老銀粉是見證過民生銀行的巔峰時刻的，2011年到2014年之間，股價從2塊錢左右直逼8塊錢，說是資本市場的寵兒也不為過，營業收入同比增長50%，不良率僅為0.63%，撥備覆蓋率達360%，就連當時還是總行行長的洪崎先生（現任民生銀行董事長）也在演講中講道："我們有時候利潤太高了，有時候連自己都不好意思公佈了！"聽的你氣不氣？
要不總說做人啊，要謙虛穩重，學學茅臺大哥悄默聲的賺錢不好嗎！好景不長，走過2012年，民生銀行業績逐年下滑，營收增速到2018年不足1%，ROE從25%大跳水不到13%，盈利指標、資產質量指標都在惡化！再忠實的銀粉也有七年之癢，嘆談起民生直說恨鐵不成鋼，民生銀行漸漸淡出大眾視野！
本文期待從資產質量和盈利能力談一談民生銀行2019年首現復甦信號，讓老銀粉堅定信心，讓新銀粉鼓足勇氣！所以小編替眾銀行粉大膽問一句：進入2019年，不良率、逾期率首次雙降，"小微之王"民生銀行要重回優秀銀行行列了嗎？
一、ROE疲態走勢未改，權益槓桿在作祟
2019年民生銀行ROE持續下行，2020年一季度報出來，ROA小幅回升，權益乘數下降帶來ROE繼續回落。投資者轉頭離去。確實，我們習慣衡量企業綜合能力的時候使用杜邦分析，即淨資產收益率受平均總資產回報率與權益乘數的綜合影響，但對於銀行來說，權益乘數代表的槓桿受國家監管，高不得，低不得，意義並不大，看到ROE指標繼續惡化，就把一個銀企打到冷宮，實際上是相當不理智的。2017年以來，ROA指標一直在2. 5%左右徘徊，今年也不例外，ROE的持續下行或因權益乘數的下降，民生銀行自2017年的16.94到2019年的12.92，年平均同比下降15.5%，這是去槓桿的政策導向和民生本身要面對的監管指標要求的結果，導致ROE實際上不具有參照意義。
二、淨利差走闊，扣非淨利潤增速回升
2019年，民生銀行經營效率持續提升，實現歸母淨利潤538.19億元，同比增長6.94%；扣非淨利潤同比增長6.36%，首次增速大幅回升！實現營業收入1804.41億元，同比增長了15.1%。
存貸款業務仍然是銀行的核心業務，淨利差是最好的衡量標準。2019年淨利差為2.11%，環比提升了28bps。負債端，計息負債成本率下降了20bps,主要源於同業負債成本大幅下降，低息存款比重提升，同時民生銀行加強了結構性存款監管，最終帶動了公司存款成本的下降。資產端，全年生息資產收益率同比上升了3bps，主要源於貸款比重提升，貸款收益率也提升了20bps。除此之外，
成本收入比持續走低，成本收入比為26.74%，同比下降了3.33個百分點，也對淨利差的擴大起到重要作用。對比同類龍頭招商銀行，淨利差上行明顯，二者差距日益縮小，民生銀行資產利用效率不斷提高。
民生銀行加大了撥備計提力度，期末公司不良覆蓋率為155.5%，環比上升了21.45個百分點。淨利潤扣除的多了，卻一反下降常態，增速回升。
扣非淨利潤同比增長6.36%，看數值並不大，但對比 2018年扣非淨利潤同比增長僅1.58%來說，這確實不失為一個轉好趨勢。三、資產質量持續向好，資本充足率有望改善
資本充足率代表銀行股東承受經營槓桿的大小，資本充足率越高的銀行，承受的槓桿倍數越小，反之，資本充足率偏低的銀行，承受的槓桿倍數越大，在經濟不景氣時股東要面臨的風險也越大。資本充足率指標與監管標準之間的差距，可以作為一個估算銀行未來業績變化趨勢及數量好用的工具。
在資本充足率方面民生銀行一直存在硬傷，持續的表外轉表內，非標轉標，民生銀行的資本充足率水平承壓，核心一級資本資本充足率一直是徘徊於國家標準附近，捉襟見肘的資本充足率監管指標使得民生銀行不得不被動降低經營槓桿！ 或許是民生銀行意識到了這一點，進入2020年，核心一級資本充足率已超2016年，創2015年以來新高，但是不得不說的是，在這一方面，距離其他銀行還有一定的差距。
四、資產質量邊際改善，不良率、逾期率實現雙降
19年末逾期率為2.02%，比起2018年的2.58%，降低了21.7%。不良貸款率1.56%，比18年末下降了20個bp,不良資產的處置力度增強，實現2011年以來不良率的首年下降，最終實現了2011年以來首次雙降，扭轉了近幾年來不良貸款率持續上升的勢頭！撥備覆蓋率155.5%，比上年末提高了21.45個百分點，貸款撥備率2.43%，比上年末提高了0.07個百分點。
其實，
不提民生在2014年以來小微貸款不良率的避之不談，在近年來（2017年以來）民生銀行對待不良率確認時還算嚴謹。不良偏離度88%，關注類貸款遷徙率僅僅為14.12%，小於招商銀行的35.09%也小於工商銀行的26.1%！雖然對有些細節的秘而不宣，但還是一定程度上反映了不良率指標的真實性。五、總結
民生銀行致力於打造民營企業的銀行，綜合服務的銀行，服務於小微，緩解民營企業和小微企業融資難、融資貴的問題，成也小微，敗也小微，2009年四萬億大放水帶來的利潤持續增長，不良率不足1%的日子過去了，當下金融去槓桿，中美貿易戰，疫情危機下小微企業的經營或可惡化，仍然是民生銀行面臨的重大挑戰。當然，是危機也是挑戰，疫情觸發後的金融寬鬆，或許又會為民生銀行的復興之路提供良好的政策條件。
在2020年一季度報告中顯示出來的民生銀行不良率繼續下降，淨息差繼續保持擴大，ROA穩步提升，也能看出管理層在應對重大挑戰時的經營能力和風險控制能力已經在逐步提升。給民生一點時間吧，或許他仍然會交給投資者一份不錯的答卷。
看到這，銀粉們再次默默的把民生加進了自選股票池裡……（ty008）
