在3月中旬見底後，避險資產黃金便啟動“開掛”模式，一月內價格已上浮超兩成。
在全球疫情擴散程度不確定性依然持續的當下，分析師對於“黃金避風港”的看好情緒正不斷升溫。
金價突破2012年以來高點
因疫情造成的全球經濟環境動盪，還是激發了黃金的避險特性。
繼三月中旬國際金價探底1450.9美元/盎司低點後，北京時間4月14日，國際金價至記者發稿時最高已觸及1785美元/盎司，突破2012年10月高點，一月內上漲超過23%。
受國際金價上行影響，14日國內期貨市場上滬金主力合約2006持續上行，截至收盤報377.60元/克，漲幅1.25%。
截至14日收盤，貴金屬板塊個股普遍表現搶眼。紫金礦業報漲7%，銀泰黃金漲2.8%，恆邦股份漲2.76%，山東黃金漲2.62%。
光大證券貴金屬分析師展大鵬分析稱，近期有兩大事件深刻影響著黃金。一是美聯儲無限量QE下資產負債表正快速擴張，且從其3月會議紀要來看，美聯儲正討論擴大購債範圍，並可能涉及商業垃圾債，這觸及央行可購買範圍的底限，雖然對流動性是極大的補充，但對央行信用是極大地傷害，對黃金而言央行信用潛在受損以及貨幣進一步的寬鬆化成為價格推升利器。二是，OPEC和G20國家原油減產商討落地，雖然存在執行隱患並低於市場預期，但也可以看出全球在應對經濟陷入通縮問題上立場是一致的，通脹始終是隱含的內在方向，從這方面來講黃金逢低配置仍是大方向。
“首先，在疫情引發全球股市恐慌之後，黃金投資需求頓時飆升。其次，令人難以置信的央行印鈔和政府支出規模讓投資者尋求通過黃金來分散投資風險。由於如此大規模的貨幣通脹難以在短期內消除，並且在恐慌爆發之前黃金投資量就不足，這種黃金投資需求增加的趨勢可能會持續多年，進而支撐金價和金礦股飛漲。”談及近期國際金價的強勢走勢，上海邁柯榮信息諮詢董事長徐陽對證券時報·e公司記者表示。
卓創分析師張偉分析認為，在經歷全球央行大規模救市舉措之後，市場流動性恐慌大幅緩和，資產無差別拋售暫時封印，金價前期猛烈的下跌得以修復。同時，疫情衝擊影響開始顯現，經濟風險敞口不斷暴露，其他資產價格承壓，也變相提升金銀等資產的吸引力。
全球最大黃金ETF持倉突破1000噸
值得關注的是，資金正在不斷湧入黃金。
14日早間有統計數據顯示，全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上日增加15.51噸，增幅1.56%，當前持倉量為1009.7噸；全球最大白銀ETF--iShares Silver Trust持倉較上日增加191.46噸，當前持倉量為12706.91噸。這是時隔近7年來，該黃金ETF持倉首次突破1000噸。
“金價已經迎來了新一輪的爆發，主要是受到黃金ETF買盤的支撐。自今年年初以來，實物金的需求量已上漲超過10％。其中大部分漲幅都流入了美國的ETF，這些ETF追蹤的是Comex價格而不是倫敦黃金的價格。全球最大黃金ETF持倉突破1000噸，力挺Comex黃金價格。”徐陽表示，有數據顯示一季度全球黃金ETF的資產管理規模增幅創下歷史紀錄。世界黃金協會最新數據顯示，今年一季度，全球黃金ETF及類似產品資金淨流入合計230億美元，這也是史上最高的以美元絕對值衡量的季度資產管理規模增幅。國內市場上，近期多家基金公司也接連發行黃金ETF以及黃金ETF聯接基金。
張偉也表示，全球最大黃金ETF—SPDR黃金持倉突破1000噸，時隔七年之後再度回升至千噸以上，也說明了當前黃金正在進入一個嶄新的階段。市場信心自2011年創造歷史極值的瘋狂，在經歷2013年至2015年的晦暗時刻之後，已逐步走出陰霾。
金價仍將不斷突破新高點？
金價短期內獲得大幅上行後，是否還存在向上突破空間？
“近期美股迎來財報季，因預計盈利將因疫情而遭受打擊，投資者紛紛轉向傳統避險資產以對沖風險，推動金價直奔1800美元大關，而距離歷史極值1923美元也不再顯得遙不可及。”張偉認為，新年伊始的全球疫情衝擊，不但對全球貿易形勢產生巨大沖擊，還將對世界政經格局產生深遠影響，未來的不確定性比之過往的數十年，來的更加猝不及防，黃金或將再度開啟新徵程。
徐陽認為，美聯儲和美國政府恐慌釋放的鉅額新資金將在未來數年內刺激黃金的高需求。金價還將會不斷創出新高。
招商證券分析師劉文平此前發佈研報也稱，黃金最黑暗的時候已經過去。美債實際收益率為0，處於歷史較低位置；美元指數達到歷史最高點。實體經濟惡化與美聯儲的無限量貨幣寬鬆政策，將促進美債收益率繼續下行和美元指數下行，從而支持金價上行。金油比創歷史新高，金銅比達到歷史高點，大宗商品價格歷史低位將對黃金價格形成支撐。
“不過，黃金快速上衝的同時我們也不應忽略掉可能的利空因素。”展大鵬提醒表示，市場對於疫情走向爭議性較大，未看到拐點前解讀仍偏利空，現在金融市場走勢很可能“曇花一現”，屆時流動性危機捲土重來，“高價”黃金仍存在被動拋售的可能性；此外，COMEX黃金和倫敦現貨黃金價差仍未有效收減，說明軟逼倉因素同樣支撐著金價，投資者可以觀察兩市場價差與絕對價格的關係，當價差縮小時往往會出現金價順勢回調整理的表現；三是，全球最大的SPDR黃金ETF持倉再度突破1000噸，說明全球追漲黃金熱潮再次出現，雖然給予投資者持倉很大的信心，但也要防止“泰極否來”。
