洞察
随着5G科技红利讯飞发展，下一代基站铺设及智能设备的5G射频器件将先行起步，铺垫智慧时代的到来、打开前所未有的国产代替和新颖的商业机遇。
前段射频机会
The Front-End RF Opportunitiy
随着蜂窝技术不断迭代，技术和射频需求增长以非线性趋势呈现。开关增量凸显、PA对BOM成本和新型材料要求高；滤波器从4G迁移至5G技术路线有所改变，是国产代替和技术追赶的最佳窗口期，巨幅增量显著市场空白存在。
前端射频头部企业Skyworks近十年股价增长超10x，增量远超基带芯片厂商高通，说明前端射频的增长及机遇远大于其他射频配件。
在国内，前端射频器件里滤波器机会最大。国产LNA和开关已进入主流供应商，PA和滤波器仍被日美垄断，国产化水平相对其他器件低。在5G推动下和国产替代所产生的高性价比Tier 2级别产品将填补市场空白。目前PA的四大日美玩家占92.5%份额，4G时代下的SAW被日本厂家Murata占领近一半的市场。
滤波器
Filter
滤波器主要分为两种，终端和基站滤波器。国内目前短时间内不会有广泛的5G毫米波落地，Sub-6GHz或低于6GHz频段的滤波器将在较短时间内见效高速增长。相对成熟的TC-SAW技术将在低于3GHz的4G频段设备频段脱颖而出；Sub 6GHz 5G频段较主流技术路线仍是BAW。从BAW的国产代替可能性来看，博通、高通、太阳诱电已建立充足的专利壁垒，但是最近国内开始浮现一类可以绕开此等壁垒的公司，例如云塔科技。
考虑到5G基站将小型化并减重，基站滤波器工艺将从4G时代体积相对大的金属同轴腔体技术路线转向更加轻小的陶瓷介质腔体。小基站将采取BAW。
功率放大器
Power Amplifier (PA)
说起PA就需讲到专业音响所使用的功放。音响功放和射频功放其实是相似的配件。简单说，我们用音响功放就是为了扩大音响的传输信号，把CD唱片的数据在音响上转换、扩放并输出愉悦而灿烂的歌声。射频也一样在传输环节中需要一个放大器，特别是一个能在非理论空间中以线性方式放大信号的扩放器。
目前终端PA的材料首选还是GaAs，但GaN路线随着高频率的增量和射频性能要求的提升即将逐步切入。4G国产化仍在进行，国内头部玩家包括Vanchip、慧智微、锐石创芯。从产能角度来看，IDM厂商占垄断60%以上出货，因此应更看好PA设计公司在5G时代攻克5G高带宽、功率翻倍、线性度提升、高频段等需求。
总结
01、PA和滤波器仍被日美垄断，国产化水平相对其他器件低。在5G推动下和国产替代所产生的高性价比Tier 2级别的产品将填补市场空白。
02、终端滤波器：相对成熟的TC-SAW技术将在低于3GHz的4G频段设备频段脱颖而出；Sub 6GHz 5G频段较主流的技术路线仍是BAW
基站滤波器：考虑到5G基站将小型化并减重，基站滤波器工艺将从4G时代体积相对大的金属同轴腔体技术路线转向更加轻小的陶瓷介质腔体。小基站将采取BAW。
03 、IDM厂商垄断60%以上出货，因此应更看好PA设计公司在5G时代攻克5G高带宽、功率翻倍、线性度提升、高频段等需求。
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