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行情分析 丨 作者 / 老管
这是老管公众号的第200篇原创文章
重启键是按下去了，进度条走的恐怕有点慢。
武汉解封，普天同庆
据媒体报道：4月7日，武汉市公安局在各个离汉离鄂通道管控卡点部署3000余名警力，提前拆除水马围栏、隔离桩等硬质管制隔离设施，只等时针划过24时；武汉全市75个国道、省道、高速路出城管控卡点将统一撤除，九省通衢之地
经历两个半月沉寂，终于再度打开城门。身处“风暴眼”的武汉解除封城，证明这场“战疫”咱们完胜。
然而，“后遗症”远未完全表现出来。
出现集体“PTSD”（创伤后应激障碍）是肯定的。这次令人感动的是，医务工作者在舍死忘生战斗在一线的同时，各地由心理医生所组成的“特种部队”迅速驰援疫区，为医护人员及患者、患者家属进行心理干预。
不得不说，相较“非典”时期，这次疫情危机中“人本主义”的味道浓厚了很多。
随着医护人员陆续撤离，心理医生团队还要继续战斗很久。咱们也别忘了给他们加油、点赞。相信在各领域专家的科学努力下，身体和心灵是后遗症将很快康复。
经济上的“后遗症”呢？
国内各地复工率都非常耀眼，海外疫情依然不容乐观。咱们可是“出口外向型经济体”啊，客户都住院了，产品没销路，这才是本文要说的“疫情后遗症”。
咱们看看权威机构怎么说。
疫情全球扩散，真的出人意料
对于经济的剧烈震荡，现在全世界最大的“不确定性正相关因素”就是疫情，没有之一。
价值观不太狭隘的朋友在关注每天有多少人确诊的同时，也关心另一件大事：今年的经济会怎么样？
知道疫情对经济冲击非常大，前景不乐观。到底有多么的不客观？
不用猜了，肯定是非常不乐观。有人开玩笑说：干脆取消今年。明年算2020年，这样一来今年全球抓紧时间复苏，争取在12月时回到2019年底水平，明年接着发展。
用咱们农历的话说：闰2020年。
这当然是开玩笑的。2020年经济注定不好，地球人只能认倒霉。
但是“疫情全球扩散”这个现在看来顺理成章的事实，在出现时真的出乎所有人的意料！而且后面一连串的经济影响也是没有人预料到！
二月份时，中国疫情最危急，其他地方受冲击不大。所以那时国外的分析基本都集中在全球供应链问题上，核心意思就是：全球供应链的中枢放在中国太危险。
英国《经济学人》杂志2月份出了一系列大文章，放眼看去会发现都是同一个论调：让你们这些跨国企业把供应链放在中国，看，现在出事了吧。
吃“预估未来”这碗饭的“智库”也一样没有预估到这个未来。其中最有代表性的是世界排名第二的：比利时“欧洲与全球经济治理实验室”（简称Bruegel）。
2月28日他们发表一篇题为“企业必须把供应链进一步从中国转移”的报告。
通篇内容就是跨国企业的供应链过度依赖中国太危险，必须转移出去。那转移到哪里呢？东南亚？不行，因为东南亚离中国还是太近。报告给了三个方案：墨西哥、土耳其和东欧国家。
你看，一直到二月份，国际顶级智库还主要是这样一个思路。甚至世界卫生组织（WHO）也迟迟没有把新冠疫情宣布为公共卫生紧急情况。
说白了，大家都没当回事。三月份开始中国疫情出现拐点，全球都松了一口气。
毕竟中国这个
“世界工厂”是难以在短时间内被取代的。你想，迁移到墨西哥？想法挺好，不知道他们那边的“毒枭”怎么看。更别提中东了。世界范围内的笑容刚刚爬上嘴角，疫情就像当年的蒙古铁骑，从天而降的冲击开始了。
经济衰退的证据
咱们罗列几点证据，来看看：在世界总体经济层面，这次疫情的冲击比2003年非典大得多。
首先肯定是整体经济增长降低。中国GDP占世界的16%，经济一下停摆两个月。再加上现在欧盟和美国也进入基本停摆模式，整体增长不是“明显降低”，而是“几乎别想了”。
牛津经济学智库3月初预测说，世界经济增长率将从去年的2.6%降到今年的2%。这个数据当时看相当悲观，现在看可能还是有点乐观了。
其次，是全球供应链受冲击。中国是全球供应链的中心这一点就不用说了，光湖北省就是汽车零部件和医药原材料的重要生产基地。湖北一封城，韩国的现代汽车只能关厂。
而在所有制造业里面，受打击最大的是电子行业，仅武汉一地就有“光谷”之称，全球大约1／4的光缆缆线和设备都是在那里生产的，而这些又是5G基站的重要组成部分。
并且，武汉地区还有全球制造智能手机闪存设备最先进的工厂。因此，5G智能手机的制造生产，在短期内可能要放缓了。
