陈威峰
可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
转债理论价值是纯债价值与复杂期权价值之和，影响因素主要包括正股价格、转股价、正股与转债规模、正股历史波动率、所含各式期权的期限、市场无风险利率、同资质企业债到期收益率等。纯债价值可以通过贴现转债约定未来现金流计算得出，复杂期权价值可以采用二叉树、随机模拟等数量化方法确定，主要是所含赎回、回售、修正、转股期权的综合价值。转债理论价值与纯债价值、转股价值的关系是，当正股价格下跌时转债价格向纯债价值靠近，在正股价格上涨时转债价格向转股价值靠近，转债价格高出纯债价值的部分为转债所含复杂期权的市场价格。可转债的投资收益主要包括票面利息收入、买卖价差收益和数量套利收益等。
可转债实行T+0交易，其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间参照A股办理。可转债在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告。可以转托管，参照A股规则。
深市：投资者应向券商交纳佣金，标准为总成交金额的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。
沪市：投资者委托券商买卖可转换公司债券须交纳手续费，上海每笔人民币1元，异地每笔3元。成交后在办理交割时，投资者应向券商交纳佣金，标准为总成交金额的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。
可转债购买对于大多数投资者来讲还比较陌生，投资者可通过几种方式直接或间接参与可转债投资。第一，可以像申购新股一样，直接申购可转债。具体操作时，分别输入转债的代码、价格、数量等，最后确认即可。可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元。业内人士表示，由于可转债申购1手需要的资金较少，因而获得的配号数较多，中1手的概率较申购新股高。第二，除了直接申购外，投资者通过提前购买正股获得优先配售权。由于可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债。第三，在二级市场上，投资者只要拥有了股票账户，也就可以买卖可转债。具体操作与买卖股票类似。
老肥财经科技
可转债全称是可转换债券，顾名思义，可转债是债权的一种，它的特殊之处在于它可以转换为债券发行公司的股票。
从本质上来看，可转债就是发行公司在债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在一定的时间范围内将债券转换为公司的股票。
因此，可转债的价值是债券价值和期权价值之和。债券价值可以通过贴现转债约定未来现金流得出；期权价值受影响因素较多，比较复杂，但主要还是受股票价格的影响。
通俗的来讲，当股价上涨时，股票价值增大，转股愿望强烈，可转债价值就向转股价值靠近，反之，可转债价值就向债券价值靠近。
以上是我对这个问题的看法，欢迎大家一起留言、讨论
以股为鏡
可转债价格上涨和下跌的原因是多方面，某种程度是不可测的，但依然是有逻辑可循。主要有以下几点：
一、正股的表现。这个很好理解，因为转债本身到一定时候可以转换成对应的股票，那么正股表现好，对应的转债不至于表现太差。比如之前口罩概念股，振德医疗连续涨停，其对应的振德转债也一度表现惊人。
二、规模因素。可转债因为会转股，所以规模会变化。例如：尚荣转债最早发行的时候是7.5亿元，到现在就剩下1.9亿元。前段时间暴涨暴跌，这个时候容易炒作，投机因素也会很大程度上影响价格。
三、利率变化。转债因为本质上还是债券，所以还有个把它当做债券来测算的纯债价值，如果宏观经济表现不好，利率下行，那么对应转债的纯债价值在同等条件下会上升，对于可转债的价格至少是个利好的因素。
四、条款变动。这个最明显的就是下修转股价，公司发行转债其实最终还是为了促进转股，如果正股表现一直低迷，不断下行，触发修改转股价的条款。那么转债价格可能瞬间拉升。江银转债就是个例子：
2018年4月17日，江银转债跳空放量涨到了97.88元，是因为4月16日晚间，江阴银行公告称董事会建议下修转股价格，转股价格由人民币9.16元/股向下进行修正至7.02元/股。
综上，可转债价格变动的原因既有投资者行为层面，也有公司股价和业绩表现层面，所陈述的四点可能不一定完整，欢迎继续探讨。
"/>
