鍍金小姐姐
您好！很高興回答您的問題！為何貴州茅臺價格率先走出新高。
貴州茅臺股價上漲，首先得益於業績高成長，17年以來，茅臺業績進入了新的成長週期，出現了罕見的高成長。
貴州茅臺之所以業績穩定，就在於中產階層不斷增加，消費升級，高端白酒消費結構發生改變，部分消費者認定了貴州茅臺，另外市場賦予了茅臺酒金融屬性，紛紛收儲作為儲備商品，因此貴州茅臺總是不夠賣，有多少都是秒光，市場對茅臺未來的提價和擴產都有期待，也就是對業績增長有期待。
另一個是茅臺已經成為機構抱團持股的產物，有700多家機構持股，北上資金持股名列前茅，十大流通股都是機構持有。
可見持股度是較為集中的。正是因為持股度集中，誰也不敢大量拋售持股，一旦大量拋售，股價下跌，誰也不能倖免於難的造成淨值損失。
貴州茅臺股價上漲，也與市場整體環境不佳有關係，市場熱點持續性不佳，走勢波動大，另外黑天鵝飛舞，眾多白馬股瞬間就成垃圾股，這個時候資金很難尋找到確定性投資機會，因此資金就尋求確定性收益，茅臺作為消費升級的龍頭，吸引大量資金加倉操作，股價沒有最高只有更高。
鼎瑞財經
關於貴州茅臺股價創歷史新高，是多方面的因素促成的。
首先，貴州茅臺公佈的2019年年報更項指標均好於預期，如：銷量超預期，噸酒價格上漲，直銷渠道佔比提升，預收款餘額137億環比增加，2020年展望營收增長10%等，優秀的業績是支撐股價強勢的核心催化劑。
其次，宏觀經濟不確定性加大的背景下，優質資產具備稀缺性。新冠疫情全球蔓延，市場普遍預期經濟面臨衰退危機，中小企業面臨經營面臨不確定性；另一方面為了應對危機，全球放水，流動性氾濫，在此背景下，盈利能力穩定，具備較寬護城河的優質資產倍受資金青睞，近期貴州茅臺呈資金持續流入狀態，反映了這一預期。簡言之即不確定背景下，資金給與確定性溢價。
最後，關於貴州茅臺股價見頂的判斷，市場的主要依據是業績增速下降，估值較貴等。
對於一家年歸母淨利潤超過400億元的龍頭公司來說，每年如果能保持10%以上的業績增長，增速已經非常優秀。基於貴州茅臺年報的經營目標，公司的產能規劃，產品價格定位等因素，公司未來業績將保持穩定增長，增速可能不高，但穩定，因此業績不會成為制約公司股價的因素。
關於估值的問題，這是個相對的問題，當外部不確定性較大時，市場願意給確定性溢價，如海天味業的業績增速並不高，PE（TTM）估值已經超過60X，並且長期保持高估值。另外基於對貴州茅臺未來能保持穩定增長的判斷，如果5-10年的角度來看，當前估值可能並不貴。
總之在貴州茅臺基本面未出現重大變化之前，作為全市場公認的白馬價值股龍頭，優質股代表，不宜言見頂。如果因為市場系統性風險導致股價非理性下跌，反而是建倉的好時機。貴州茅臺股價屢次回調，屢創新高已經多次證明了自己龍頭股的地位。
純達基金
您好，我是鄒狂鬼，很高興回答您的問題。
根據題主的問題反饋，本人作出如下三點解析:
第一，實體消費屬於需求端，而茅臺酒屬於供應端，雖說供應源於有效需求，但並非所有的社會有效需求都能反應出來，且供應端不一定只滿足有效需求而不做需求衍生出來的其他需求效應的打算。
第二，這次茅臺酒的資產上漲現象並不反映在實體需求市場上，而是反映在股票市場這類更加註重上市企業發展前景、具有前瞻性投資屬性的非實體需求市場上，與現有實體消費並無太大聯繫。
第三，茅臺酒的股值上漲僅代表價值投資屬性，即更加註重該股所代表的價值資產的稀缺性，與普遍性和平價性的社會消費品所不同的是，其資產屬性決定了該物越稀缺就越值錢。故而反映不及社會有效需求之上，也就與實體消費的恢復與否無必然聯繫。
總結:1、供應端與需求端並非等量並存；2、茅臺酒股價上漲的現象僅代表投資者對其前瞻發展表示樂觀，而非直接體現於現有實體需求；3、茅臺酒的稀缺性與一般社會消費品的屬性不同，故而其與實體消費無必然聯繫。
很榮幸能夠回答您的問題，希望我的回答能夠實質性地幫助到您。
