新冠肺炎疫情造成的社会停摆，对中国一季度GDP造成多大的影响？今天国家统计局给出了一份答案。
17日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2020年一季度国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍，经初步核算，一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。值得一提的是，目前就业压力虽然比较大，但全国未发生大规模裁员现象。
从拉动经济增长的“三驾马车”来看，一季度消费、投资、出口都出现了负增长。
消费同比下降19.0%。一季度，社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19.0%。全国网上零售额22169亿元，同比下降0.8%。
投资同比下降16.1%。一季度，全国固定资产投资(不含农户)84145亿元，同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4个百分点。
出口同比下降11.4%。一季度，货物进出口总额65742亿元，同比下降6.4%。一季度，出口33363亿元，下降11.4%；进口32380亿元，下降0.7%。
疫情不仅不对中国经济造成了负面影响，更使得全球经济在震荡中下行。特朗普曾表示，美国经济有可能会出现衰退。经合组织预测如果疫情持续时间更长、强度更大，可能会使2020年的全球经济增长率跌至1.5%。
为此，本报告以进出口为视角，通过对比97年亚洲金融危机和08年全球金融危机，来研究全球疫情蔓延造成美国和其他经济体衰退将给中国经济带来的影响。
出品｜零壹智库
作者｜杨茜雯 文小兴
摘要
√ 我国贸易依存度自2006年逐年下降，目前已低于97年亚太金融危机水平，对美国贸易占比下降至11.83%，经济自主性增强，抗风险能力提升。
√ 亚洲地区为我国对外贸易最为紧密的地区，东盟自2011年超过日本成为我国进出口贸易最大的地区。
√ 综合97年及08年金融危机经验，两次危机各影响我国进出口最大降幅33.6、46.6个百分点，影响我国GDP最高分别达3、4.2个百分点。金融危机影响我国进出口贸易具有滞后性，滞后约1-2个季度，持续期约5-7个季度。
√ 日本及欧美地区在我国进出口中占据重要位置，该地区疫情情况将增加我国贸易的不确定性。
√ 一二月份我国受疫情影响严重，主影响出口，但疫情高压之下依然不乏亮点。但随着疫情在世界范围内扩散，我国进出口或将继续承受压力。
一、我国外贸依存度持续走低，对美贸易整体占比较小
1981年以来，我国外贸依存度（为进出口贸易总额与GDP的比值）呈先升后降的“倒U”型走势，对美贸易呈现波动下行，目前亚洲为我国主要外贸地区。
（一）2019年底我国外贸依存度已低于1997年水平
我国于2001年加入WTO，之后进出口贸易总额自4.2万亿人民币增长至2019年底的31.6万亿人民币，增长超7倍。期间外贸依存度于2006年达到顶峰，约64.24%，后逐步走低。截至2019年底，我国外贸依存度降至31.8%，比1997年水平低2个百分点。
图1：进出口依存度
资料来源：中国海关总署，零壹智库
（二）我国对美贸易占比相对较低
我国对美进出口总额占比较为稳定，基本维持在11%-17%左右。2017年后显著减少，2019年贸易总额仅占我国贸易总额的11.83%。从整体来看占比较小，美国的疫情或经济衰退或不会对我国造成致命打击。
在与美国的贸易往来中，我国出口占主导。截至2019年末，我国全年对美贸易总额5413.88亿美元，出口4186.74亿美元，进口仅有1227.14亿美元，顺差2959.6亿美元，且有收窄趋势。
图2：我国与美国的进出口金额及占比（单位：亿美元）
资料来源：wind，零壹智库
（三）亚洲为我国对外贸易最活跃地区
全球范围内来看，近年来与我国进出口贸易最为紧密及活跃的地区为亚洲地区，其次为欧洲地区，排名第三的为北美洲地区，拉丁美洲及大洋洲相对较少。2019年，我国面向亚洲的进出口总额约为2.37万亿美元，占比52%，欧洲约为8765亿美元，占比19%，北美洲仅有约6068亿美元，占比13%。
图3：中国进出口总额（单位：亿美元）
资料来源：中国海关总署，零壹智库
二、本轮危机中外贸对我国经济的影响或相对较小
据零壹智库梳理，97年亚洲金融危机对我国进出口的影响从1997年7月一直持续到1999年2月。前后经历20个月（约7个季度）进出口才回归稳定增长。期间进出口增速从97年7月的19.7%降至98年10月的-13.9%。同比下滑最高月份为98年10月，较上年同期下滑13.9%。与此同时，GDP增速自97年6月的10.1%下降至98年6月的7.1%，最大降幅约3个百分点。
图4：进出口金额同比（%）
资料来源：wind，零壹智库
2008年全球金融危机期间，我国进出口增速4个季度持续同比负增长。影响持续时间从2008年10月持续到2009年11月，合计14个月（约5个季度）。期间进出口增速从08年10月的17.52%降至2009年1月的-29.08%，同比下滑最高月份为2009年1月，较上年同期下滑29.08%。GDP增速从2008年9月的10.6%降至2009年6月的7.3%，最大降幅约3.3个百分点。
图5：GDP当季同比（%）
资料来源：wind，零壹智库
