美元
最近因為疫情原因美國狂發2萬億美元，趁這個機會我們簡單聊聊美元究竟是如何發行的這個問題，這也是一個和我們每一個人財富息息相關的話題，就是貨幣的發行。
主要談美元是怎麼發行的，我希望通過本文你能瞭解美元的發行機制，貨幣的真正含義，背後機制安排的原理。
美國是怎麼發行貨幣的？
美元作為世界通用貨幣，極其穩定，所以各國都大量儲備，爭相購買其國債，
要搞清楚美元是如何發行的，我們先搞清楚這幾個角色的關係：
美國國會，美國聯邦儲備委員會，美國財政部，私人銀行
美聯儲
第一個問題：到底誰具有貨幣的發行權？
按照美國法律規定，只有國會才有貨幣發行權，而國會是人民投票產生的委員組成的，所以本質上來說，貨幣發行權屬於美國老百姓。但是國會是一個權力機構，怎麼發行？所以他必須要授權一個金融機構發行，這個機構就是美國聯邦儲備委員會。
注意，美國聯邦儲備委員會由一個管理結構和12傢俬人銀行組成，這個管理結構叫做聯邦儲備局，他是屬於政府的一部分，執行管理職能；為什麼需要12傢俬人銀行組成呢？因為銀行本質上也是企業，而他們沒有國有企業這個概念，所以只能選擇私人銀行，而之所以12家的原因，是因為如果只有一傢俬人銀行加入聯邦儲備委員會都會被其他州拒絕，因為擔心不公平競爭，所以就選了12家不同地方的銀行代表各個州。
然後國會是通過《聯邦儲備法》授權美聯儲發行貨幣，美聯儲雖然是一傢俬人銀行，但不是以盈利為目的，和央行一樣執行貨幣發行，調節利率的功能。
示意圖
第二個問題：怎麼發行？
首先是美國財政部發行國債，美國財政部代表美國政府，而國債本質是借錢，所以財政部發行國債的含義就是美國政府向公眾借錢，承諾到期還本付息。
那麼憑什麼獲得老百姓的信任呢？
財政部以未來的稅收作為抵押向社會發行國債。政府收稅是法律規定的責任，所以這個稅收從財務角度來說，就是美國政府的未來收入，以未來的收入作為抵押向社會借錢，這個性質類似買股票，因為買股票也是買企業未來的盈利能力。
因為美國強大的經濟實力和國力，所以大家都相信美國政府的國債是可信任，收益穩定的投資品種，所以很多人買，包括中國，當我們說外匯儲備多少多少億美元的時候，其實指的是購買了多少億美元的國債，為什麼不直接持有美元而持有美元國債？
只有傻子才會直接持有美元，因為沒有人會給你利息，而買國債的話，同樣安全還有2.6%左右的利息，所以這是持有美元最好的方式。
順便指出一個社會上廣泛流傳的謬論，為什麼現在不給美國試壓，要他還錢？他們忘記了並不是美國政府直接借了我們的錢，是我們買了他們的國債，國債作為一種商品是我們自願買的，所以最多是拋售美債，但拋售之後價格必然下跌，反而會讓我們手裡的美債貶值，得不償失，而且也沒有其他更好的投資方式。
當美國財政部發行國債後，美國聯邦儲備委員會印刷美元然後購買這些國債，財政部拿到這些美元之後，執行各種他應該盡的責任，比如搞基礎建設，國防，教育，醫療等，這些錢就通過商業銀行流通起來了。
美元
這裡有幾個有意思的地方：
1 這種發行機制意味著只有美國政府發行國債的時候才能發行美元，這對於美國政府來說，他不可能有把債務還完的一天，為什麼呢？因為美國政府需要執行法律賦予他的各種責任（基礎建設，國防，教育，醫療等），而這些都需要錢，要錢必須借，這就是美國政府高負債的核心原因，換句話說，美國政府之所以負債累累，核心原因是他為公民盡責任了（包括當世界警察也是非常花錢的），所以一旦美國開始消減財政赤字，很可能就是消減社會福利，所以很難被國會通過。
