中證網訊（記者 張利靜）近期美國繼續投放刺激“大禮包”，美聯儲資產負債表擴大至紀錄高位。中大期貨趙曉君日前對中國證券報記者表示，美聯儲將暫時解除聯儲銀行提供的信貸資金限制，並尋求擴大薪資保護流動性工具的貸款人範圍。金融市場的風險偏好持續回升。
但他同時表示，其他資產的表現則是另外一種預期。首先，近期，無論是美債利率，還是通脹保值債券隱含的實際利率均在上週初超跌反彈後再度陷入低位震盪格局，黃金也順勢調整至20日均線後反彈。利率低迷表明衰退預期仍然強烈，初請失業金、美股盈利預期斷崖式下跌也給美股的反彈空間埋下隱患。在資產價格上就表現為黃金上漲（利率下行）對沖美股潛在風險。其次，從波動率指數期貨（VIX）來看， ????5月合約雖然已經大幅修復，但遠端（9月）已經再度逼近其前期高點附近。因此著眼於三季度來看，美債、黃金、VIX都共振表明對於未來美股的擔憂。
“此外，令人擔憂的是，目前對於負油價的討論以及全球經濟數據持續惡化的背景下，美元通脹掉期遠期率(5年)顯示的通脹預期卻已大幅脫離前期低點。”趙曉君說，衰退背景疊加通脹預期所表達的滯漲擔憂，可能會在接下來提振黃金行情。
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