大盤的整體跌幅超過1%，在相對弱勢的情況下白酒板塊表現相對較好。截止收盤時白酒板塊上漲19.64點，上漲幅度為1.74%。板塊最終報收於1151.48點。從形態上來看，板塊目前受到89天均線的壓制，如果後期能夠形成有效的突破那麼板塊會有進一步上漲的空間。
高端白酒行業的壁壘
高端白酒行業前三名廠商銷量合計佔比高達95%，進入壁壘極高，整體競爭格局穩固。行業處於寡頭壟斷態勢，並且短時間內壟斷優勢不會被輕易打破。高端酒市場仍將長期處於供不應求的狀態。2019年我國規模以上企業白酒產量約800萬噸,而高端白酒市場規模僅約6.7萬噸，銷量佔比不到1%。其中三大高端白酒銷量分別為3.3、2.3、0.8萬噸。
銷量持續增長
未來高端白酒產能瓶頸保障了高端白酒業績增長的高確定性。高端白酒不可複製的資源稟賦及生產工藝複雜性賦予高端白酒的天然稀缺屬性，濃香型高端白酒需用老窖池生產的優質基酒才能釀造出來。2002至2019年高端白酒銷量年均複合增速為10.8%，高端白酒需求確定性非常高。單從銷量上來看，能夠保持長達十餘年的10%以上的增長對於企業發展來講是非常不容易做到的，這也為其在資本市場上的表現奠定了堅實的基礎。
供不應求局面將長期存在
未來5年高端白酒需求量將保持10%左右的穩健增長，可供銷量依據企業的產能規劃穩步推進，到2024年高端白酒整體需求量將達到10.3 萬噸，而可供銷量為9.6萬噸，仍然存在0.7萬噸的供需缺口，未來高端白酒緊平衡狀態仍將持續。
高收入人群提供穩定去求
從消費者角度來看，2015-2019年高收入群體可支配收入年複合增長率為8. 79%，低收入群體可支配收入複合增長率為9. 04%，均顯著快於同期中等收入群體的6. 6%。高收入群體可支配收入持續快速增長，使得當前我國高淨值人群高達200萬人，而高收入群體為高端白酒消費主力，整體消費基礎非常穩固，高端白酒需求有望保持穩步提升。從高端酒企角度來看，2000-2019年三大品牌總體資本開支分別為317億元、122 億元、79億元，未來5年三大品牌仍將加大資本開支力度，高端酒企以高資本投入進行釀酒改造和擴大產能將進一步鞏固現有的市場地位。
本文不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！