2 因為只有發債才有錢，那麼財政部是不是可以隨意的發行國債呢？
不行，因為發行國債必須要經過國會同意，而國會本身就是老百姓選出來的人組成的，所以他們會根據目前的債務狀況，福利狀況需要多少錢等來考察，主要是美國財政部向國會提交預算，國會覺得可以，就批准，不行，那也發不了。
3 美國聯邦儲備委員會印刷出美元購買了這些國債之後，這些國債就是美聯儲的資產，這個就像你買了股票，債券是你的資產一樣。而美國財政部拿到錢後，這些錢是他的負債，他用未來的稅收慢慢還。
但是這些錢真的又還回給了美聯儲嗎？沒有，這些錢在美國政府執行各種經常性項目的時候，通過商業銀行花出去了。
貨幣發行與財富的關係
這個機制有什麼美妙的地方嗎？有，一個國家的老百姓在不停的工作，創新，其實就是在不停的創造出財富，體現在GDP上就是不斷的增長。
這就是說，只有當貨幣發行，財富增長，GDP增長三者之間平衡的時候，才不會有問題，當貨幣的發行量大於GDP的增長量的時候，意味著貨幣超發了。
當你為別人提供了一份早餐的時候，其實你幫助別人解決了問題，你創造了價值，理應得到回報，這個回報就是貨幣，它變成你的財富，所以財富的基礎是你為別人創造了價值。正是全體國民在不斷的創造價值，經濟才會增長。
所以在正常的情況下，只有為別人創造了價值，才能獲得貨幣回報，沒有創造價值而獲得了貨幣，就是偷，這是樸素的道理。
而美聯儲作為一個管理結構，它並沒有創造財富，真正創造財富的是全體的國民，所以如果美聯儲發行過多的貨幣，其實就意味著他們在使用貨幣發行權力來掠奪人民的財富。
如果說世界上有一種最無恥的搶劫方法，那就是濫發貨幣，而且是劫貧濟富，為什麼呢？因為富人有大量的餘錢，他們可以通過投資等方法享受到貨幣超發的好處，至少是可以抵消掉通貨膨脹。而窮人只有那麼一點錢，都用來過生活了，哪裡來的錢投資？所以在貨幣超發模式下，你會感到越來越窮。
那美國有沒有超發貨幣？我們梳理一下他們的發行模式：
1 美國發行貨幣是財政部代表美國政府發行國債，是借錢而不是直接發行美元，二者有天壤之別的，因為發行國債是負債，負債是要還的，而直接發行美元是不要還的。
2 就像我們普通人借錢需要抵押物一樣，財政部發行國債並不是憑空發行，是用他未來的稅收作為抵押。
3 美國政府借到了錢之後，並沒有亂投資，更沒有通過各種渠道進入企業，然後到私人口袋，每一筆錢的花銷都是透明的，嚴格執行國會批准的預算。他們的錢主要花在履行政府職責上，為國民提供服務，所以創造了價值。創造了價值就應該得到貨幣，而貨幣的根本來源又是通過未來的稅收抵押借來的，同時稅收是老百姓繳納的，所以這就是叫做“取之於民，用之於民”
4 財政部發行國債必須經過國會批准，批准之後授權美聯儲，而美聯儲本質上是12傢俬人銀行組成，並不屬於政府，這就是說財政部，美聯儲，國會，商業銀行是獨立的，相互牽制的。
設想一下，假設上面的關係是四位一體，全部歸美國政府說了算會怎麼樣？那麼還需要通過發行國債來借錢？為什麼不直接因素美元？為什麼要通過12傢俬人銀行而不是直接通過自己管理的銀行發行貨幣？
這種貨幣的發行機制就是為了制衡貨幣超發，本質是權力制衡模式，如果真的四位一體，那麼美元必定超發，而這會掠奪全世界的財富。
