋友。定投时间越长，盈利概率越大。
10
问：
定投能赚多少？
答：
定投无法让你成为富豪。
以1990年12月19日上证指数基准日开始做定投，截至2020年4月9日，定投收益率为157.94%，定投年化收益率约为3.28%。
如果以这个收益率计算，每月定投1000月，现在总市值约90万元，离“富翁”标准相距甚远。
定投有望跑赢同期通胀。
定投有望跑赢同期通胀。
以1990年12月19日上证指数基准日开始做定投，截至2019年12月31日定投收益率为177.27%（年化收益率约为3.57%）。同期通胀率为119.2%。
1991年-2019年通胀率
数据来源：Wind、小基快跑
所以，对定投的收益要有一个合理的预期。
11
问：
定投会不会亏钱？
答：
会，如表1所示。
定投亏损的两大主因在于：
定投时间短，特别是没有跨越牛熊周期，很难摊薄成本，亏损可能性大。
熊市中的赎回，往往造成亏损。
12
问：
定投亏了怎么办？
答：
定投出现亏损并不可怕，可怕的是停止并赎回。请不要盲目停止，更不要盲目赎回。
定投作为一种长期理财工具，短则需要坚持5-8年，长则需要坚持20年、30年。
在定投早期，下跌（亏损）对定投者来说，可能不算坏消息，它给我们买便宜货、摊薄成本的机会。
在定投中后期亏损时，也许应该多点耐心，最好避免底部区域赎回。
1954年10月1日至1974年10月3日，标普500指数的定投收益率仅为-8.06%。
不幸中的万幸是，如果再坚持3天，可扭亏并实现0.56%的正收益。再坚持半年，可盈利22.1%。
数据来源：Wind、小基快跑
13
问：
会不会坚持定投了很久却一无所获？
答：
蓝色波动曲线是某基金的净值曲线，定投在A1、A2、A3……A10持续买入。
这样会形成一个买入基金份额的平均价，也就是图中黄色横线A。
既然市场是波动的，那总有超过平均价的时候。只要在超过平均价时卖出，就能赚钱。
14
问：
定投到底要止盈吗？
答：
对于多数人来说，答案是“YES”。
什么时候考虑止盈呢？
这个答案因人而异。
如果你定投时间尚短，不用太早考虑止盈。
如果你计划长期定投，定投早期不用关心止盈。
如果你想等到牛市再止盈，请保持耐心。
如果你有明确的止盈目标，达到了就别犹豫。
如果你是大额抄底定投，“子弹”打完了可以开始关注止盈。
15
问：
长期定投，止盈点对收益有何影响？
答：
以标普500指数为例（统计区间为1928年1月3日标普500基准日至2016年12月。下文涉及到标普500指数的，如无特别说明，均为这一统计区间）。
在5%到200%的收益区间中，选择13种不同的止盈点，分别测算了任意定投20年标普500指数的盈利情况，并与不止盈的策略进行了对比。统计数据如下
长期定投(任意定投20年标普500)止盈指标
数据来源：Wind、小基快跑
上表可见：
★ 对于20年的定投，是否止盈，对盈利概率几无影响
★ 从平均收益来看，不止盈的策略更好。也就是说，止盈可能会影响定投的收益，止盈点设置愈低，定投的总收益很可能就愈低。
不过由于市场变化莫测，固定的止盈策略无异于刻舟求剑，还是需要因势而变。
时间篇
16
问：
什么时候开始定投好？
答：
不用刻意去选择定投开始的时间。
最低点开始定投，收益不一定更高；最高点开始定投，也有机会赚到钱。
另外，单次定投扣款对整体成本的影响很小，什么时候开始第一次定投，并不重要。
如果你坚持要选时的话，或许是越早越好。
多年之后再回头看，“现在”可能就是最好的时机。
17
问：
定投多长时间合适？
答：
首先，定投时间太短肯定是不行的。
定投是一个积少成多的过程。
定投时间太短，投入的本金不多，对你的生活意义不大 。
但定投也不是时间越长越好。
随着定投时间拉长，积累的本金已经比较多了。
单次扣款对整体的影响越来越小，定投“均摊成本”这一功能越来越弱化。
当你的定投扣款已累计50次后，就可以关注定投账户的收益率了。
亏了就继续坚持扣款，赚钱了就考虑适时止盈。
18
问：
周定投、双周定投、月定投，哪个更好？
答：
我们测算了标普500指数任意时间开始5年期定投的情况，将每周、每两周做定投的数据与月定投比较，发现定投频率对盈利概率、平均收益的影响微乎其微。
数据来源：Wind、小基快跑
为了方便资金安排，月定投是不错的选择。
19
问：
周几定投扣款更好，有讲究吗？
答：
以每个交易日定投上证指数和创业板指数为例。
测算区间：
上证指数（2000.1.4—2019.5.24）
创业板指（2010.6.1—2019.5.24）
定投周期：在测算区间任意时间开始定投1年、3年、5年、8年、10
注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺
从测算结果来看，不论是定投上证指数还是创业板指数，如果每周四扣款，看上去盈利概率和平均收益率要更高一点。但优势非常小，大概只有千分之几到万分之几的差别。
也就是说，你可以把定投扣款日放在周四，但收益可能不会比周一、周二、周三、周五的定投高出太多。
心理篇
20
问：
坚持定投很难，如何说服自己？
答：
抱着还房贷的心态去定投，或许会让坚持扣款这件事看上去没那么难。
其实定投跟还月供很相似：
★ 也是每个月到了时间点就定投。
★ 我们也无法判断股市短期的涨跌，如果提前定投或者推迟定投，都不能保证就比定期定投效果更好。所以最好的策略就是每个月到了自己设置好的时间点就定投。
★ 这样长期定投下来，我们手里会积累大量的基金份额。
本文首发于公众号小基快跑（xiaojikuaipao2014）