综上可见，97年我国外贸依存度为33.8%，97年亚洲金融危机影响我国进出口最高达33.6个百分点，影响我国GDP最高达3个百分点。而08年我国外贸依存度为56.36%，08年金融危机影响我国进出口最高达46.6个百分点，影响我国GDP最高约4.2个百分点。简言之，在危机中，高外贸依存度给我国经济带来了重创。
2019年我国外贸依存度较低，甚至低于97年水平；其次，亚洲为我国外贸主要活跃地区，美国相对较小。因此，我们判断，此次危机中，外贸对我国经济的影响可能不及2008年，时间将处于4-7个季度之间，但仍需根据实际情况进行观察，欧美或日本或为最大变数。
三、日本和欧美疫情情况或成最大变数
（一）日本是我国亚洲最大的贸易伙伴之一
亚洲乃我国对外贸易最为活跃的地区，而日本又是亚洲地区与我国贸易最为密切的贸易伙伴之一。从1995年起，日本均为我国亚洲地区的第一大贸易伙伴，但在2010年东盟（东南亚国家联盟）以进出口总额2927.76亿美元基本与日本持平，2011年以3628.54亿美元实现反超，目前为我国第一大贸易伙伴，日本位居第二。
截至2019年末，东盟与我国全年贸易总额达6414.66亿美元，占比14.01%超越美国与欧盟成为我国第一大贸易伙伴。日本3150.33亿美元占比6.88%，位居第二。韩国以2845.76亿美元排名第三。
表1：中国亚洲主要贸易伙伴（亿美元、%）
资料来源：wind，零壹智库
从新冠疫情的发展情况上看，东盟各国及韩国疫情目前控制较为良好，日本疫情有上升趋势。东盟各国中泰国确诊人数较多，且呈现上升趋势。截至2020年4月3日，泰国确诊1875例、越南222例、柬埔寨109例、缅甸16例、老挝10例。整体而言，东盟确诊人数仍未上升到极高风险状态，但持续上升的确诊人数也将引发担忧，如不能及时有效控制疫情的发展，那么也极有可能出现迅速变化。
日本方面，作为我国亚洲最大的贸易国，此次受影响较早，但日本方面采取了积极的态度应对疫情的蔓延。截至4月3日，日本共确诊2384例，且确诊人数呈现上升趋势，仍未出现明确拐点。
图6：日本确诊仍未现拐点
资料来源：世界卫生组织
不过相较欧洲及美洲地区，亚洲地区的疫情形势相对较好，并且在应对疫情蔓延方面较早做出了努力，在强有力的措施下，我们认为日本及韩国或能更快的制住疫情。从整体疫情情况发展的形势上看，目前我国在亚洲地区进出口受影响的程度较为可控。
（二）欧美贸易增速稳中有降
除亚洲外，欧洲及北美洲（尤其是美国）在我国对外贸易中也占据一定比重，而从欧美疫情控制程度上看，或将给我国的对外贸易带来巨大不确定性。
我国在欧美地区的进出口总额保持增长，增速稳中有降。97年金融危机时我国与欧美地区外贸增速触底，随后弱势反弹，在2001年加入WTO后迅速增长，于2003年增速见顶。之后外贸增速逐年下滑，08年金融危机后再度触底，后于2010年4月反弹至高位后增速逐年降低。尤其是在2018年后，中美贸易争端期间对美进出口增速下降较快，对欧外贸增速也有所减小。2019年我国对美贸易总额同比下降14.5%，对欧盟进出口累计同比增幅下降至3.4%，中美贸易摩擦后我国对欧美贸易依存度进一步降低。
图7：我国对欧美进出口&同比增速
资料来源：wind，零壹智库
从疫情控制上来看，欧美国家起初对疫情重视程度严重不足，导致大面积受灾。而一旦疫情开始大面积扩散，控制起来将产生更大的难度，同时也面临医疗资源缺乏等实质性问题，故而欧美的疫情情况不容乐观。
截至2020年4月3日，美国确诊人数已经达187302例，属于全世界感染新冠肺炎人数最多的国家，其次欧洲国家如意大利110574例、西班牙102136例、德国73522例、法国56261例等10个国家确诊人数过万，目前欧美已经成为了全世界新冠确诊人数最多的地区。
图8：美国当日确诊人数
资料来源：世界卫生组织
虽然我国与欧美地区的贸易同比增速有所压降，占比也有所减少，但欧美仍是我国重要贸易伙伴，且欧、美、日经济体对全球经济产生着重要作用。欧美地区疫情正处于快速扩张期，疫情变化情况仍无法预测。从美国、意大利等国的确诊人数曲线来看，也仍未出现拐点，欧美的疫情形势将成为最大的变数。
3月7日海关总署公布了我国1-2月的贸易数据，其中不乏亮点。一二月疫情在我国爆发，本地受疫情影响严重。受延迟复工影响，一二月出口降幅较大。
据海关总署数据，一二月我国进出口总值总计4.12万亿元，下降9.6%，其中出口2.04万亿，下降15.9%，进口2.08万亿，仅下降2.4%。对美贸易总额4225亿，下降19.6%，对美贸易总额继续下降，仅占我国进出口总额的10.2%。
值得注意的是，我国与东盟的贸易总额仍完成了同比增长，达5941.1亿元，增长2%。一带一路沿线国家合计出口1.31万亿元，增长了1.8%，高出全国整体增速的11.4%，比重提升3.5个百分点。随着我国一带一路的持续建设，我国对欧美等国贸易依存度继续降低，这将持续提升我国抵抗单一地区经济下行造成的贸易压力。
四、小结
2006年至今，我国外贸依存度逐年降低，2019年底仅为31.8%，经济自主性不断增强，故此次新冠疫情对我国整体经济影响仍较为可控。
另外，我国从面向美、欧、日的对外关系逐步转向东盟和亚洲其他地区，此次疫情中东盟及亚洲其他地区受影响较小，故对外贸易遭受严重打击的可能性较小，但欧、美、日经济体对全球经济具有重要影响，该地区的疫情防控情况也是影响我国进出口及经济发展的最大变数。
End.
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