再次，消费行业受冲击，这每个人都看得见，不用多说。
最后，金融市场受冲击，美股四次熔断，也懒得多说了。
2020年经济发展前景：放缓or衰退
世界顶级战略咨询公司“麦肯锡”三月初发布过一篇报告，一开头就说得很清楚：这篇报告是为商界领袖提供一个视角。但是疫情发展太快，分析可能会快速过时。
（多坦荡。不过，就算真的疫情发展与他们的分析不符，也不会有人说他们“打脸”。因为喷子根本看不懂这种级别的文件。嘿嘿）
这篇报告分析了今年的“三种经济模式”：
1，世界经济会快速反弹。
2，经济放缓。
3，一种是经济衰退。
罗列完三种可能后，麦肯锡自己都承认：第一种乐观前景基本不可能。所以主要就是分析两种前景，一种是放缓，一种是衰退。
放缓和衰退，到底有什么区别呢？
简单地说，“放缓”是经济增长变慢。但“衰退”要严重地多，按美国的标准，经济总产出连续两个季度下降5%以上，同时失业率上升到6%，那就属于衰退。
麦肯锡当时预计：如果四月份，湖北经济能够初步恢复正常，其他地方包括中东、欧洲的病例增幅开始下降。十月份，国际旅游、航运开始恢复正常。达到这几个标准，世界经济就是放缓前景。
但是，如果中东、欧洲病例到5月份才开始下降，而且北美、印度开始爆发。国际旅行和航空管制直到十一月才开始解除，这样就是衰退模式。
现在已经是四月份了，只要看一下现在疫情发展情况就知道，今年全球经济总体态势肯定是
衰退，而不是放缓。这已成定局。
关于中国经济的三点宏观共识
二月中下旬开始我国逐步复工复产。到三月下旬，我们上市公司的复工率已经达到98%，长三角、珠三角地区的复工率超过90%，可以说非常有成效。
所以各大智库现在有这么几点共识：
1，由于中国率先控制住疫情，在经济恢复上也会领先于世界其他地区。
2，那就是原来嚷嚷着要把供应链搬出中国的那些机构不说话了，短期内供应链这个问题不会再提起。
3，中国经济的恢复取决于世界疫情的发展。我们很多企业复工复产以后发现原来的
海外订单没了，销路一下子成了大问题。这一点你看海运就能看得出来，现在全球的海运业萎缩得非常厉害，平均每天损失接近4亿（人民币）。
中小企业成为关注焦点
这些大智库除了关注中国总体经济以外，尤其关注中国的中小企业。因为中小企业对我们国家的经济太重要了。
中小企业雇佣的人员占全国就业人数的80%，占GDP的60%以上。因此在这场疫情当中，中小企业受的冲击远远高于大企业。
全球智库的最新排名第12位的兰德公司为此特意在3月11日在美国国会众议院听证会上出具了一份评估报告。该报告题目为《新冠疫情对中小企业影响评估》。
这也是这类顶级智库绝无仅有的关注中国“中小企业”。
这份报告主要讲了今年一月到三月初中国中小企业受到的冲击，同时也说中国政府密集出台政策来支撑中小企业。
应该说这份报告对中国政府的措施是非常肯定的。但是他也说，尽管政府下了大功夫，但
中小企业仍然面临四大难题。1，地方检疫政策，主要是外地返回要隔离14天。
2，重新开工的卫生许可，不少中小企业满足不了。
3，供应链和物流中断，实际上这一点到现在依然是大问题。
4，收入和现金流问题。
兰德公司调查发现，很多中小企业虽然复工，但只是部分复工，还在努力寻找新的供应链和新的销售渠道，或者是为员工提供远程培训。而且外部需求不足，可能要借更多的钱，现金流的压力更大。
报告的结论包括正反两个方面：
一方面，中国的中小企业经历一次倒闭潮不可避免，很多要关门。
另一方面，中小企业比大企业更灵活，而且中国政府之前的支持措施是有效的。如果政府方面继续支持，中小企业总体可以渡过难关。
兰德公司对此持乐观态度。
没有乐观与悲观的金融市场
你看，从武汉解封的喜庆气氛中，我们还是可以看到很多不确定性。这些不确定性出现在全球产业链中，但最终会反应在我们的生活中、工作中，
至少会反映到A股上。天下可能只有两种人在工作中不能掺杂“悲欢喜乐”：一个是医生，另一个就是金融从业者。
任何一点情绪的波动，都是失误的先兆。别以为做金融的“不关乎人命”，医生和金融从业者都是“无限责任人”，声誉就是职业生命。
和一位ICU的医生聊过天，他说：所谓医学，就是通过各种手段先保证人活着，然后等待自愈。
与金融何其相似，先别认为投资就是“来了就收钱”。先活着，不管是现在这种“金融危机型波动”还是无聊透顶的“横盘震荡调整型波动”。
戒掉“赌一把财务自由”的妄念，先活着。比其他散户“活得久”就是赢家。
